化工產品價格漲幅較大的產品是:天然氣(北美紐約現貨,12.54%)、硫磺(高橋石化,7.79%)、二氯甲烷(丙酮華東,4.89%)、石腦油(新加坡,4.16%)跌幅較大的產品:丁二烯(東南亞CFR、-7.35%)、丁二烯(上石化,-5.31%)、己二酸(華東,-4.89%)、復合肥(Cl)(山東、-4.76%)。

1、申萬化工指數一周上漲3.17%,同期滬深300指數上漲2.23%,化工七個細分行業中6個子板塊上漲,1個子版塊下跌。其中7個板塊中漲幅較大的是塑料、橡膠和化工新材料板塊,一周分別上漲5.39%、5.10%和4.12%,化學纖維、化學制品以及化學原料子版塊也均出現不同程度的上漲,而石油化工板塊在經歷了前期較大幅度的上漲后本周遭遇調整,是唯一一個下跌的化工子版塊,一周跌幅為2.95%。

2、尿素價格上調:華魯小顆粒尿素價格較上周有所上調,漲幅為0.62%,這是繼國際尿素價格自9月中旬以來價格多次上調后,國內市場再次試探性上調出廠價格,目前國內尿素價格在1630元/噸左右,國際價格方面,截止到本周末,波羅的海小顆粒尿素11月份均價較10月份上調了8.89%,暫時結束了2013年的價格下跌,但后續市場仍不樂觀,整體需求仍一般,經銷商進貨謹慎。

3、異氰酸酯價格重心下移。本周TDI和純MDI價格雙雙下滑,跌幅分別為1.27%和1.02%,TDI供給端穩定,而下游需求一般,市場貨源供大于求;純MDI下游漿料行業開工率較低,終端銷售不暢,價格下調在預期之中,我們認為后續仍有下跌空間,四季度是傳統的消費淡季,價格下調屬于季節性行為。

4、丁二烯價格走低,下游合成橡膠低迷是主因。本周國際和國內丁二烯價格雙雙走低,分別下調7.35%和5.31%。合成橡膠是丁二烯的主要消費下游,目前合成橡膠行業低迷,行業盈利壓力較大,裝臵開工率處于較低負荷,對丁二烯需求拉動乏力,后續丁二烯價格仍有下調可能。

5、投資建議:接下來的一周乃至到2013年年底前,整個化工行業仍將難有起色,部分長期低迷的產品可能在去庫存之后價格有所反彈,但是難以形成趨勢反轉,較低的開工率和低迷的需求仍將成為大部分化工產品反轉的掣肘。后續投資方向的選擇上我們堅持前述觀點,“輕大化工,重子行業和個股”。選擇業績增長確定性強,具備轉型看點,契合節能環保以及新能源等未來發展主題的子行業和個股。

6、關注個股:氨綸:華峰氨綸;農藥:紅太陽、沙隆達A;節能環保題材:四川美豐、三聚環保、聯創節能。