貿(mào)易戰(zhàn)影響日益深化

　　2018年7月6日，美國(guó)開始對(duì)340億美元中國(guó)商品加征25%的關(guān)稅，標(biāo)志著中美貿(mào)易戰(zhàn)正式啟動(dòng)，到目前已經(jīng)過(guò)去逾一年時(shí)間。在這一年時(shí)間里，全球貿(mào)易萎縮，地區(qū)經(jīng)濟(jì)疲軟，亞洲主要石化產(chǎn)品價(jià)格較2018年同期下降了兩位數(shù)，而這種下挫仍沒有停止跡象。根據(jù)7月4日安迅思提供的主要石化產(chǎn)品的價(jià)格，乙烯價(jià)格同比跌幅*大，達(dá)到42%，苯和苯乙烯價(jià)格跌幅超過(guò)20%.

　　7月初，由于供應(yīng)持續(xù)過(guò)剩，亞洲乙烯價(jià)格跌至10年來(lái)的*低水平。7月4日，亞洲乙烯價(jià)格跌至790美元/噸，去年同期的價(jià)格高達(dá)1360美元/噸，跌幅達(dá)到41.9%，預(yù)計(jì)供應(yīng)過(guò)剩將持續(xù)到今年下半年。

　　在這種環(huán)境下，乙烯價(jià)格可能會(huì)在近期有略微提振。安迅思公司資深分析師Amy Yu表示：“因?yàn)閬喼奘袌?chǎng)乙烯價(jià)格在7月初觸及10年來(lái)的低點(diǎn)，部分買盤預(yù)期將提振市場(chǎng)。”另外，亞洲裂解裝置停工檢修計(jì)劃和下游聚乙烯（PE）和乙二醇（MEG）生產(chǎn)的恢復(fù)，應(yīng)該有助于提振亞洲乙烯市場(chǎng)。Amy Yu認(rèn)為，綜合目前各種因素，“近期亞洲乙烯市場(chǎng)的供應(yīng)和需求平衡可能會(huì)有所改善，亞洲市場(chǎng)乙烯價(jià)格可能在8月到10月出現(xiàn)反彈。而到了第四季度，亞洲乙烯市場(chǎng)或又會(huì)受到新增產(chǎn)能投產(chǎn)的打壓。”

　　MEG是中國(guó)市場(chǎng)上半年表現(xiàn)*差的乙烯下游衍生物品種，其進(jìn)口價(jià)格已跌至2009年以來(lái)的*低水平。5月下半月的價(jià)格甚至低于石腦油價(jià)格。安迅思數(shù)據(jù)顯示，7月4日，中國(guó)市場(chǎng)MEG現(xiàn)貨進(jìn)口價(jià)格為903.5美元/噸，較2018年同期下跌40%.預(yù)計(jì)下半年將投產(chǎn)的MEG新產(chǎn)能可能繼續(xù)對(duì)市場(chǎng)施加下行壓力，而利潤(rùn)率疲弱可能會(huì)推遲一些新建裝置的投產(chǎn)。

　　在丙烯市場(chǎng)，受裝置停工檢修導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)趨緊的影響，亞洲市場(chǎng)丙烯價(jià)格跌幅低于乙烯。7月4日，亞洲丙烯價(jià)格為925美元/噸，去年同期的價(jià)格為1050美元/噸，跌幅為11.9%.

　　在芳烴市場(chǎng)，亞洲市場(chǎng)苯的價(jià)格*近一直在上漲，原因是亞洲向美國(guó)出口的套利窗口開啟，抵消了人們對(duì)新供應(yīng)即將到來(lái)的擔(dān)憂。然而，亞洲基準(zhǔn)的苯價(jià)格為658.5美元/噸（FOB，韓國(guó)），與去年同期的830美元/噸的價(jià)格相比，下跌幅度達(dá)到20.7%，與下游苯乙烯 （SM）市場(chǎng)同期的走勢(shì)一致：亞洲基準(zhǔn)的苯乙烯價(jià)格從去年同期的1360美元/噸跌至當(dāng)前的1082.5美元/噸，跌幅為20.4%.對(duì)苯乙烯市場(chǎng)而言，自2019年3月以來(lái)，受大量裝置停工檢修，加上生產(chǎn)困難，導(dǎo)致供應(yīng)減少。

　　7月4日，以FOB韓國(guó)為基準(zhǔn)的亞洲甲苯價(jià)格同比下跌13.9%，從去年同期的741美元/噸下跌至638.5美元/噸。跌幅相對(duì)較小的主要原因是自2019年上半年以來(lái)亞洲甲苯現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)趨緊。

　　由于全球*大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易爭(zhēng)端尚未解決，在充滿挑戰(zhàn)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，市場(chǎng)不確定性將持續(xù)存在。目前，亞洲各地的制造業(yè)活動(dòng)一直在放緩。盡管美國(guó)和中國(guó)已同意重啟談判，以結(jié)束長(zhǎng)達(dá)一年的貿(mào)易戰(zhàn)，但目前充斥在世界市場(chǎng)上的高關(guān)稅仍將繼續(xù)抑制明年的全球經(jīng)濟(jì)前景，石化產(chǎn)品需求持續(xù)疲軟。