2018年即將過去，但鋼價卻起起伏伏漲跌不定，不少貿易商對后市行情較為迷茫。在此，我們對2019國內鋼鐵形勢進行一個簡單的預判，希望能幫助到各位：

圖1：2018中國粗鋼產量

     供 給 面

     雖然近年來我國一直在實行采暖季限產，但由于鋼價大幅上漲，噸鋼利潤一度超千元，鋼企開啟“印鈔機”模式后生產積極性大增，多數鋼企產線全年維持滿負荷運作，導致2018年全年我國粗鋼產量始終維持在高位，至年末全年粗鋼產量或將達到9.2億噸以上，同比增幅將超10%。至2019年，雖然鋼企過高的利潤很難繼續維持，粗鋼產量的增速也將有所放緩甚至小幅回落，但達到9億噸的高位依然是輕而易舉。

     需 求 面

     再看需求面，我國鋼材下游終端最重要的行業分為房地產、基礎建設以及制造業，其中房地產受限貸、限購影響，鋼需將有所下滑；制造業受貿易戰影響最深，如果中美貿易戰不能完全停止（事實上這個條件短期內基本不太可能成立），那么制造業鋼需的下降將是顯而易見的；2019年唯一值得期待的就是基礎建設的增長，雖然2018年上半年基建投資增長有所放緩，但隨著央行萬億資金的放出，以及新城鎮化的深入，2019年基建對于鋼需的貢獻將是值得期待的。但考慮到房地產及制造業需求的萎靡，基建獨木難支，2019年國內鋼市或呈現“供增需減”態勢。

     結論：2019國內鋼價暴漲態勢難延續

圖2：2016-2018三級螺及熱軋薄板價格

     回顧近幾年行情，自2016年初起，鋼價即進入上漲通道，三級螺價格從2000元/噸上漲至今年巔峰時達4500元/噸以上。但環顧上下游，我們可以發現，一旦鋼價超過4500元/噸，過高的鋼價將嚴重擠壓下游行業的利潤空間，整個行業鏈70%的利潤將被鋼企獲得，其余終端和上游僅能賺個辛苦費甚至入不敷出，這種情況無疑是不能被其余企業所接受的，也是不能長期延續的，加之前面已經分析過2019年鋼鐵行業終端需求并不樂觀，因此我們預計近3年來鋼價的暴漲行情將在2019年終止，鋼價將重新回到高位震蕩的格局。(來源：富寶鋼鐵)