受市場供應過剩和油價上漲導致原料成本增加的影響，今年二季度全球聚乙烯（PE）生產商的利潤率大幅下挫，并已影響了一些綜合性石化巨頭的盈利能力。尤其是在美國，PE生產利潤率已從幾年前的高點大幅回落，并可能進一步下降，因為大量的新增PE產能開始投產，大量的乙烯原料開始充斥市場。市場人士表示，今年下半年到明年，由于乙烷、乙烯和PE的供應過剩，全球PE生產商將面臨更大的挑戰，可以說全球PE生產商的“寒冬”已來臨。


利潤率大幅下挫


　　據全球能源化工行業市場信息服務商安迅思（ICIS）的數據顯示，二季度，美國以乙烷為原料的高密度聚乙烯（HDPE）的生產利潤率環比大幅下挫50.6%，而低密度聚乙烯（LDPE）的生產利潤率環比大幅下挫48.2%；與去年同期相比，HDPE生產利潤率大幅下挫55.4%，LDPE生產利潤率大幅下挫54.4%。比較而言，東北亞和西北歐以石腦油為原料的PE生產利潤率降幅較小。二季度，東北亞地區HDPE生產利潤率環比下降25.1%，同比下降35.8%；LDPE生產利潤率環比下降34.6%，同比下降48%。二季度，西北歐地區HDPE生產利潤率環比下降14.5%，同比下降45.2%；LDPE生產利潤率環比下降15.4%，同比下降42.1%。


　　5月開始，東北亞地區以石腦油為原料的綜合型企業的LDPE生產虧損額明顯增加。對LDPE和HDPE來說，聚合物裝置的虧損額比2017年四季度大得多。


　　2015~2017年，歐洲以石腦油為原料的LDPE和HDPE生產商一直享受較高的利潤率，但2018年利潤率一直在下降。最近的高點是去年二季度，盡管今年一季度的利潤率有所回升，但二季度又繼續下行。


價格戰或全面打響


　　知名咨詢公司International eChem公司董事長保羅·霍奇斯認為，美國與主要貿易伙伴之間加征關稅可能引發一場全球性的PE價格戰，因為美國新一輪PE擴能潮生產的PE將出口到新的市場，最有可能是歐洲。


　　歐洲PE生產商正準備迎接來自美國PE的激烈競爭。雖然歐洲市場并不是美國PE出口合乎邏輯的市場，但分析認為，如果隨著中美之間的貿易摩擦日趨加劇，美國PE出口到中國市場將變得更難。在這種情況下，歐洲市場將成為美國PE出口的首選。


　　歐洲市場的PE價格相對較低，因此，在正常情況下，美國PE并不具有吸引力。但如果中美貿易摩擦升級導致美國PE供應大量過剩，那么美國PE生產商只能將多余的PE以打價格戰的形式出口至歐洲市場，因為美國以乙烷為原料的PE生產商的成本優勢較大。截至目前，來自美國的PE出口對歐洲HDPE市場幾乎沒有影響，預計要到四季度才會產生影響。


　　到明年底，北美地區將新增650萬噸/年的PE產能。到2022年，美國PE產能預計將增長77%。


　　分析人士表示，來自美國的PE出口將對全球PE市場價格產生影響，而對于那些在油價上漲環境中已因原料成本上漲而利潤受到擠壓的石腦油基PE生產商來說，挑戰將更嚴峻。