神通（002438）11月5日發布投資者關系活動記錄表，公司于2021年11月4日接受9家機構單位調研，機構類型為其他、基金公司、證券公司。

　　投資者關系活動主要內容介紹：

　　一、會議開始 本次路演活動由公司副總裁兼董秘章其強先生主持,首先向參加路演活動的研究員表示歡迎,隨后向投資者介紹了公司基本情況、公司發展戰略規劃及近期主要工作的進展情況,同時強調了關于遵守承諾函的約定和上市公司信息披露的有關規定。 二、溝通交流 現場路演交流采取問答的形式,公司副總裁兼董秘章其強先生就機構投資者關注的問題給予現場解答,幫助投資者更全面地了解公司的經營情況。

　　問：公司如何看待當前核電能源形勢？核電閥門業務在公司整體經營戰略中的定位？

　　答：世界離不開核電，中國發展需要核電，在社會經濟發展和碳減排的雙重壓力下，核能應用前景廣闊，公司將堅定不移地投入資源為核電新項目建設供應閥門設備，為國家重大核能應用工程提供關鍵設備供應和服務。一直以來，公司在核電閥門、冶金特種閥門、能源化工閥門等領域幾乎齊頭并進發展，在實現企業績效持續提升的同時，也能有效防范經營風險，未來將繼續堅持“鞏固冶金、發展核電、拓展石化、服務能源”的階段性目標定位，實現高質量發展。

　　問：請問乏燃料處理市場情況如何？公司在乏燃料處理業務進展和訂單交付情況如何？

　　答：截至2020年末，我國在運核電機組51臺，每年產生乏燃料約1000噸以上。

　　國家提出未來積極有序發展核電的規劃，行業專業人士預計未來每年保持6-8臺核電機組獲批建設。隨著存量機組逐步增多，到2025年我國核電站運營累積產生的乏燃料預計將達到1.5萬余噸，國內乏燃料處理產能缺口在1800-2000噸/年。

　　公司在首個乏燃料后處理建設項目中已累計獲得約3.7億元訂單，目前正在按照供貨合同約定的交貨期生產并陸續交貨，預計2021將完成絕大部分交貨任務，第二套項目招投標公司正在跟進。此外，公司擬通過定增募資，將投入1.5億元用于乏燃料后處理設備的研發和產能建設，不斷拓寬產品線，公司有信心通過優質的產品和服務中標更多品類訂單，貢獻業績增量。

　　問：公司受限電政策的影響大嗎？公司有什么舉措？

　　答：自今年9月中旬以來，工業企業用電“雙控”措施在短期內將對公司生產經營產生一定不利影響，但我們認為機遇和挑戰并存，相關限電政策產生不利影響的同時，也將促使耗能企業加大技術改造力度,實現冶金行業的節能、減排及降耗目標，公司已采取有力措施減少限電的不利影響，相關政策對公司的總體影響有限且可控。隨著電煤供應矛盾逐步緩解和電價市場化改革，預計未來限電措施將逐漸消除。

　　問：請問公司當前產能利用率如何？

　　答：目前公司各類業務產能基本處于滿負荷生產，根據市場需求，乏燃料處理配套設備的產能也在利用募集資金做擴產技術改造建設，一期建設工程進度已經過半，產能陸續釋放中；閥門端的生產能力也在有效擴大。公司各類產品的產能基本可以滿足市場需求，公司將視市場需求變化，適時通過增加班次、非關鍵工序委外、技改擴能等方式滿足市場需求。

　　問：公司定增的進展如何？

　　答：公司于2021年6月17日收到中國證監會出具的《中國證監會行政許可項目審查一次反饋意見通知書》。公司收到反饋意見后，及時組織相關中介機構對反饋意見所列的問題進行了逐一落實與核查，并按照要求對所涉及的事項進行了回復。公司本次非公開發行股票事項尚需中國證監會的核準，能否獲得核準尚存在不確定性。現在處于上會和發審委審核階段，具體進度存在不確定性，公司將根據具體審核進度按規定及時披露相關信息。

　　問：今年二季度國內鋼價快速上漲，對公司產品毛利率影響有多大？

　　答：公司特種專用閥門多為非標產品，單批次產品單次定價，采用以銷定產的經營模式。在定價模式上，公司各細分領域產品均采用成本加成方式定價，公司時刻關注主要原材料市場價格變動，投標報價時根據近期原材料等成本以及人工、制造費用加合理利潤。一般來說投標到訂單落地的周期約一個月，中標后會第一時間做原材料備貨鎖定成本。同時，公司相關細分產品的市占率較高，面向市場的議價能力較好，具備一定的價格傳導和轉嫁能力，定價模式可以保證公司的合理的利潤率，因此二季度以來鋼價的上漲對公司業績影響有限。

　　問：請問公司訂單交付周期是多少？

　　答：冶金閥門：產能置換的新建和技術改造的項目訂單執行周期在3-6月，備品備件1年左右；

　　核電閥門：新建項目訂單執行周期在2-3年，備品備件在1年之內，乏燃料后處理產品一般持續2年左右；

　　能源石化閥門：訂單執行周期在6-9月，備品備件1年左右；

　　問：請問公司有哪些激勵政策？是否計劃做股權激勵？

　　答：公司重視人才引進和激勵，對員工采用薪酬、福利、晉升、培訓和股權激勵等多種工具和方法進行激勵，通過不斷完善的績效考核機制和薪酬政策選拔和激勵人才，讓管理、技術等各類人才能夠引得進來、留得住、發展好，為公司的持續快速發展奠定人才基礎。利用資本市場激勵工具實施員工有效激勵是選項之一，未來如有相關計劃，公司將及時對外披露。

