4月11日晚間，江蘇神通（002438）發布業績預告，公司預計2021年一季度凈利潤為6165.77萬元-7398.92萬元，同比增長50%-80%。基本每股收益為0.13元/股-0.15元/股。

    核電閥門等產品交貨量增加

    對于一季度的業績預增，江蘇神通表示有多方面的原因。首先，隨著核電新建項目持續增加，公司作為核電球閥、蝶閥的龍頭企業將充分受益，同時核電乏燃料后處理業務打開新空間，報告期內公司核電閥門及乏燃料后處理設備交貨量增加導致業績提升。

    另一方面，冶金及能源行業在供給側結構性改革和環保要求趨嚴背景下產能置換和環保技術改造升級推動行業景氣持續，對閥門和法蘭、鍛件的需求進一步增加。此外，公司通過加強預算管理，開展增收節支、降本增效等管理措施，提升了經營效率，促進了經營業績持續增長。

    在此之前，江蘇神通已經公布了2020年業績快報，經初步核算，公司2020年度營業總收入為15.95億元，同比增長18.27%；凈利潤2.29億元，同比增長33.38%；每股收益0.47元。報告期內，公司業績創下歷史新高。

    江蘇神通指出，2020年雖然受到新冠疫情影響，但公司業績仍保持增長態勢，一方面是由于公司整體訂單比較充足，保持持續增長；另一方面得益于年初以來國家宏觀層面的稅費優惠政策，包括稅費緩交、社保減免等，同時有效的費用管控也使得公司業績有良好的增長。

    天眼查資料顯示，江蘇神通成立于2001年，是一家專業從事新型特種閥門研產銷的企業，產品主要包括蝶閥、球閥等七個大類145個系列2000多個規格，廣泛應用于冶金、核電、火電、煤化工、石油和天然氣集輸及石油煉化等領域。

    信達證券近期發布研報認為，江蘇神通核電業務高增在即。截至2020年末，我國在運核電機組49臺，每年產生乏燃料1000噸以上，隨著我國核電建設的持續推進，到2025年我國核電站運營累積產生的乏燃料將達到1.5萬余噸，推進乏燃料后處理勢在必行。

    目前，我國首條200噸/年的乏燃料后處理線正在投建過程，在設備招標環節，江蘇神通共計獲取3.7億訂單。信達證券預計，未來國內還將持續投入大型乏燃料后處理線的建設，而江蘇神通在該領域的優勢也將持續強化。核電機組方面，預期十四五期間將保持穩健的新增核電機組建設進度，公司作為核級閥門的翹楚，將最為受益國內核電項目重啟進程。

    EMC業務獲機構看好

    值得一提的是，江蘇神通3月22日晚發布重大合同中標公告，公司全資子公司瑞帆節能收到邯鄲鋼鐵集團有限責任公司發給瑞帆節能的中標通知書，確定瑞帆節能為“邯鄲鋼鐵集團有限責任公司河鋼邯鋼老區退城整合項目配套煤氣加壓儲配站及煤氣發電工程”項目的中標單位。該項目預估合同總金額約為16.06億元，約占公司2019年度營業收入的119.13%。

    江蘇神通表示，該中標項目系鋼鐵行業的節能減排環保類業務，在“碳中和”背景下，預計未來幾年冶金行業會釋放出更多新建或技改需求。瑞帆節能將采用合同能源管理（EMC）模式予以實施，本次在公開競爭中中標是客戶對瑞帆節能經營模式和綜合實力的充分認可，體現了公司的整體競爭實力，進一步提升了公司的品牌影響力。

    對于這一中標項目，天風證券發布研報表示，目前我國鋼鐵行業碳排放約占我國碳排放總量的18%，為碳排放最高的制造行業，碳中和政策下瑞帆節能的主營業務高爐煤氣濕法改干法及TRT余熱利用、脫硫脫硝系統節能技術等將有望成為鋼鐵行業技術改造的重點項目。

    天風證券進一步指出，瑞帆節能主要運營模式系合同能源管理（EMC），使用能企業用未來的節能收益為工廠和設備升級，減少資金壓力及投資風險，公司亦能在數年的分享期內獲得較高的投資回報。該模式可以較好的解決鋼廠節能系統技改升級的剛需與投入預算不足的矛盾，在碳中和政策的支持下有望成為鋼廠節能減排的重要方式。