專精閥門研發(fā)制造"小巨人"中寰股份
作者： 2021年11月29日 來源： 瀏覽量：
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北京證券交易所日前正式開市，作為中國大陸首個(gè)公司制證券交易所，定位于服務(wù)“更早、更小、更新”的創(chuàng)新型中小企業(yè)，且以“專精特新”類初創(chuàng)企業(yè)為主。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在北交所首批81家上市公司中，有16家被認(rèn)定為國家級“
北京證券交易所日前正式開市，作為中國大陸首個(gè)公司制證券交易所，定位于服務(wù)“更早、更小、更新”的創(chuàng)新型中小企業(yè)，且以“專精特新”類初創(chuàng)企業(yè)為主。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在北交所首批81家上市公司中，有16家被認(rèn)定為國家級“專精特新”小巨人企業(yè)。來自成都的中寰股份，因?yàn)樯罡?xì)分領(lǐng)域，打破技術(shù)壟斷而位列其中，被認(rèn)定為國家級“專精特新”小巨人企業(yè)，也借北交所上市東風(fēng)，成為北交所成都第一股。今天企業(yè)放大鏡就來聚焦這家專精閥門研發(fā)制造的企業(yè)——中寰股份。
來源：中寰股份2021年半年報(bào)
三大業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展
核心產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代
中寰股份的全稱是成都中寰流體控制設(shè)備股份有限公司，公司成立于2009年，主營業(yè)務(wù)為閥門執(zhí)行機(jī)構(gòu)、井口安全控制系統(tǒng)和橇裝設(shè)備的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。中寰股份專注于閥門執(zhí)行機(jī)構(gòu)、井口安全控制系統(tǒng)領(lǐng)域十多年，是工業(yè)和信息化部公示的第三批專精特新“小巨人”企業(yè)、四川省首批“瞪羚”企業(yè)。
中寰股份主要產(chǎn)品
來源：中寰股份官網(wǎng)
閥門執(zhí)行機(jī)構(gòu)是一種以氣體、液體或者電力等能源作為動(dòng)力，通過氣壓、液壓或者電力傳動(dòng)控制，驅(qū)動(dòng)各類工業(yè)閥門開啟和關(guān)閉的裝置，主要用于對天然氣、石油、化工等管道閥門的控制。公司目前主要產(chǎn)品為氣液聯(lián)動(dòng)執(zhí)行機(jī)構(gòu)，并成功開發(fā)了電液聯(lián)動(dòng)執(zhí)行機(jī)構(gòu)和氣動(dòng)執(zhí)行機(jī)構(gòu)兩類產(chǎn)品。目前公司閥門執(zhí)行機(jī)構(gòu)收入均來自于天然氣行業(yè)，另外，公司已取得兩個(gè)新客戶的電液聯(lián)動(dòng)執(zhí)行機(jī)構(gòu)訂單，分別應(yīng)用于核電行業(yè)和化工行業(yè)，未來有望實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品應(yīng)用行業(yè)的持續(xù)拓展。公司通過國家能源局國產(chǎn)化項(xiàng)目鑒定，其氣液聯(lián)動(dòng)執(zhí)行機(jī)構(gòu)打破了國外供應(yīng)商對該產(chǎn)品的壟斷，達(dá)到國際先進(jìn)水平。公司于2010年率先完成氣液聯(lián)動(dòng)執(zhí)行機(jī)構(gòu)的國產(chǎn)化，2015年公司的GDOSERIES（氣液聯(lián)動(dòng)執(zhí)行機(jī)構(gòu)）實(shí)現(xiàn)了對進(jìn)口產(chǎn)品的完全替代，并且部分參數(shù)指標(biāo)或性能優(yōu)于進(jìn)口產(chǎn)品，更適用于國內(nèi)實(shí)際情況。公司產(chǎn)品也應(yīng)用于西氣東輸、中俄東線工程等多項(xiàng)重點(diǎn)工程。