期貨：螺紋鋼1405周三上探后回落，最低3592，最高3640，收至3603（-25）跌0.69%。主力持倉凈空擴至4萬余手，空頭實增2.1萬余手（中證浙商等增3.6萬），多頭實增1萬余手（申萬增6千，國泰減5千），總增倉3.8萬余手，成交量增加。盤面上探壓力區(qū)后空頭大幅增倉打壓，多頭反彈量能較弱，空頭壓制作用仍較大，短期延續(xù)總體弱勢、震蕩調(diào)整行情，重點關(guān)注近兩日3580-3600區(qū)域多空進出場資金流持續(xù)性。

現(xiàn)貨：唐山鋼坯2980（+10）惜售，鐵礦石焦炭偏弱；螺紋鋼20mmHRB400上海3480（-20）多下調(diào)、成交疲弱，北京3340（-10）下調(diào)、成交較弱。主流建材、板材多下調(diào)，成交較弱，受沙鋼價格下調(diào)影響，市場下調(diào)價格、同時受期螺負面帶動。近期各地治理空氣污染及嚴打措施逐步進行，同時《大氣污染防治行動計劃實施方案》要求對市場預(yù)期起到一定強化作用（短期對產(chǎn)量影響有限，對未來產(chǎn)能預(yù)期影響偏大）。

宏觀因素：《河北省重污染天氣應(yīng)急預(yù)案》提出，成立省重污染天氣應(yīng)急指揮部，負責指揮、組織、協(xié)調(diào)全省重污染天氣預(yù)測預(yù)警、應(yīng)急響應(yīng)、檢查評估等。指揮長由省長擔任。根據(jù)重污染天氣區(qū)域分布以及城市地理位置關(guān)系，將全省劃分為三個污染控制分區(qū)。央行逆回購或再“收山",資金利率沖高回落,短期資金面整體回落。周三外盤多休市，美元指數(shù)微漲，預(yù)計國內(nèi)金屬工業(yè)品震蕩為主。

簡要策略：短期延續(xù)整體弱勢、震蕩調(diào)整行情，重點關(guān)注近兩日3580-3600區(qū)域多空進出場資金流持續(xù)性；螺紋鋼1405波段操作上持空，有效站上3620空單止盈，3600附近及以下區(qū)域逐步減倉；近兩日需關(guān)注多頭進場資金流（目前資金流入偏少，若有資金流持續(xù)進場做多再參與多單）。不確定性因素較多，故有問題可以咨詢北京中期鋼鐵研究部136-7209-7663。短期操作上觀望，或持空、可考慮3600-3620區(qū)域分步空單，有效站上3620止損，3600附近及以下區(qū)域逐步減倉。

策略分析：目前螺紋鋼期貨多空重金大戰(zhàn)之后持倉量偏低狀態(tài)，大幅資金炒作行情后期，以資金短期進出、盤面大幅波動為主，關(guān)注資金進出持續(xù)性，順勢而為。十八屆三中全會通過全面深化改革決定，有利于未來市場起決定性作用，將對鋼材市場產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整起到一定的激化作用。而對于房產(chǎn)稅立法及后期擴容問題重在在心理預(yù)期上偏向于短期利空，而實質(zhì)實施或需要較長時間的探索，年前影響重點將回歸于現(xiàn)貨庫存、供需層面以及冬儲量上。近期節(jié)能減排、淘汰落后產(chǎn)能政策對市場產(chǎn)生一定影響，中央經(jīng)濟工作會議政策與市場預(yù)期出現(xiàn)差距影響盤面大幅波動，資金炒作行情。（北京中期鋼鐵產(chǎn)業(yè)研究部王永良13672097663）