市場綜述

     昨日黑色系期貨弱勢運行，僅鐵礦微幅收漲。唐山鋼坯價格大幅下挫，2018最后一個交易日鋼材現貨價格偏弱運行，市場心態不強。

     現貨價格走勢

     今日鋼材現貨市場偏弱運行，昨成本端鋼坯大幅下挫，對市場信心形成拖累，現貨市場交投乏力，商家觀望情緒較濃。受淡季大環境影響，需求縮減明顯，成交清淡，價格上行動力缺乏。目前鋼材市場處于供需雙弱的狀態，雖已臨近冬儲節點，但貿易商普遍持觀望態度，主動冬儲意愿不強，商家對后市心態謹慎，元旦小長假節前補庫積極性也相對偏弱。且逢月底及年底之際，資金壓力較大，商家多回款為主，后期鋼市供給壓力增大預期仍存。

     線螺庫存變化

     12月國內建材總庫存量窄幅增加。截至12月27日為止，全國線螺社會庫存總量約為422.13萬噸，整體環比增加6.96%，上月減少20.89%，同比增加0.22%；其中螺紋總量約為314.91萬噸，環比增加6.72%，上月減少21.87%，同比減少1.09%；線材總量約為107.22萬噸，環比增加7.67%，上月減少17.83%，同比增加4.27%。據中鋼協統計，12月上旬重點鋼鐵企業粗鋼日均產量185.82萬噸，旬環比增0.20％；另截至旬末，重點鋼鐵企業鋼材庫存量為1216.43萬噸，旬環比下降3.36%。環保檢查嚴格，主導廠停產檢修情況較多，廠庫壓力不大，但天氣寒冷，終端需求欠佳，社會庫存逐步積壓，料下月社會庫存繼續上升。

供需基本面情況

     螺紋鋼供需端數據同環比

     受生產利潤的不斷擴張，產量同環比均有較為明顯的增加，需求表現為淡季不淡，旺季更旺，2018年供需雙增，庫存長時間處于低位。11月份至今，鋼廠生產利潤明顯收縮，產量出現明顯下降，隨著12月份華北和江蘇環保限產加深，供給端將有進一步下降的可能性。

     1月趨勢預判

     元月是新的一年開局之月，從鋼鐵行業自身供需規律而言，該月卻一般很難會有驚喜，通常利空因素占多數，通過多方面因素綜合分析，我們預計明年一月鋼價或表現為先跌后穩的走勢，主要影響因素如下：1、天氣進一步降溫，施工條件逐步轉差，利空；2、下游工地隨著工人陸續返鄉過年，施工停滯對鋼材需求加速降低，利空；3、本周鋼廠和社會庫存均增加，且產量提升，供需關系進一步傾斜并弱化，利空；4、華東地區的部分鋼廠已進入復產準備并確定復產，加劇華東現貨供應壓力，利空；5、河北鋼廠停產至月底，即下月一日起便可重啟生產，供應壓力將進一步顯現，利空；6、市場觀望等待“冬儲”機會或放棄“冬儲”的占大多數，弱勢調整中，價格缺乏最基本的買盤支撐，利空；7.近期多地仍存在缺規格現象，加之部分生產商在調整到一定程度時會表現出挺價意愿，對價格會有一定的支撐，利多；8、隨著期貨1月合約在1月中旬即將交割完畢，市場將完全參考5月合約，中下旬價格低位徘徊，不排除有資金提前開始進場“冬儲”，價格也將進入止跌企穩階段，利多。綜上所述，我們預計1月鋼價走勢或先抑后穩，不排除其間有小幅反彈，通過分析測算，我們預計正常向下調整幅度為120-200元/噸，極限調整幅度為200-330元/噸。建議大家耐心觀望等待機會！（來源：富寶鋼鐵）