截至2月14日，證監會煤炭采選業板塊32家上市煤企有15家已正式公布了2013年業績快報、預告。除金瑞礦業業績預增和煤氣化扭虧以外，其余13家上市煤企業績均出現大幅下滑，相比2012年，整體下滑幅度在50%左右。

業績萎縮近半

本報記者通過中信證券統計，已正式公告2013年業績預告的15家上市煤企中，大同煤業2013年預計出現虧損，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損13.5億元到14.5億元。

永泰能源預計2013年實現凈利潤約為4.7億元至5.1億元，同比減少48.37%到52.42%；平莊能源預計凈利潤為3200萬元—4200萬元，同比下降89.77%—92.21%；冀中能源預計凈利潤盈利115000萬元—130000萬元，下降42.24%—48.90%。

鄭州煤電、中煤能源、開灤股份、國投新集、陽泉煤業、山煤國際、盤江股份、百花村、上海能源預計2013年業績下滑幅度均在45%至90%之間。

金瑞礦業預計公司2013年的凈利潤將同比增加90%—120%。而其原因不是主營業務增加，實現業績預增的主要原因是公司出售碳酸鍶業務相關資產所致。預計2013年凈利潤3800萬元—6800萬元、實現扭虧為盈的煤氣化同樣是靠資產轉讓收益實現業績增長。

“主要上市煤企2013年業績降幅同比或超過50%?！敝行抛C券煤炭行業研究員祖國鵬提供給中國經濟時報記者的分析報告認為，從2013年全年情況看，中信證券主要跟蹤的上市煤企業績平均降幅約為53%。盈利降幅較少的煤企主要是有上下游一體化的業務，相關業務可在一定程度上對沖煤價下跌的影響。主要跟蹤的煤企中，約有45%的公司業績降幅超過50%，其中1家公司出現虧損。

雖然面臨的業績降幅有所差異，但是對于業績下滑的原因，上市煤企的解釋如出一轍。基本的解釋均為，由于宏觀經濟增速放緩，國家能源戰略調整，致使煤炭市場持續低迷，煤炭價格不斷下滑，煤炭企業利潤相應減少。

市場持續疲軟

從已公開的市場信息來看，2013年上市煤企經營業績整體腰斬已成定局。進入新年以來，煤炭市場傳遞的信息同樣不容樂觀，在經歷2013年第四季度煤炭市場價格短暫上升、市場景氣度走勢平穩的短期回暖后，春節期間煤炭市場行情迎來“倒春寒”。

據廣發證券研究員安鵬提供給中國經濟時報記者的統計數據，今年1月份，煤炭板塊再次成為市場低谷區，煤炭板塊整體跌幅9.7%，分別跑輸滬深300和上證綜指6.1和6.8個百分點。

煤炭市場價格也是降多升少。動力煤方面，秦皇島港5500大卡最新平倉價為505元/噸，較2013年12月月末下跌了110元/噸，跌幅17.9%，山西、內蒙古、陜西、山東等地主要煤種普遍下跌5—30元/噸；煉焦煤方面，1月份太原古交煉焦煤價格下跌30—40元/噸，河北、山東和內蒙古地區焦煤價格下跌5—20元/噸。春節以來，各大產煤區精煤價格再度下跌30—40元/噸。

“近期宏觀數據表明經濟仍呈疲弱狀態，預計節后煤炭市場需求整體也難有起色?！卑铲i分析稱，1月份匯豐PMI(采購經理人指數)和官方PMI分別為49.6和50.5，均創下6個月以來的最低點，反映經濟回落趨勢仍然延續，預計2月份受經濟疲弱以及春節因素影響，煤炭下游需求難有超預期表現，煤價總體延續弱勢格局，預計板塊難有超越大盤的表現。

目前，煤炭市場煤炭企業庫存高、港口煤炭庫存高、電廠煤炭庫存高的“三高”局面嚴峻，市場需求長期趨于疲軟。

從2月7日秦皇島港動力煤庫存突破800萬噸庫存警戒線，創下自2013年2月份以來新高后，這一數據不斷被刷新。同時，來自中國煤炭工業協會的數據也表明，截至去年12月底，煤炭企業存煤約8400萬噸，比2011年同期增加約3000萬噸。電企存煤方面，截至2013年12月底，重點發電企業存煤8159萬噸，同比增長0.6%。

近期來看，煤炭市場不僅面臨著去庫存的壓力，從供給層面看，由于前期的大規模產業投資，煤炭市場仍有大量產能亟待釋放。

“煤炭市場未來產能釋放壓力依然很大。”招商證券研究員盧平分析稱，“十二五”前三年煤炭產業累計投入高達1.55萬億元，年均新增產能約4億噸。2012年年底煤炭行業在建施工規模11.1億噸，未施工5.1億噸，未來產能投放將高達16.2億噸，未來3年年均投產規模將達3.7億噸。盧平預測2014—2015年全國煤炭產量分別為44億噸和47.9億噸，年度增量分別為2.7億噸和3.9億噸，同比分別增長6.4%和8.8%。

一方面市場需求疲軟，另一方面市場供給規模持續擴張?！拔磥韮赡?，煤炭市場仍將弱勢運行，煤炭企業盈利存在進一步惡化的可能。”盧平分析稱。

煤企業績或將惡化

本該在去年年末就結束的中國2014年電煤長協談判最終在2月14日基本敲定，作為煤企風向標的神華集團與電企確定一季度5500大卡動力煤的價格為568.8元/噸，其中一季度具體執行價格向下浮動10元，為558元/噸，這個價格比當初煤企堅持的590元/噸下降了不少。這也是神華集團在今年1月份兩次下調煤價后，第三次下調煤價。

市場分析人士指出，煤炭市場長協談判最終以煤企妥協告終，預示著低迷的煤價短期估計仍難擺脫下跌通道。

“目前煤價是金融危機以來的最低水平，但今年的市場形勢更為嚴峻，需求整體比去年差，煤炭價格重心會進一步下降?！备窳执笕A期貨分析師張朋程指出。

上周，鄭商所動力煤期貨主力合約最低觸及521.4元，繼續刷新該合約自2013年11月18日以來的最低價位，從2013年12月初的合約高點下挫逾13%。

同時，1月20日，國家能源局下發的2014年能源工作指導意見，再次強化了控制煤炭消費的工作目標。2014年，能源消費總量在38.8億噸標準煤左右，煤炭消費量為38億噸，僅增長1.6%，煤炭消費比重降至65%以下。

據此，分析人士甚至指出，煤炭市嘲三高”壓力和市場需求持續低迷將進一步加劇煤價下跌，動力煤期價不排除下跌至每噸500元的可能。

隨著煤炭市場需求持續疲軟、煤炭價格的持續走跌，上市煤企的盈利空間將進一步被壓縮。“2014年一季度煤企去庫存或成基本面主題，預計一季度煤價或普遍下跌13%—15%，上市公司的業績同比降幅或在30%—40%，短期盈利難有改善?！弊鎳i分析指出。