近日,艾默生與美國(guó)恩艾儀器公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“NI”)宣布雙方已簽訂最終協(xié)議。
艾默生將以每股60美元的現(xiàn)金收購(gòu)NI,股權(quán)價(jià)值共計(jì)82億美元。
未來(lái)艾默生的產(chǎn)品組合轉(zhuǎn)型是實(shí)現(xiàn)測(cè)試和測(cè)量自動(dòng)化的技術(shù)多元化
在多元、高增長(zhǎng)的離散終端市場(chǎng)提供增強(qiáng)的自動(dòng)化能力和擴(kuò)展能力
通過(guò)1.65億美元的成本協(xié)同
創(chuàng)造顯著的股東價(jià)值增長(zhǎng)機(jī)會(huì)
加速基本銷(xiāo)售額增長(zhǎng)、提高毛利率
實(shí)現(xiàn)交易完成第一年的調(diào)整后收益增長(zhǎng)
滿(mǎn)足協(xié)定的回報(bào)標(biāo)準(zhǔn)
艾默生重申第二季度宣布的展望
艾默生已經(jīng)擁有約230萬(wàn)股NI公司股份,占其已發(fā)行股份約2%,這些股份以36.84美元的加權(quán)平均價(jià)格被收購(gòu)。因此,艾默生的實(shí)際每股購(gòu)買(mǎi)價(jià)為59.61美元。
NI公司提供軟件互聯(lián)的自動(dòng)測(cè)試和測(cè)量系統(tǒng),助力企業(yè)能夠以更低成本更快將產(chǎn)品推向市場(chǎng)。NI公司的解決方案幫助客戶(hù)解決當(dāng)前和未來(lái)的測(cè)試挑戰(zhàn),提高客戶(hù)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)周期的速度和效率。NI 公司2022年銷(xiāo)售額為16.6億美元,業(yè)務(wù)覆蓋全球40多個(gè)國(guó)家,產(chǎn)品服務(wù)于約35,000名來(lái)自半導(dǎo)體和電子、運(yùn)輸、航空航天和國(guó)防等市場(chǎng)的客戶(hù)。
艾默生總裁兼首席執(zhí)行官
孔思來(lái)(Lal Karsanbhai)表示
“我們很高興與NI公司達(dá)成協(xié)議,其卓越的測(cè)試和測(cè)量產(chǎn)品及軟件能力,加快推動(dòng)了艾默生打造更凝聚、更高增長(zhǎng)和更強(qiáng)盈利能力的自動(dòng)化產(chǎn)品組合。
艾默生通過(guò)此次向測(cè)試和測(cè)量領(lǐng)域的擴(kuò)展增強(qiáng)了自動(dòng)化實(shí)力,同時(shí)憑借NI在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)周期關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的解決方案收獲一批更廣泛領(lǐng)域的用戶(hù)。這些能力讓艾默生能夠在半導(dǎo)體和電子、運(yùn)輸和電動(dòng)汽車(chē)、航空航天和國(guó)防等充滿(mǎn)吸引力且不斷增長(zhǎng)的離散市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)行業(yè)多元化,同時(shí)這些市場(chǎng)也有望從長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)中受益。
NI公司的業(yè)務(wù)與我們對(duì)自動(dòng)化的愿景高度契合,我們期待著雙方共同努力,為我們的客戶(hù)提供更成熟和創(chuàng)新的解決方案,加速增長(zhǎng)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)艾默生為股東創(chuàng)造更多價(jià)值的承諾。”
NI公司首席執(zhí)行官
Eric Starkloff表示
“過(guò)去數(shù)月,我們一直在評(píng)估業(yè)務(wù)未來(lái)的戰(zhàn)略抉擇,以期實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。我們啟動(dòng)了一項(xiàng)強(qiáng)大而全面的過(guò)程,考慮了各項(xiàng)潛在的選擇,并最終深信這是對(duì)公司所有利益相關(guān)者最好的結(jié)果。此項(xiàng)交易有力地證明了我們近年來(lái)實(shí)施的改進(jìn)和舉措,已經(jīng)把NI公司轉(zhuǎn)型成一家更高增長(zhǎng),更強(qiáng)盈利能力且周期性更短的軟件公司。
我們非常高興艾默生認(rèn)可我們所創(chuàng)造的價(jià)值,并相信艾默生將在公司目前的發(fā)展勢(shì)頭上再接再厲,進(jìn)一步將NI定位為軟件互聯(lián),自動(dòng)化測(cè)試和測(cè)量系統(tǒng)的領(lǐng)先供應(yīng)商。”
強(qiáng)有力的戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)理由
均衡而多元的終端市場(chǎng)
