近日，億利潔能披露的三季報有三處值得關注：一是扣非凈利潤達到5.58億元，同比增長115.39%；二是每股收益0.2元，同比增長53.85%；三是收購鄂爾多斯市新杭能源有限公司煤制乙二醇項目資產順利通過股東大會審議，將進入上市公司。

　　新杭公司煤制乙二醇資產并表則會大幅提升公司當年凈利潤。此前，億利潔能已經披露，今年1-5月，乙二醇資產營業收入為15.2億元，凈利潤2.19億元，經營性現金流7.9億元。全面并表后，將為億利潔能2018年實現業績高增長做出“貢獻”。

　　2018年8月，億利潔能宣布投資16億元收購關聯方培育多年的煤制乙二醇項目。此次收購的兩家企業中，首要標的資產是鄂爾多斯市新杭能源有限公司煤制乙二醇項目。新杭公司是乙二醇項目的經營主體，這意味著若收購成功，上市公司將首次注入乙二醇業務。

自由調整側重產品乙二醇資產盈利能力彈性大

　　目前，億利潔能擁有30萬噸煤制乙二醇技術裝置，投產至今，實現安全運行“長、滿、優”，產能利用率、產銷率達100%，產品優等品達97%以上。在國內已實現產業化和商業化運行的煤制乙二醇裝置中具有明顯優勢：單套開車負荷高、運行時間長、技術成熟穩定，生產成本低、產量高、產品質量可以媲美石油路線等。公司也連續多年被評為“十佳聚酯工廠供應商”。

　　十月份，乙二醇合成裝置在年度例行停車檢修期，對相關技術環節進行優化技改和更換催化劑后，開工負荷率更有效提升至110%。

　　據悉，中國乙二醇表觀消費量每年均持續增長。2018年，預計在1750萬噸左右，自給率不足45%。在合成乙二醇裝置中，90%采取石油路線，10%采取煤基路線。隨著石油價格快速上漲、美元升值、中國對美乙二醇采購增加關稅等影響，石油路線合成乙二醇的生產成本逐步上升。相反，以億利草酸酯合成乙二醇的工藝路線，因具有成本低、工藝流程短、技術經濟性高的優勢，開始“逆襲”。

　　目前，億利乙二醇產業鏈可年產原料氣60萬噸。其中，30萬噸用于合成乙二醇，30萬噸通過合成氨生產尿素和炭基肥等農業有機肥料。同時，在生產乙二醇的過程中，還可以得到具有經濟價值的副產物DMC（碳酸二甲酯）。

　　未來，公司完全可以根據乙二醇和合成氨相關市場景氣度，自由調整產品業務側重：一是通過技改和新增設備，可以短期將乙二醇產能提升至70萬噸/年；二是通過合成氨制炭基復混肥等產品，拓展新的、高毛利的“藍海”市場。

攻克技術難題循環經濟將成高增長穩壓器

　　億利乙二醇采用的兩步法草酸酯路線，以煤為原料，得到合成氣后，分離提純得到CO和H2，其中CO通過催化偶聯合成草酸酯，再與H2進行加氫反應制得乙二醇，同時該法還可以得到具有經濟價值的副產物DMC。由于具有工藝路線流程短、中間環節少、生產成本低等特點，已經成為煤制乙二醇工藝路線全面產業化商業化應用最佳選擇。

　　該工藝路線也存在較大的技術難點，在于氫氣的利用與回收。例如，加氫后催化劑結焦，使用壽命短，無法長周期運行，致使裝置整體運行率低；同時，氫氣消耗過大也直接導致乙二醇生產成本上升。據悉，億利潔能有效地解決了這些難題。目前，公司乙二醇合成裝置使用加氫催化劑已超過15個月。同時，通過增加PSA回收系統，有效回收氫氣85%以上。此舉也有效降低了直接生產成本：由每噸乙二醇氫氣消耗1800Nm3降低到現在1580Nm3。按照1方氫氣按1元計算，降低直接生產成本220元/噸。

　　此外，公司技術團隊還通過技術革新，有效解決外排廢水中鹽含量較高的問題，使高含鹽水能夠達到長周期穩定運行，做到了污水處理零排放；通過增加樹脂床項目，保證了乙二醇精餾側線采出全部為優等品；通過增加粗乙二醇回收裝置，使乙二醇優等品率提升到了97%以上；通過節能安全備用裝置，提升整體項目余氣回收利用，實現了節能增效，最大程度減少了余氣排放。

　　隨著將乙二醇資產收入囊中，億利潔能做大、做強循環經濟產業，打造“三級增長戰略”旗艦的意圖愈發明顯。無論以億利化學、電石分公司為核心，以PVC、燒堿為核心產品的達拉特旗一體化循環經濟產業園，還是以新杭公司、億鼎公司為核心，以乙二醇、炭基肥為主打產品的獨貴塔拉工業園區，都充分體現出“產業生態化和生態產業化”的發展優勢，力求實現上市公司業務的整體產業協同，將現有成熟業務、增長業務與前瞻性業務相結合，形成獨特的行業競爭優勢。