藝龍與攜程價格戰持續了一年多后，雙方業績開始出現分化。昨日藝龍公布了2013財年第三季度未經審計財報，第三季度凈營收2.97億元，同比增51%，但凈虧損為5040萬元，比去年同期的3310萬元有所擴大。攜程第三季度凈利潤3.73億元，同比上升92%，幾乎翻倍。

對于藝龍持續虧損，昨日勁旅咨詢總裁魏長仁分析指出，這要看控股公司expedia如何定位現在的藝龍，如只想保住并不斷擴大中國的市場份額，愿意持續虧損也沒問題，反正expedia目前仍較為強大，虧點也不算什么。藝龍方面目前則是積極拓展無線市場以及國際酒店業務增收。

傭金持續下滑致增量難增收

從去年開始，藝龍主動在酒店、機票等領域挑起行業價格戰，價格戰持續了一年多后，雙方的業績出現了分化，藝龍凈虧損呈現擴大趨勢。在第三季度傳統旅游旺季，持續的價格戰刺激業務量不斷上漲。數據顯示，第三季度藝龍酒店傭金收入為2.55億元，同比增長63%；由于競爭加劇、打折促銷的影響，藝龍第三季度每間酒店客房平均傭金比去年同期下滑3%，每張機票所獲傭金同比下滑23%。

勁旅咨詢分析指出，攜程與藝龍的平均酒店間夜傭金在近十幾個季度中總體上呈下降的趨勢，藝龍在平均酒店間夜傭金上仍明顯低于攜程，這也是其保持了酒店業務量的大幅增長，但仍無法扭虧的主要原因之一。酒店返現力度的持續加強、廉價酒店的占比增加、渠道費用支出的增加等因素，是致酒店平均傭金持續下滑的主要因素。

營收大增的背后，公司的各項支出也是持續攀升。藝龍第三季度總運營支出為人民幣2.814億元，同比增長44%，總運營支出占凈營收的95%，低于去年同期的99%。藝龍方面表示，銷售和營銷支出增長，主要是由于移動和在線營銷支出增長、廣告支出增長以及向下屬機構支付的酒店傭金增長。

分析：酒店業務持續盈利很難

據了解，與攜程各項業務全面推進不同，目前藝龍繼續專注于酒店業務上，藝龍第三季度來自酒店預訂業務的營收在總營收中所占比例為81%，高于去年同期的74%，機票傭金收入占比僅為11%，低于去年同期的17%。

值得注意的是，除了傳統勁敵攜程外，上市后的去哪兒網也正在發力酒店直銷業務，包括淘寶、一淘等電商都在加速布局在線旅游市場。有分析則認為，此前藝龍專注酒店業務站穩市場與攜程針鋒相對，但在利潤率長期承壓的情況下，堅持單一酒店業務的藝龍能否成功仍然存疑。

魏長仁表示，在中國目前的市場狀態下，在可預計的未來三五年，想要依靠專注于酒店業務獲得持續的規模性盈利是很難的，除非有重大的戰略調整，當然風險可能更大。