測(cè)試和測(cè)量市場(chǎng)擁有長(zhǎng)期利好的發(fā)展勢(shì)頭,且重要的潛在市場(chǎng)總額價(jià)值預(yù)計(jì)達(dá)350億美元。這是一個(gè)快速增長(zhǎng)且高度互補(bǔ)的市場(chǎng),同時(shí)也是艾默生在2022年投資者大會(huì)上提出的四大優(yōu)先拓展領(lǐng)域之一。此項(xiàng)交易有望推動(dòng)價(jià)值創(chuàng)造,并通過(guò)在頗具吸引力的終端市場(chǎng)上擴(kuò)大及多元化客戶(hù)群體提升艾默生的全球自動(dòng)化領(lǐng)導(dǎo)者地位。
NI公司憑借在包括半導(dǎo)體和電子、運(yùn)輸、航空航天和國(guó)防等領(lǐng)域的多元化終端市場(chǎng)組合,有望充分把握提供充滿(mǎn)吸引力增長(zhǎng)機(jī)遇的大趨勢(shì)。
互補(bǔ)軟件和創(chuàng)新能力
NI擁有業(yè)界領(lǐng)先的智能設(shè)備、控制和軟件技術(shù)體系,與艾默生現(xiàn)有的技術(shù)體系互補(bǔ),并加速艾默生打造更高價(jià)值,更凝聚的工業(yè)技術(shù)組合進(jìn)程。NI靈活和模塊化的系統(tǒng)級(jí)測(cè)試解決方案具備開(kāi)放、交互操作的軟件平臺(tái)。這是一個(gè)關(guān)鍵的差異化因素,客戶(hù)得以在日益復(fù)雜和快速變化的終端市場(chǎng)中持續(xù)改進(jìn)和自動(dòng)化其測(cè)試流程。
發(fā)揮重大協(xié)同效應(yīng)
通過(guò)應(yīng)用艾默生管理系統(tǒng)的最佳實(shí)踐,艾默生在第5年末確定了1.65億美元的成本協(xié)同效應(yīng)機(jī)會(huì)。艾默生計(jì)劃推動(dòng)生產(chǎn)效率的改進(jìn),精簡(jiǎn)在綜合和行政、銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)以及研發(fā)職能中的重復(fù)成本,同時(shí)發(fā)揮公司在制造和供應(yīng)鏈中的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。
通過(guò)可靠的卓越運(yùn)營(yíng)和生產(chǎn)力杠桿,NI公司的自由現(xiàn)金流產(chǎn)生能力也有望得到進(jìn)一步提升。
穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況和充滿(mǎn)吸引力的股東回報(bào)
此項(xiàng)交易預(yù)計(jì)將會(huì)立刻增加調(diào)整后每股收益以及改善公司在2022年投資者大會(huì)上概述的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)目標(biāo)。NI公司在充滿(mǎn)吸引力且不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)中的有力地位,預(yù)計(jì)將會(huì)帶動(dòng)可持續(xù)的基本銷(xiāo)售額增長(zhǎng),并與艾默生的4%-7%的整個(gè)周期基本增長(zhǎng)目標(biāo)相一致。
NI公司也為合并后的艾默生產(chǎn)品組合帶來(lái)了可觀(guān)的經(jīng)常性收入和直接毛利率增長(zhǎng)。強(qiáng)勁的增長(zhǎng)、充滿(mǎn)吸引力的毛利率和擴(kuò)大運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率的協(xié)同潛力相結(jié)合,均有助于回報(bào)符合艾默生的協(xié)定回報(bào)標(biāo)準(zhǔn)。
團(tuán)結(jié)一致的公司文化
NI公司的文化圍繞創(chuàng)新和解決問(wèn)題,與艾默生專(zhuān)注于創(chuàng)新的目標(biāo)驅(qū)動(dòng)文化高度互補(bǔ)。員工在艾默生內(nèi)部將獲得更多職業(yè)發(fā)展和晉升機(jī)會(huì)。
交易條款和批準(zhǔn)
艾默生和NI的董事會(huì)均已批準(zhǔn)此項(xiàng)交易。根據(jù)協(xié)議條款,NI公司股東將收到每股60美元的現(xiàn)金,這比公司于2023年1月12日(即公司公布戰(zhàn)略審查的前一天)的股份收市價(jià)高出49%。
預(yù)計(jì)此項(xiàng)交易將在艾默生的2024財(cái)年上半年交割,以完成常規(guī)交割條件為準(zhǔn),包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)和NI公司股東的批準(zhǔn)。艾默生預(yù)計(jì)將使用現(xiàn)有的現(xiàn)金和流動(dòng)資金為此項(xiàng)交易撥資,包括2022年10月宣布將環(huán)境優(yōu)化技術(shù)的大部分股權(quán)出售予黑石集團(tuán)而取得的約80億美元的稅后收益。上述交易預(yù)計(jì)將于2023年第二個(gè)日歷季度交割。
艾默生重申2023財(cái)年
第二季度的財(cái)年展望
2023年2月8日,艾默生提出持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的第二季度基本銷(xiāo)售額增長(zhǎng)預(yù)期為8%至10%,調(diào)整后每股收益預(yù)期為0.95美元至1.00美元。艾默生再次確認(rèn)上述預(yù)期。
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