今年上半年，在為數(shù)不多的行情上漲的化工產(chǎn)品中，環(huán)氧氯丙烷、三氯甲烷、天然膠尤為亮眼，漲幅分別達(dá)50%、18%、13%。

　　環(huán)氧氯丙烷：供應(yīng)受限意外大漲

　　今年以來(lái)，環(huán)氧氯丙烷市場(chǎng)走勢(shì)總體向上，價(jià)格從低點(diǎn)9800元(噸價(jià)，下同)上漲至6月底的14700元，漲幅達(dá)50%。

　　“作為產(chǎn)能過(guò)剩的環(huán)氧氯丙烷，上半年市場(chǎng)大漲頗為意外，幅度也超出預(yù)料，主要原因是受安全事故影響，裝置停產(chǎn)較多，貨源供應(yīng)受限。”山東瑞陽(yáng)化工貿(mào)易有限公司總經(jīng)理王春明分析說(shuō)。

　　縱觀上半年環(huán)氧氯丙烷走勢(shì)，1~2月份，在去年四季度大跌基礎(chǔ)上，市場(chǎng)觸底反彈，尤其是2月份，月內(nèi)上漲2000多元;進(jìn)入3月份，市場(chǎng)先是觸頂回落，下跌1300元左右，此后受“3·21”特別重大爆炸事故影響，國(guó)內(nèi)全面開(kāi)展危化品安全生產(chǎn)大檢查，海興及益海嘉里環(huán)氧氯丙烷裝置均停車自檢，致使供應(yīng)受限、價(jià)格大漲。但隨后4月份，需求跟進(jìn)不足拖累市場(chǎng)。受安全檢查趨嚴(yán)等因素影響，部分地區(qū)下游樹(shù)脂裝置停車，對(duì)原料環(huán)氧氯丙烷需求減少。加之環(huán)氧氯丙烷工廠自身利潤(rùn)狀況尚好，生產(chǎn)企業(yè)主動(dòng)讓利降價(jià)，市場(chǎng)跌勢(shì)加速，商談重心回落明顯，價(jià)格下跌2000多元，此前累積的漲幅蕩然無(wú)存。

　　5月份市場(chǎng)再次反轉(zhuǎn)。此時(shí)眾多環(huán)氧氯丙烷裝置檢修，加之意外狀況頻發(fā)，行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷僅在2成左右。受供應(yīng)萎縮影響，工廠挺價(jià)意向強(qiáng)烈，月內(nèi)價(jià)格上漲逾2300元。同時(shí)下游終端行業(yè)出現(xiàn)季節(jié)性回暖，需求增加。此外，中美貿(mào)易摩擦升級(jí)，中國(guó)將對(duì)美國(guó)環(huán)氧氯丙烷產(chǎn)品征25%關(guān)稅的預(yù)期。這些都推動(dòng)環(huán)氧氯丙烷價(jià)格上行。

　　此后，江蘇印發(fā)了化工產(chǎn)業(yè)安全環(huán)保整治提升工作有關(guān)細(xì)化要求的通知，環(huán)氧氯丙烷赫然在列，這也加重了其他地區(qū)的觀望情緒，環(huán)氧氯丙烷工廠和貿(mào)易商惜售，現(xiàn)貨資源愈發(fā)緊張，市場(chǎng)價(jià)格一路走高，上漲1500元以上。

　　對(duì)于環(huán)氧氯丙烷的任性上漲，下游環(huán)氧樹(shù)脂只能被動(dòng)跟漲。但鑒于環(huán)保壓力下多地的環(huán)氧樹(shù)脂裝置低負(fù)荷運(yùn)行，制約了環(huán)氧氯丙烷上漲幅度。

　　三氯甲烷：原料帶動(dòng)震蕩走高

　　上半年，三氯甲烷市場(chǎng)基本處于震蕩走高態(tài)勢(shì)，價(jià)格由1月初的2433元上行至6月底的2880元左右，漲幅約18%。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，推動(dòng)三氯甲烷市場(chǎng)走高的主要因素來(lái)自于原料價(jià)格上漲，以及供需基本面較好。

　　一是上游甲醇市場(chǎng)走高，提供了成本支撐。二季度開(kāi)始，受國(guó)際地緣政治因素影響，甲醇進(jìn)口貨源緊張，而甲醇下游有多套裝置投產(chǎn)或提高負(fù)荷，在供需緊張的預(yù)期下，加之運(yùn)費(fèi)上漲，從4月下旬開(kāi)始，甲醇市場(chǎng)擺脫跌勢(shì)進(jìn)入上行通道，為三氯甲烷提供了成本支撐。

