在聯想控股的龐大家族中，除了IT、房地產及現代農業等核心板塊外，還有一個并不為人熟知的產業——化工新材料。

聯想控股從2010年起通過收購、新建多家煤炭、化工子公司的方式，并把它們置于聯泓集團（聯想控股成員企業之一）這一平臺之下，希望做大以煤化工為主的精細化工、化工新材料業務。

聯泓集團的布局并不復雜，其在山東滕州、濟寧兩地發展高端烯烴深加工產業鏈和新型鹽化工產業鏈，建成投產后的各子公司銷售收入將超100億元。不過，目前聯想控股的這一板塊中，多家子公司尚未有實際的高產出。

數家企業尚未盈利

聯泓集團旗下現有子公司包括山東神達化工有限公司（下稱“神達化工”）、山東昊達化學有限公司（下稱“昊達化學”）、濟寧中銀電化有限公司（現改名“中聯化學”）、滕州郭莊礦業有限責任公司（下稱“郭莊礦業”）、聯泓化工銷售有限公司五家子公司和常州研發中心，員工近5000人。

聯想控股介入到化工新材料等業務，是從2010年2月收購中聯化學94.67%股份開始的。

化工產業的巨大市場及潛力，或許是聯想控股投身其中的一大原因。2012年，我國化工企業累計實現收入11.85萬億元，同比增長11%，其中化工為7.09萬億元，同比增長近13%。去年，我國化工企業的利潤總額雖同比降了4%，但仍有3848億元之多。在我國工業化進程尚未完成、城市化處于高速發展期時，未來相當長時期內，國內緊缺的化工新材料及新型專用化學品仍有較大的增長空間。

在收購中聯化學后，聯想控股成立了化工事業部，并在2011年的3月、4月將神達化工和郭莊礦業攬下。而當年9月，聯想控股又投資成立了昊達化學。隨著旗下化工銷售公司及研發中心的相繼建成，聯泓集團跨研發、生產及銷售等一體的化工布局基本成形。

因為專業性強的緣故，在聯泓集團的6位主要管理人士中，有5人都曾在中石化、山東海化、南京化學工業公司、美國陶氏化學等公司任職，基本看不到任何聯想控股及其他子公司高層的身影。

據《2012年聯想控股有限公司公司債券募集書》（下稱“聯想控股債券募集書”），“化工板塊有中高級管理人員40余人，都為來自化工龍頭企業的高級管理人員。”

柳傳志也曾提及，“在我們決定做煤化工之后，花了大概半年多在這個領域中選合適的領軍人物，然后由他們再做方案、做策劃。”

不過，雖然投資巨大，但目前聯泓集團仍屬于籌建階段，多家企業尚未實現盈利。

如位于山東滕州魯南科技化工園區（下稱“滕州園區”）內的神達化工，將建成100萬噸/年甲醇制烯烴裝置、40萬噸/年烯烴分離裝置等，總投資約35億元，計劃于2014年建成投產。

以往的煤制烯烴項目，有高耗水、高耗能、投資門檻高等弊端，對環境的要求也高（需煤炭、水、環境容量等三要素同時具備），但煤炭資源、水資源往往難以兼得。

中宇資訊分析師崔志明向《第一財經日報》表示：“神達化工目前的裝置規模在國內整個行業都是相當靠前的，現在行業內一般的MTO裝置產能在60萬噸/年。神達化工100萬噸/年的裝置投產后，對山東和整個華東地區的影響都非常大。”雖然神達化工還未正式投產，不過崔志明說：“以寧波禾元MTO裝置產能60萬噸/年為例，開工率不算很高，其每月凈利潤仍有數千萬元左右，因此神達化工未來的利潤應會高于這個數字。”

對于另一家同樣布局于滕州園區的新企業——昊達化學，聯想控股也抱以希望。

昊達化學以乙烯為原料，生產各類化學產品，總投資約38億元，也將在明年投產。據聯想控股債券募集書，昊達化學的核心技術都是國外工廠如埃克森美孚、美國科學設計公司等已成形的技術。而除了制取環氧乙烷之外，昊達化學還將生產非離子表面活性劑等精細化工產品。因為神達化工有乙烯，加上周邊其他企業也會提供原材料，因此昊達化學的原料獲取不成問題。

中聯化學業務存挑戰

而在山東省汶上縣的中聯化學項目則主攻氯堿業務，聯想控股對該公司及相關項目的總計投資53億元，其中一期項目（預計10多億元）已在2012年年底建成投產，其預計會實現收入25億元、利稅5億元。

中宇資訊的另一分析師告訴記者，中聯化學所在的氯堿行業正存在挑戰。目前，氯堿企業所生產的液氯產品報價約500多元/噸，燒堿報價在570元/噸；其另一產成品——PVC糊樹脂報價約9200元/噸，但該產品的實際盈虧平衡點可能是在9500元/噸左右。

如果參考多種產品的報價且結合其他同行業績觀察的話，目前中聯化學的盈利情況可能不會特別理想。但由于聯想控股自身對化工產業有著長期的期許，因此不排除中聯化學會有更長的調整時間，以便獲得良好的業績。

除了上述三家子公司之外，郭莊礦業也在聯想控股的化工板塊之內，其產出的煤炭可能會作為原料提供給神達化工。

截至2010年11月30日的審計報告顯示，郭莊礦業資產6.06億元，負債5.58億元，實現營收4.75億元，凈利潤7379.27萬元。

2011年，聯想控股多個板塊中，來自化工產品的銷售額總計12億元，占聯想控股銷售額比重的0.66%。不過，未來隨著化工板塊布局的完整、產品銷量的遞增等，代表聯想控股化工板塊的聯泓集團收入，以及在聯想控股收入中的占比可能都將提升。