井口安全控制系統(tǒng)是用于控制天然氣井口安全閥開關(guān)的裝置，在井口、井場出現(xiàn)異常工況時(shí)，可自動(dòng)或人為快速關(guān)閉井口安全閥，防止危害進(jìn)一步擴(kuò)大。公司主要產(chǎn)品包括氣動(dòng)控制系統(tǒng)、液動(dòng)控制系統(tǒng)、氣液混合控制系統(tǒng)、電液控制系統(tǒng)、雙安全閥一體化橇裝、太陽能供電及井口安全控制系統(tǒng)一體化集成、自立式管線衛(wèi)士等。公司研發(fā)生產(chǎn)的井口安全控制系統(tǒng)已廣泛用于國內(nèi)各大油氣工程，同時(shí)出口到俄羅斯、美國、墨西哥、土庫曼斯坦等地。橇裝設(shè)備是一種由各種管段、閥門、儀器、儀表、控制件、橇座等組成的裝備，將各部件通過焊接、螺栓連接等方法固定在橇座上，直接應(yīng)用的機(jī)電一體化設(shè)備。公司的橇裝設(shè)備應(yīng)用范圍涉及石油天然氣領(lǐng)域的上中下游，上游包括常規(guī)石油天然氣、非常規(guī)油氣（頁巖氣、致密氣、煤層氣等）及儲氣庫開采中的各種地面加工處理，在中下游的應(yīng)用包括各種集輸站場的集輸處理。橇裝設(shè)備業(yè)務(wù)是公司未來重要的業(yè)績增長點(diǎn)。
采輸產(chǎn)業(yè)鏈中所發(fā)揮的作用
來源：中寰股份公開發(fā)行說明書
技術(shù)水平國內(nèi)領(lǐng)先
毛利率遠(yuǎn)超行業(yè)平均
在技術(shù)實(shí)力方面，中寰股份生產(chǎn)的氣液聯(lián)動(dòng)執(zhí)行機(jī)構(gòu)集合了機(jī)械精密制造、流體力學(xué)及控制、電氣工程、計(jì)算機(jī)軟件、無線通訊、光伏供電等高新技術(shù)，可將閥位指示/感應(yīng)裝置、管線破裂檢測裝置、自動(dòng)控制裝置、火災(zāi)保護(hù)緊急動(dòng)作裝置、遠(yuǎn)程控制裝置、數(shù)字通訊模塊、太陽能供電模塊在氣液聯(lián)動(dòng)執(zhí)行機(jī)構(gòu)中進(jìn)行集成，是氣液聯(lián)動(dòng)執(zhí)行機(jī)構(gòu)國產(chǎn)化的制造商，產(chǎn)品性能為世界先進(jìn)水平，技術(shù)處于國內(nèi)領(lǐng)先水平。從盈利模式來看，基于多年來在閥門執(zhí)行機(jī)構(gòu)、井口安全控制系統(tǒng)和橇裝設(shè)備等領(lǐng)域的不斷積累，中寰股份擁有一整套專利技術(shù)和系列化產(chǎn)品。公司以客戶需求為導(dǎo)向，設(shè)計(jì)、研發(fā)和生產(chǎn)安全性高、可靠性強(qiáng)的閥門執(zhí)行機(jī)構(gòu)、井口安全控制系統(tǒng)和橇裝設(shè)備等產(chǎn)品，通過銷售相應(yīng)的產(chǎn)品及服務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利。此外，公司在提供前述三大類產(chǎn)品的同時(shí)，也向客戶銷售其他零部件，包括產(chǎn)品的配件及其他外購零部件，以及向客戶提供相關(guān)維修服務(wù)和設(shè)計(jì)服務(wù)，從而提高公司的營收。公司主要客戶為中石油、中石化等天然氣開采和輸送公司以及國內(nèi)一流閥門設(shè)備供應(yīng)商。2011年，公司取得中國石油天然氣集團(tuán)公司合格供應(yīng)商準(zhǔn)入證，與其建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。此外，公司也與中石化建立了良好的合作關(guān)系，并于2021年3月獲得中石化“2020年度執(zhí)行機(jī)構(gòu)優(yōu)秀供應(yīng)商”稱號。中寰股份公開發(fā)行說明書顯示，2018年至2020年，公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.37億元、2.19億元和1.88億元。同期，公司銷售毛利率分別為48.91%、42.28%和49.36%，對比2020年同行業(yè)36.53%的平均毛利率，公司的毛利率高于行業(yè)平均水平10%左右。主要是因?yàn)楣韭氏葘?shí)現(xiàn)國產(chǎn)化生產(chǎn)的核心產(chǎn)品氣液聯(lián)動(dòng)執(zhí)行機(jī)構(gòu)，其蘊(yùn)含的技術(shù)水平高且質(zhì)量有保障，市場認(rèn)可度較高，這些優(yōu)勢支持了產(chǎn)品毛利率水平。
