近期甲醇期貨在化工品種中一枝獨秀，期價從10月下旬的2743元/噸漲至前期高點3175元/噸，漲幅高達16%，期現高價差有所修復。從時間窗口來看，由于目前甲醇期貨主力合約移倉進展緩慢，多頭的做多動能主要集中在近月合約上。

伊朗與六國達成協(xié)議對我國甲醇進口影響有限

24日，伊朗與六國達成歷史性協(xié)議，意味著伊朗石油和石化產品的出口大門又一次重新打開。但筆者認為，短期內效果可能不如預期。自去年7月伊朗受西方國家經濟制裁以來，我國從伊朗進口的甲醇量一直穩(wěn)居首位。數據顯示，今年1—10月，我國甲醇月均進口量為41.56萬噸，累計進口的伊朗甲醇量為179.7萬噸，月均進口量約18萬噸，占比43.2%。其中8、9、10月份的伊朗貨源進口量不到10萬噸，主要受到伊朗甲醇裝置意外停車影響。目前，外圍裝置的甲醇供應緊張局面并未緩解，部分裝置檢修仍在繼續(xù)，其中印尼KMI年產71萬噸的甲醇裝置計劃11月下半月停車檢修，印尼Bontang工廠66萬噸/年的甲醇裝置停車檢修40天左右。據此推算，直到年底外圍甲醇進口量將持續(xù)偏緊。

國內裝置受限氣影響，供應緊張加劇

目前各地區(qū)甲醇現貨價格上漲勢頭未有放緩，分區(qū)域來看，華東地區(qū)在3500—3650元/噸，華南地區(qū)在3750—3760元/噸，山東在3200—3250元/噸，內蒙古在2830—2850元/噸，寧夏漲至2700元/噸。其中，江蘇較去年同期漲885元/噸，寧波漲775元/噸，內蒙古、山東漲675—620元/噸，各地甲醇現貨價格均已達到2009年以來的高位。

此外，今年天然氣供應緊張也成為甲醇價格持續(xù)上漲的催化劑，其一，今年“環(huán)保”問題成為化工企業(yè)成本提升的一個重要因素，作為清潔能源的天然氣大受歡迎，在有限的供給下，需求增多，氣價上行；其二，在冬季“保民用，限工業(yè)”的原則下，天然氣制甲醇的生產將受到影響，河北、新疆、內蒙古等地部分生產企業(yè)的開工率都將被動降低。

2013年能否開啟甲醇牛市格局

隨著現貨價格下半年持續(xù)上漲，市場心態(tài)亦偏向樂觀。從企業(yè)利潤來看，甲醇生產企業(yè)的利潤尤其可觀，貿易商也扭轉了上半年以來的虧損局面，下游行業(yè)甲醛、醋酸價格在成本推動下，一度“水漲船高”。與去年同期走勢相比，今年甲醇市場的最大特點在于趨勢性非常明顯。2012年全國各區(qū)域甲醇現貨價格以寬幅振蕩為主，2013年呈現先跌后漲的局面，尤其是11月以來，伴隨著基本面的幾大利好支撐——港口庫存處于低位，轉口貿易量增大，國內供應相對偏緊等，甲醇價格一路上行。由近幾年甲醇市場的表現看，年底一般都會出現一波上漲行情，今年甲醇價格上漲主要源于貨源供應緊張。目前港口進口貨長約商談正在進行，國際市場甲醇供應商紛紛提高合同報價，南方化學以及梅賽尼斯分別上調甲醇的月度合同價格10—12美分/加侖，如果進口長約價格進一步推高，還將在一定時期內支撐甲醇價格走強。

目前甲醇價格之所以上漲，是因為供應緊張，以及需求端局部擴張，比如烯烴裝置的采購預期，導致現貨價格漲勢具有較好的持續(xù)性。以目前偏低的西北地區(qū)現貨價格來折算，甲醇期價漲至3300元/噸左右才基本修復貼水。因此短期矛盾將集中體現在1401合約上。對1401合約來說，回調仍是企業(yè)多頭的套保入場時機。