　　二是三氯甲烷行業(yè)開(kāi)工率較低，供應(yīng)偏緊。3月以來(lái)，全國(guó)多地接連發(fā)生多起化工企業(yè)、園區(qū)、運(yùn)輸車輛爆炸事故，國(guó)家進(jìn)一步收緊對(duì)化工行業(yè)的安全環(huán)保監(jiān)管。受此影響，三氯甲烷行業(yè)開(kāi)工率較低，市場(chǎng)供應(yīng)緊張。特別是“3·21”特別重大爆炸事故后，江蘇、山東等化工大省出臺(tái)多項(xiàng)管控措施。而這些化工大省的三氯甲烷生產(chǎn)企業(yè)較為集中，導(dǎo)致行業(yè)開(kāi)工率較低。再加上部分生產(chǎn)裝置檢修，使三氯甲烷市場(chǎng)供應(yīng)愈發(fā)緊張，企業(yè)及貿(mào)易商多限量出貨，庫(kù)存也處于低位。

　　三是旺季來(lái)臨，下游制冷行業(yè)需求可觀。生意社甲烷氯化物分析師陳帆分析，隨著夏季到來(lái)，空調(diào)企業(yè)開(kāi)工率逐漸上升，制冷行業(yè)迎來(lái)產(chǎn)銷旺季，帶動(dòng)三氯甲烷需求增加。另外，我國(guó)為逐步淘汰破壞臭氧層的冷媒使用，規(guī)定了相關(guān)生產(chǎn)廠家必須根據(jù)國(guó)家配額組織生產(chǎn)，今年將再度消減R22生產(chǎn)配額。在需求基本穩(wěn)定的情況下，配額降低導(dǎo)致市場(chǎng)供需緊張，R22市場(chǎng)價(jià)格上行，托舉三氯甲烷市場(chǎng)走高。

　　天然膠：需求平穩(wěn)重心上移

　　今年以來(lái)，天然膠市場(chǎng)震蕩走高，從年初9700元低點(diǎn)一直漲至6月末的高點(diǎn)11000元，漲幅約13%。

　　期貨日?qǐng)?bào)分析師王苑菲認(rèn)為，總體來(lái)看，供需基本面的變化是天然膠市場(chǎng)走勢(shì)的決定因素。

　　2月份，天然膠市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)拉漲，月漲幅近千元。主要因1月中下旬以來(lái)東南亞產(chǎn)膠區(qū)部分地區(qū)陸續(xù)停割，而我國(guó)橡膠產(chǎn)區(qū)還未開(kāi)始割膠，天然膠步入年度*低產(chǎn)量季。春節(jié)假期過(guò)后，下游部分輪胎工廠逐步開(kāi)工，天然膠采購(gòu)量增加，市場(chǎng)交投氛圍逐步恢復(fù)，推動(dòng)行情走強(qiáng)。

　　中信期貨高級(jí)研究員童長(zhǎng)征認(rèn)為，終端需求穩(wěn)定也是天然膠市場(chǎng)走高的一個(gè)因素。雖然表面看汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)持續(xù)下降，但實(shí)際上和天然膠需求關(guān)系*大的是重卡車。重卡領(lǐng)域的更新需求為天然膠提供了強(qiáng)有力的支撐，特別是在國(guó)三車升級(jí)到國(guó)六車的過(guò)程中，大概蘊(yùn)含了100萬(wàn)輛左右的市場(chǎng)容量，這將拉動(dòng)天然膠市場(chǎng)需求。

　　此外，受政策層面利好影響，5月份天然膠市場(chǎng)又掀起一個(gè)小高潮，月上漲1160元，漲幅達(dá)10.81%。4月底海關(guān)總署發(fā)布對(duì)于“混合膠”歸類認(rèn)定的通知。受此政策影響，一方面混合膠進(jìn)口成本增加，從而帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品天然膠市場(chǎng)價(jià)格上漲;另一方面，混合膠進(jìn)口量受成本制約將明顯縮減，給天然膠讓出部分市場(chǎng)份額。

　　此外，5月份我國(guó)天然膠主產(chǎn)區(qū)云南持續(xù)高溫干旱，當(dāng)?shù)叵鹉z園大面積停割，供應(yīng)受限，也推動(dòng)天然膠市場(chǎng)上行。