2018-2021H1營業(yè)收入及毛利率情況
來源：中寰股份公開發(fā)行說明書
國產(chǎn)替代已成行業(yè)趨勢
中寰股份競爭優(yōu)勢凸顯
由于技術(shù)水平的限制，國內(nèi)控制閥行業(yè)的產(chǎn)品曾經(jīng)主要以中低端為主。隨著國內(nèi)企業(yè)技術(shù)實(shí)力的提高，已經(jīng)逐步縮小了與國際先進(jìn)水平的差距，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷向中高端邁進(jìn)，越來越多的重大建設(shè)項(xiàng)目選擇了采用國產(chǎn)高端控制閥產(chǎn)品，為國內(nèi)具有較強(qiáng)實(shí)力的控制閥企業(yè)提供了發(fā)展的機(jī)遇。此外，國內(nèi)控制閥行業(yè)在制造手段、工藝技術(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品種類等方面不斷提升，進(jìn)一步縮小了與進(jìn)口產(chǎn)品品質(zhì)上的差距。相較于國外同類產(chǎn)品，國產(chǎn)產(chǎn)品具有明顯的價(jià)格優(yōu)勢，同時(shí)在售后服務(wù)方面具有接近下游客戶的優(yōu)勢，國產(chǎn)產(chǎn)品滲透率不斷提升。中寰股份較早通過產(chǎn)品國產(chǎn)化鑒定，是氣液執(zhí)行機(jī)構(gòu)國內(nèi)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定者之一，產(chǎn)品相繼被國家多個(gè)重點(diǎn)工程認(rèn)可。公司的液動(dòng)、氣動(dòng)、氣液混合和電驅(qū)混合等井口安全控制系統(tǒng)的控制流程、工藝設(shè)計(jì)、可靠性和安全性均達(dá)到了世界先進(jìn)水平。在行業(yè)集中度相對較低的情況下，中寰股份競爭優(yōu)勢較為明顯，未來有望進(jìn)一步鞏固公司的行業(yè)地位。11月15日，北交所開市首日，中寰股份作為10家新股之一正式上市交易，開盤后股價(jià)一路上揚(yáng)，盤中一度漲幅超過238.29%。截至當(dāng)日收盤，報(bào)30元/股，上漲123.05%。據(jù)了解，此次登陸北交所，中寰股份募集到的資金將主要用于中寰智能制造產(chǎn)業(yè)化升級改造項(xiàng)目及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，圍繞已有部分車間技改升級、部分車間擴(kuò)建兩項(xiàng)內(nèi)容進(jìn)行智能制造產(chǎn)業(yè)基地的建設(shè)，新建智能化、柔性化生產(chǎn)設(shè)施實(shí)現(xiàn)智能制造，儲備充裕產(chǎn)能；同時(shí)，中寰股份擬新建建筑面積為1500㎡研發(fā)中心，引進(jìn)一批參數(shù)先進(jìn)、檔次較高的研發(fā)設(shè)備，提升公司整體研發(fā)實(shí)力。
中寰股份募投項(xiàng)目情況
來源：中寰股份公開發(fā)行說明書
中寰股份董事長李瑜在接受媒體采訪時(shí)表示，從普通層走到創(chuàng)新層，再到精選層，公司在夯實(shí)業(yè)務(wù)的同時(shí)，也一直在積極地探索資本市場發(fā)展之路。未來三年，公司將致力于改造現(xiàn)有閥門執(zhí)行機(jī)構(gòu)、井口安全控制系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)體系，擴(kuò)大橇裝設(shè)備生產(chǎn)、交付能力，拓展氣動(dòng)執(zhí)行器系列產(chǎn)品；通過自身技術(shù)優(yōu)勢和行業(yè)資源，以資本和業(yè)務(wù)合作為紐帶提升整體競爭力，增加公司業(yè)務(wù)規(guī)模。
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