日本六大化工企業(三菱化學控股、旭化成、東曹、住友化學、三井化學和信越化學)近期相繼公布了前三財季財報數據。數據顯示，得益于石化產品價格上漲和半導體相關產品需求增長，在2021~2022財年前三財季(2021年4~12月)，除三菱化學控股外，其他5家化企的凈利潤均創歷史同期新高。不過，10~12月，原油價格急劇攀升，導致利潤率明顯下降，讓日本化企堅定了其轉型方略。

多家化企凈利潤創新高

2021~2022財年前三財季，除三菱化學控股外，主要日本化企的凈利潤均創下歷史新高。

以凈利潤排序，前三財季凈利潤最高的日本化企是信越化學，達到3531億日元，同比增長66%。第三季度和第四季度的利潤率也高達33.4%和33.5%。該公司表示，全球氯堿市場和半導體市場火熱，是該公司盈利劇增的關鍵。該公司前三財季氯堿業務銷售額較上一財年上漲了72.2%，營業利潤更是比上一財年提升了233.7%，達到了1487億日元。

旭化成當期凈利潤達1406億日元，同比增長76%，為歷史同期最高水平。其中，包括石化產品在內的材料業務營業利潤達917億日元，為上財年同期的2.1倍。該公司盈利的最重要因素，在于產品丙烯腈與原料丙烯價差達到每噸1391美元，為去年同期的5倍。此外，鋰離子電池的隔板市場行情也表現良好。

其他企業方面，住友化學前三財季凈利潤達到1336億日元，是上一財年的6.6倍;三井化學前三財季凈利潤為1000億日元，是上一財年的3倍;東曹凈利潤為774億日元，為上一財年的2.2倍。以上企業的前三財季凈利潤均為企業歷史上的前三財季凈利潤最高值。而對于日本最大化工企業三菱化學控股，該公司凈利潤為1221億日元，雖并非歷史最高值，但仍標志著該公司經營狀況出現大幅改善。

石化產品價格高企是關鍵

根據6家企業的財報數據，推動企業業績增長主要業務單元均是基礎石化產品，而石化產品并不是這些日本化企的業務重點。造成利潤高增長的關鍵，均緣于全球石化產品價格在2021年第二季度和第三季度暴漲。

除信越化學和旭化成依靠氯堿和丙烯腈賺取大量利潤以外，三菱化學控股也表示，該公司所有石化產品的銷售均較上年同期有大幅增長，兩個財年的經營對比明顯。住友化學和三井化學方面，其主要盈利來源也是石化產品。其中，住友化學的石化產品業務在2020~2021財年第三財季虧損279億日元，而在2021~2022財年的第三財季，該業務盈利520億日元。另外，住友化學和三井化學的高端材料業績也表現良好。這些因素共同促成兩家公司前三財季的凈利潤創下新高。

在此基礎上，日本6大化企預計，截至到3月底的全財年凈利潤，將比上財年大幅改善。根據財報，6家化企凈利潤總額將比上一財年增長2.3倍。

堅定拓展非傳統石化業務

不過，盡管傳統石化業務是財務報告中的亮點，但日本化企仍表示，將堅定轉型步伐，繼續拓展高新材料、半導體等非傳統石化業務。近期，信越化學、住友化學和三菱化學控股均宣布擴展半導體材料業務，信越化學也正在擴展電動汽車材料業務。而另一邊，三菱化學控股則在本財年內宣布退出石化業務。

日本化企認為，隨著全球經濟繼續恢復到疫情前水平，經濟增速逐漸放緩，目前高企的原材料價格將掣肘石化業務。第三財季，石腦油價格比第一財季期間上漲了27%以上。而受近期烏克蘭局勢影響，國際原油價格居高不下。而另一方面，在第三財季，全球經濟增速顯著放緩，使得6家日本化企中有3家的利潤率比7月至9月有所下滑。三菱化學控股的銷售核心營業利潤率為6.2%，比7月至9月的7.1%下降了近1個百分點。住友化學和三井化學也是同樣。旭化成通用產品較多的基礎材料營業利潤率為11.6%，也下降了2.2個百分點。

截至到2023年3月底的新財年，日本市場人士普遍認為，石化產品的價格將比財年高峰期有所下降。這樣，在后一財年，6家化企的市場預期平均值將比本財年下降6%。未來，日本化企逐漸退出傳統石化業務，并繼續向高新材料方向轉型。（作者：英斌 袁允斌）