蛇年即將結束，萬馬奔騰的2014年馬上登場，本周將是一段非常特別的時期，它即辭舊歲，也迎新年，節日的氛圍將開始濃厚起來。那么在剛剛擺脫資金壓力之后，本周的鋼材市場又將走出一條什么樣的道路，我們進入今天的探討。

一、上周鋼市回顧（12.23~12.27）

1.1資金面緊張 鋼價震蕩走弱

上一周國內鋼材市場延續震蕩趨弱走勢，受資金面緊張、鋼貿商回款需求加大等不良因素影響，鋼價主動下降的跡象十分明顯，因此國內主要品種鋼材價格跌幅有所放大。

圖（1）-全國重點城市鋼材平均價格走勢圖

鋼價走勢再現分化，上一周線螺等長材持續下降，而熱軋等板材因現貨資源緊張而相對較好。據中國鋼鐵現貨網（www.gtxh.com）市場監測顯示，截止12月27日，全國重點城市25mm三級螺紋均價3504元，周環比跌40元；6.5mm高線均價3514元，跌18元；5.5mm熱軋均價3476元，跌2元；1.0mm冷軋均價4268元，跌23元；20mm中厚板均價3503元，漲8元。延續兩周的“錢荒”在后期將有所緩解；進入元月份后，盡管剛性需求會更加的低迷，但普遍處于超低庫存的中間商市場或多或少會進入抄底行情，加上實際成交減弱之后，市場多轉向有價無量階段，主動跌價的情況會有所減少，因此后期鋼價在多因素影響下，穩中回升可能是大概率事件。

1.2需求轉弱 庫存繼續回升

在鋼價持續下降的同時，我國鋼材市場需求釋放進一步放緩，北方地區全面“休市”，且鋼貿商冬儲意愿低迷；而南方市場也隨著天氣的進一步寒冷及節假日增多，下游用鋼需求大幅降低，采購多以按需進行。整體來看，現階段我國鋼材需求基本降至年內低谷，看點已然不多。

與此同時，鋼廠資源、北鋼難下資源到貨繼續增多，因此鋼材社會庫存繼續回升；據中國鋼鐵現貨網庫存統計報告顯示，截止12月27日，全國重點城市五大品種鋼材社會庫存為1350.81萬噸，較上一周繼續小幅增加9萬噸左右。需求降低、產量亦出現小幅反彈；筆者預計，今后的一段時期內，我國鋼材市場進入庫存重構階段，鋼材社會庫存將持續回升。

1.3進口礦回穩 焦煤滯漲

鋼廠檢修、減產明顯，對進口礦等原料的采購更加謹慎，而原材料市場主動下調的意愿也不強，雙方仍在僵持之中。就行情走勢而言，上周市場走勢有所好轉，持續走跌的進口礦出現回穩反彈行情，鋼坯市場整體窄幅上下震蕩，而焦煤市場則漲勢難再，廢鋼部分趨弱。

圖（2）-普氏62%進口鐵礦石價格走勢圖

圖（3）-唐山地區150普碳鋼坯價格走勢圖

據中國鋼鐵現貨網原料市場監測顯示，截止12月27日，普氏62%鐵礦指數132.25美元/噸，較上周跌0.75，跌幅為0.58%。鋼坯價格下滑10-50，現唐山普碳方坯出廠2970元/噸；廢鋼弱勢運行，廣東地區小幅有漲；煉焦煤以及焦炭平穩運行。元旦節過后，資金面緊張的局面將大幅好轉，而鋼廠雖然有減產行為，但正常的采購還將維持，因此，筆者認為后期進口礦、鋼坯等尚有反彈行情，而焦煤、廢鋼市場多弱勢震蕩為主。

二、本周鋼材走勢預警（2013.12.30~2014.1.03）

上周國內鋼價延續震蕩盤整行情，進入下半周后，資金面緊張局面緩解，刺激部分鋼材有小幅探漲意愿；那么在本周內，國內鋼價又將如何運行，筆者提醒關注以下幾點變化。

2.1鋼材供應方面分析

隨著環保力度不斷加強，特別是唐山、邯鄲等地在年尾通過限電等方式強制鋼廠減產以來，我國的粗鋼產量正在持續回落，12月上旬全國粗鋼日均產量已經回落至200萬噸/噸上下的區間，預計在后期環保政策施壓、鋼廠本身年底檢修情況增多，加上當前成本壓力較大的限制下，未來粗鋼日均產量降至200萬噸以下也不無可能。因此，短期內鋼材供應不會有明顯反彈的情況出現，然而春節降至，下游剛性需求也在減弱，因此，鋼材社會庫存在后期繼續小幅增加的可能性還是存在的。

2.2下游需求方面分析

需求方面繼續呈現下降的態勢，一方面是由于年底資金緊張還在持續，制約市場成交；另一個方面則是春節前雨雪天氣明顯增多，南方地區也出現冰雪氣候，加上年關將至，各地開始陸陸續續的休工放假，年前的施工正在進一步回落，對鋼材的剛性需求在持續減弱。因此，筆者認為，在春節前，我國的鋼材需求面不會出現好轉的可能，疲軟或將加劇。

2.3成本因素分析

受到環保減產、鋼廠自主檢修限產等影響，我國鋼企的開工率目前處于相對低位，對鐵礦石等原料的剛性需求有所下降，加上當前進口礦等原料價格處于相對高位，成本壓力增大也加劇了鋼廠對原料采購的謹慎度，供需雙方相互僵持的現象明顯。但是，鋼廠經過長期的按需采購之后，內部原料庫存相對處于低位，春節降至，原料市場也將休市，因此，鋼廠的原料補庫尚有一定的缺口，受此影響，后期原材料市場繼續下跌的空間有限，下周進入元月份，資金面緩解后，不排除進口礦等原料小幅反彈的情況出現。

2.4資金層面分析

此前的一周，國內銀行間再現“錢荒”，盡管央行及時補充流動性，但在QE3縮減規模、短期資金利率大幅反彈等不良影響下，資金壓力較大，進入本周后，資金面雖然會有所松動；但受制于春節前取現量增大的影響，整體資金緊張的局面尚存，不會出現根本性的好轉。對此，也會制約鋼價的回升以及冬儲行情的開展。

綜合觀點：本周正好橫跨2013年和2013年的交匯，元旦假期橫插一腳，將市場的完整性截斷，或不利于鋼材市場的連貫性；但在元旦節之后，隨著資金面相應放松，以及現貨市場操作動能減弱，預計鋼價不會繼續出現大幅下降的情況，若有利好消息出現，不排除元旦后逐步走向回升行情的可能。【文/孟城祥 中國鋼鐵現貨網 2013-12-30】