　　問：公司“閥門管家”工業物聯網平臺涉及市場容量多大？相關業務發展進度如何？能為公司帶來多少增量業績？

　　答：“閥門管家”工業物聯網系統有能力將全部品類閥門產品納入平臺管理。據統計，每個千萬噸鋼規模的鋼企，每年在通用閥門備件維修更換領域內，對各類閥門的需求約有5000萬左右，全國12億噸以上的鋼鐵產能對應將達到五六十個億的市場需求空間。

　　公司以津西鋼鐵作為樣板工程，實施基于5G物聯網的技術實現“閥門管家”平臺建設。試點采集的數據表明，“閥門管家”能夠幫助鋼企避免無效的備貨和庫存占用，提高鋼廠備件庫存的有效性和經濟效益，公司正逐步向其他鋼鐵企業推廣復制。

　　津西鋼鐵是公司的關聯方，也是公司的下游客戶，過去每年從公司采購特種閥門的價值量約300-400萬元。現在通過“閥門管家”平臺承接了津西鋼鐵全部閥門產品的后市場服務業務，業務量從300-400萬提升至3000萬元左右，隨著“閥門管家”獲得越來越多下游鋼企認可，未來有望通過平臺化后市場服務模式實現綜合市占率的快速提升。

　　問：請問公司閥門在氫能源領域市場地位如何？

　　答：公司專門投資組建成立了神通新能源公司，目前已經具備量產70MPa以上高壓的氫能閥門的能力。相關產品可應用于加氫站、儲氫罐、新能源汽車的主機廠配套，未來我們將進一步加大研發和投資力度，著力降低成本，實現進口替代，為氫能源汽車大規模推廣做出貢獻。

　　問：公司的子公司瑞帆節能中了邯鄲鋼鐵（600001）的項目，目前建設進展如何？怎么解決項目投資資金問題？

　　答：瑞帆節能與邯鄲鋼鐵簽訂的EMC合同總金額約16億元，收益分享期限為99個月，折算到自然年度內的營業收入預估為每年1.95億元，目前該項目已啟動工程建設，建設周期約1.5年。瑞帆節能承接的邯鋼EMC項目將對資金帶來一定壓力，公司作為母公司將會給予瑞帆節能一定的資金支持。公司目前的資產負債率還比較低，再加上商業銀行提供的綜合授信方案，整體上綜合授信水平也是充足的。同時，瑞帆節能也在積極地考慮股權融資，并且瑞帆節能的EMC項目投資也是分批投入，所以瑞帆節能的前期資金占用問題公司有能力能夠解決。

　　問：公司產品和同行相比競爭力優勢體現在哪些方面？

　　答：公司與同行業企業存在一定的競爭關系，但是各自生產的產品品種有區別，各有所長，競爭主要體現為互補性的錯位競爭。

　　在核電領域，根據過去多年的招投標數據統計約有90%以上的核級蝶閥和球閥市場占有率，在冶金行業特種閥門市場領域，公司的市占率超過70%；

　　據統計，能源石化領域閥門行業空間接近300億元，公司產品主要是以替代進口和特種閥門為主，服務于石油化工、煤化工、LNG和超超臨界火電等領域，具體產品以公司的核心拳頭產品蝶閥、球閥等為主，與競爭對手的產品品種和結構不一樣，與同行業企業實現錯位競爭。公司通過過去多年的積累，在產品質量、業績、品牌等多方面都有較為明顯的領先優勢，有信心保持和擴大公司產品的競爭力。

　　問：請問公司主要產品的毛利率和市場占比情況？

　　答：在冶金行業，公司為冶金企業具有節能、減排及降耗效果的高爐煤氣全干法除塵系統、轉爐煤氣除塵與回收系統和焦爐煙氣除塵系統提供閥門產品，應用于該領域的主要閥門產品目前市場占有率約60-70%。公司采用成本加成的定價模式，毛利率一般在30-35%；在核電行業，公司應用于核電行業的閥門產品主要以核級蝶閥和球閥為主，目前市場占有率在90%以上，在核電領域的閥門產品的毛利率約40%―45%。在石化和能源裝備行業，公司進入石化領域的時間較晚，但憑借過去幾年的持續研發和市場拓展，目前市場占有率和知名度已快速提升，產品主要以蝶閥、球閥為主，開拓市場效果逐步顯現，該領域的閥門毛利率約20-25%;

　　江蘇神通閥門股份有限公司的主營業務是從事應用于冶金領域的高爐煤氣全干法除塵系統、轉爐煤氣除塵與回收系統、焦爐煙氣除塵系統、煤氣管網系統的特種閥門、法蘭，應用于核電站的核級蝶閥和球閥、核級法蘭和鍛件、非核級蝶閥和球閥及其配套設備，應用于乏燃料后處理的專用設備及閥門，以及應用于煤化工、超（超）臨界火電、LNG超低溫閥門、石油石化專用閥門和法蘭及鍛件的研發、生產和銷售。公司主要產品有球閥、蝶閥、止回閥、截止閥、止回閥、閘閥、非標閥等六大類145個系列。"大口徑法蘭連接蝶閥"、"多層次斜板式金屬硬密封蝶閥"、"核電閥門"被列入國家級火炬計劃，"大口徑法蘭連接蝶閥"、"非金屬硬密封球閥"被列入國家級星火計劃項目。公司還通過了美國石油學會API6D、API600、API608、API609認證，美國船級社ABS認證、中國船級社CCS認證、歐盟CE認證、TS認證等。