在具體分析2019年上半年供需動態關系之前，先關注一下2017-2019年這三年間的供需特征。首先，30個月的統計數據明顯展示，僅有三個月的月均生產量小于6萬噸，即順丁膠月度供應量*穩定在6-8萬噸之間。結合實際生產情況來看，超過7萬噸的月供應量意味著國營企業和民營企業生產均不錯，6-7萬噸意味著國營部分企業停車或大部分民營企業停車。其次，紅色線（2019年上半年月度平均消費量）大于藍色線（2017-2019年月度平均消費量），即從理論上來講，今年上半年的表觀消費量要好于近三年。*后，由于中國順丁市場缺乏明顯套利空間，進口貨源活動空間狹小，數量僅滿足下游中長約客戶而已，從圖上看出，進口量并不太多。

　　回歸到今年上半年，供需動態關系如何？見上圖紅色點，國內供應量基本在7萬噸左右，進口量基本在1.5萬噸左右。而近三年的供應中心點大概在（7,1.5）的位置，兩者重合。因此，2019年上半年的供需情況與近三年變化不大。但是與2017年和2018年的月度供應量波動大相比，2019年上半年因缺乏裝置集中檢修以及民營膠生產穩定而供應波動范圍較小，且與下游穩定的需求量默契，使得供需面無明顯波動的情況而難出現行情漲跌。

　　那么，下半年供需動態將會如何？見上圖橙色區域，預估下半年多數月份供應量將會在6.5-7萬噸的區間。之所以預測此區間，主要是三點原因。一是，下半年缺乏順丁裝置集中檢修。國營企業在下半年僅有藍德化工和獨山子石化檢修，影響有限。二是，丁二烯供應過剩，與順丁膠價差存在擴大可能，生產存利使得民營企業提高產量，月供應量突破7萬噸。三是，下游需求格局已定，采購周期短，難以出現集中采購期，貨源供應和需求節奏相對一致。

　　總而言之，從貨源操作的角度來看，下半年無論行情是否出現漲跌，貨源如“麥浪”般連續供應，出貨節奏依舊緩慢，應短期獲利，不應長期跟漲。