行情評述：25日早盤瀝青高開于4464點后直接走弱，回吐23日漲幅跌至4420點上下。早盤成交61000多手，減倉700多手。交投一般，4400點震蕩盤整的格局維持不變，可見瀝青當前市場缺乏刺激，成交不夠活躍。

目前國內瀝青成交情況一般，由于北方地區氣候變化，工程收尾進度加快，大部分地區出貨情況尚可。不過未來一段時間，北方地區瀝青市場將受到明顯的影響，在冬儲到來之前的這段真空期市場行情疲弱的局面將難以改變。

消息面，24日公布的匯豐PMI預覽值在50.9%，升至7個月的高位，數據理想說明中國經濟正加速回暖，對制造業的拉動是明顯的，也因此處于跌勢中的瀝青價格或受到提振止跌。不過由于美國方面風險因素較多，債務問題懸而未決，QE退出的美聯儲會議召開在即，市場存在一定風險，也會間接影響瀝青市場。

基本面，國際油價近日連續陰跌，WTI原油跌破96美元，直奔95美元，布倫特原油也打破震蕩線，大幅下挫至105美元，不過值得關注的是兩地油價差正在快速拉大，主要原因還是美國原油庫存過高，加之煉油廠檢修進入高峰季的壓制。兩地油價雙雙走低無疑會對瀝青油直接的壓制作用。不過目前瀝青現貨價格止跌企穩，國內大部分地區重交瀝青的價格在4550-4700元/噸之間，這一價格支撐了期貨瀝青價格在4400點后震蕩回升。目前國內重交裝置檢修情況尚可，河北葆通和山東中華弘潤的重交瀝青裝置檢修停產外，其他基本維持正常運轉，因此市場的供應目前正常。

后市展望：25日瀝青再度大幅下跌，期價再度靠近4400點的低位，說明市場氛圍始終偏弱，在正式進入冬儲期之前，市場走向或難以改觀。還是建議投資者保持震蕩偏空的思路操作，需要關注4400點的表現，這一支撐位很強。