導(dǎo)語(yǔ)：2018年11月份蘭格生鐵成本指數(shù)為106.4點(diǎn)，較上月上升0.6點(diǎn)，升幅0.6%（上月降幅4.9%）（詳見(jiàn)圖1）。同期，蘭格鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)呈震蕩大幅下跌局面，10月末蘭格鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)為146.6，較上月末下降13.8%（上月上升1.1%）。11月份成本指數(shù)小幅上升，而鋼價(jià)指數(shù)大幅下降，可見(jiàn)，當(dāng)月盈利空間大幅縮減。

圖1  蘭格生鐵成本指數(shù)走勢(shì)圖

     一、2018年11月成本和盈利分析

     從圖1蘭格生鐵成本指數(shù)走勢(shì)圖可以看出，2018年11月份的生鐵成本指數(shù)呈先升后降走勢(shì)，由月初的102.5點(diǎn)變化至月末的107.9點(diǎn)，均值較上月上升0.6%。

     按照鋼廠30天左右的爐料庫(kù)存周期，研究2018年11月份爐料成本，需要先分析一下10月份的鐵礦石、焦炭市場(chǎng)行情：

     10月份進(jìn)口鐵礦石價(jià)格明顯上漲。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，10月31日，唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉價(jià)格為765元，與上月持平；進(jìn)口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場(chǎng)價(jià)格為592元，較上月末上漲78元，漲幅為15.2%。

     10月份冶金焦價(jià)格呈震蕩上行態(tài)勢(shì)。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，10月31日，唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦價(jià)格為2515元，較上月末上漲150元，漲幅為6.3%。

     總體而言，10月份由于進(jìn)口鐵礦石價(jià)格以及焦炭?jī)r(jià)格的上漲，傳導(dǎo)至鋼廠的11月份平均生產(chǎn)成本較上月小幅上升。

圖2  主要鋼材品種(測(cè)算成本與市場(chǎng)價(jià)格比較)盈利水平

     圖2是蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)的各主要鋼材品種的盈利能力曲線對(duì)比。從圖2可以看出， 2018年11月份7大品種測(cè)算毛利呈直線回落態(tài)勢(shì)，11月末各品種毛利較10月末毛利下降550元-820元。11月各品種平均毛利因月初高位帶動(dòng)，回落幅度相對(duì)緩和。從全月盈利均值來(lái)看，鋼坯毛利下降最多，為346元/噸；三級(jí)螺紋鋼毛利下降最少，為251元/噸；其他品種盈利下降幅度在293-342元/噸之間。

     二、2018年12月份鋼企盈利展望

     1-10月鋼鐵行業(yè)盈利同比仍大幅增長(zhǎng)

     2018年1-10月，鋼鐵行業(yè)運(yùn)行呈現(xiàn)良好運(yùn)行態(tài)勢(shì)，鋼材平均價(jià)格有所上漲，據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2018年1-10月，蘭格鋼鐵網(wǎng)全國(guó)鋼材均價(jià)4448元，較去年同期上漲11.5%；原料價(jià)格穩(wěn)定在合理區(qū)間，鋼鐵行業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)好轉(zhuǎn)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年1-10月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3552.8億元，同比增長(zhǎng)63.7%。

     2018年前10個(gè)月，河北省鋼鐵行業(yè)運(yùn)行保持整體平穩(wěn)、穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，盈利水平創(chuàng)近年新高。據(jù)河北省冶金行業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)，1-10月份，河北省鋼鐵行業(yè)主營(yíng)收入完成9739億元，同比增長(zhǎng)13.28%，占全省工業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的28.87%；利潤(rùn)完成810億元，同比增長(zhǎng)49.41%，占全省工業(yè)利潤(rùn)的37.99%。

     唐山鋼鐵限產(chǎn)趨嚴(yán)  短期提振市場(chǎng)信心

     12月3日， 唐山市發(fā)改委公布了《關(guān)于嚴(yán)格落實(shí)鋼鐵行業(yè)高爐裝備錯(cuò)峰生產(chǎn)要求的函》，要求指出，各鋼鐵企業(yè)應(yīng)按照錯(cuò)峰生產(chǎn)期高爐完全停產(chǎn)方式實(shí)施管控和限產(chǎn)，不得采用燜爐等方式代替限產(chǎn)任務(wù)量；連續(xù)停產(chǎn)的高爐仍達(dá)不到規(guī)定限產(chǎn)比例的，可再采取對(duì)高爐實(shí)施部分時(shí)間段停產(chǎn)的方式實(shí)施管控和限產(chǎn)。

     12月9日，唐山市發(fā)布《關(guān)于啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)的通知》，要求鋼鐵企業(yè)燒結(jié)機(jī)按A、B、C、D等級(jí)分別執(zhí)行30%（城市建成區(qū)停產(chǎn)40%）、50%、60%及全部停產(chǎn)，執(zhí)行時(shí)間為12月9日-12月31日。

     總體來(lái)說(shuō)，唐山限產(chǎn)政策趨于嚴(yán)格。但之前發(fā)布的高爐裝備錯(cuò)峰生產(chǎn)要求雖較前期文件在執(zhí)行力度上趨嚴(yán)，但仍然沒(méi)有規(guī)定執(zhí)行的具體時(shí)間，目前市場(chǎng)信心受到一定提振，但具體實(shí)施情況仍需進(jìn)一步關(guān)注。

     2018年12月鋼企盈利或創(chuàng)全年最低水平

     2018年11月份鋼材社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降，但鋼廠庫(kù)存明顯上升；目前鋼鐵產(chǎn)量仍高位釋放，而需求將繼續(xù)減弱，供應(yīng)壓力有所加大。11月底部分品種已跌破成本線，成本支撐作用有所顯現(xiàn)；且在中美貿(mào)易摩擦形勢(shì)減緩以及唐山限產(chǎn)政策的帶動(dòng)下，短期內(nèi)市場(chǎng)稍顯樂(lè)觀有所反彈，但市場(chǎng)供需形勢(shì)仍難有效改善，不具備持續(xù)上漲的動(dòng)力，預(yù)計(jì)12月份鋼鐵市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩調(diào)整的態(tài)勢(shì)，下跌空間明顯收窄。

     就原料成本來(lái)看，11月份進(jìn)口鐵礦石以及焦炭?jī)r(jià)格的震蕩下行，使得12月份鋼鐵生產(chǎn)成本逐步下降；11月份鋼企盈利大幅下降，部分品種已出現(xiàn)跌破成本線現(xiàn)象，后期即使得到一定修復(fù)，空間也并不大。蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)12月份鋼企盈利將低位運(yùn)行，盈利水平或?yàn)槿曜畹汀＃ㄌm格鋼鐵研究中心 王國(guó)清 原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明出處）