國慶節前，石化企業上調出廠價，塑料現貨價格重回升勢。節后，在獲利了結盤的打壓下，塑料期價自高位大幅回落，短期面臨調整。不過，在國內供應持續偏緊的情況下，未來連塑市場仍存在逢低做多的機會。

國內LLDPE供應短缺

過去兩年國內PE的產能投放過程并不順利，2012年年底投放的80萬噸撫順石化新裝置自今年5月中旬以來一直處于停車狀態，恢復開機的時間一拖再拖，截至目前依然未有開工消息，而如果本月還不能如期開工，那么隨著下月天氣轉冷，裝置重開的可能性將大幅下降。另外，大慶石化的55萬噸裝置在去年底剛開車不久就出現爆炸事故，今年25萬噸全密度裝置也一直處于停車狀態當中。除了去年投產的兩套裝置之外，今年計劃投產的武漢石化和四川石化裝置也經歷多次磨難，截至目前，武漢石化的30萬噸LLDPE裝置勉強生產出合格料，未來能否維持穩定還存在較大的不確定性。四川石化的60萬噸新裝置今年恐將難以投產，技術的障礙及原料的缺乏將導致投產計劃延遲。

此外，自本月中旬開始，華南地區的茂名石化部分裝置將進行短暫的停車檢修，而福建聯合80萬噸老裝置將自本月17日開始進行為期50天的檢修，這進一步加劇了華南地區的現貨供應緊張局勢。

LLDPE進口量同比持續下滑

在國內產量相對短缺的情況下，LLDPE進口量同比持續下滑，這進一步加劇了整體供應緊張的局面。中國海關的統計數據顯示，今年1-8月，中國LLDPE累計進口量為146.2萬噸，較2012年、2011年及2010年同期的147萬噸、157.9萬噸及158.7萬噸分別下跌0.5%、7.3%及7.9%。今年以來，國內LLDPE價格普遍低于國際周邊市場，中國成為全球的價格洼地，部分貨源流入到其他國家，促使國內LLDPE進口量下滑。

回用料進口大幅受限也進一步削減了國內LLDPE的整體供應量。今年2月初，中國海關啟動了為期10個月旨在打擊進口洋垃圾的“綠籬行動”，這在很大程度上沖擊了國內每年近30萬噸的PE進口回用料市常雖然相對于每年近2000萬噸的PE消費量而言，進口回用料數量不值得一提，但在供應原本就短缺的情況下，這部分供應量的減少對價格的影響會被明顯放大。

在供應持續偏緊的背景下，后期應采取逢低買入的操作策略，多單嘗試入場區間適當抬升至10900-11300元/噸，止損區間為10600-10800元/噸，目標區間為11700-11900元/噸。(作者單位：上海中期)