摘要：近日，大宗商品走勢分化，在“銅博士”帶領下的有色板塊持續創新低，而黑色系領頭羊螺紋鋼卻在持續創新高。

本報記者 葉青 北京報道

近日，大宗商品走勢分化，在“銅博士”帶領下的有色板塊持續創新低，而黑色系領頭羊螺紋鋼卻在持續創新高。7月12日，黑色系商品期貨延續強勢格局，螺紋鋼漲幅逼近3%，創5月初以來最大單日升幅；鐵礦石、熱卷及焦炭期貨亦收漲逾2%。

7月12日螺紋期貨主力合約1810維持上漲態勢，高開高走，午后漲幅進一步擴大，日內最高價報3990元，逼近4000元大關，最終收報3976元，大漲2.74%。從日線走勢來看，期螺主力合約價格正式突破前期高位，觸及近10個月以來的高點。

自6月27日以來，螺紋鋼期貨價格震蕩走高，截至7月12日收盤累計上漲7.81%。受期貨價格大幅上漲帶動，7月12日，全國鋼坯市場價格走勢趨高，山東、山西鋼坯漲30元/噸，唐山、江蘇漲20元/噸，唐山市場普方坯漲20元/噸。

7月13日，螺紋鋼主力1810合約持續上漲，收于3959元/噸，漲幅0.56%。

環保限產壓縮供應？

據了解，近期受到環保限產影響升級，鋼材期貨發力暴漲。日前，唐山突擊限產達標消息已經落地，7月20日至8月31日開展污染減排攻堅行動預計還將影響200噸左右的供應，疊加中鋼協6月下旬粗鋼日產量回落，以及庫存繼續下降等對鋼材形成多重利好。

7月10日，十三屆全國人大常委會第四次會議在京閉幕，表決通過了全國人大常委會關于全面加強生態環境保護、依法推動打好污染防治攻堅戰的決議。鑒于此，作為鋼鐵主產區，唐山市決定自7月20日至8月31日在全市開展SO2、NO2、CO污染減排攻堅行動。

“開 展污染減排攻堅行動，涉及到高爐停限產或者軋鋼停產，會對螺紋鋼的總體供應造成影響。如果高爐停產方式必須以扒爐停產為唯一停產標準，那么行動結束后，產 量方面也會相應的階段性削減。可以說，環保限產使供給預期收縮是當前鋼材價格上漲的主要驅動力。”鋼之家高級分析師杜洪峰接受《華夏時報》記者采訪時表 示。

有河北某鋼廠內部人士表示，從今年的環保政策來看，總體正逐步趨緊，限產的范圍、行業、力度有望持續擴大。與此同時，唐山地區的超低排放改造標準目前看是最嚴格的。不過，根據企業的反饋，目前技術達到設定的環保標準困難較大，同時改造時間緊迫，一旦驗收不成功，將面臨停產整頓風險。

“此外，近期螺紋鋼上漲有多方面的原因，除了環保因素外，最重要的是供需基本面的支撐，鋼材社會庫存總量在連續兩周回升后再度下降，表明市場供需基本平衡。從庫存來看，后市螺紋鋼現貨價格仍將受到低庫存的支撐。”杜洪峰告訴記者。

杜 洪峰表示，從上海鋼之家網站重點監測的國內28個主要市場建筑鋼材庫存量變化來看，截至7月12日當周螺紋鋼、高線庫存繼續雙雙下降，螺紋鋼庫存量在 439萬噸，環比減少20.11萬噸，下降4.4%；線材庫存量在132.95萬噸，環比減少8.97萬噸，下降6.3%，且降幅較前一周均增大。

分地區看，華東地區有增有減，其中，上海市場螺紋鋼庫存量為18.5萬噸，周環比增加0.2萬噸。杭州市場螺紋鋼庫存量為36.9萬噸，周環比減少0.6萬噸。中南地區建筑鋼材庫存總體減少，其中，廣州市場繼續保持明顯的下降速度，螺紋鋼庫存量為58.58萬噸，周環比減少5.48萬噸。

北 方地區總體減少，北京市場螺紋鋼庫存量為24萬噸，周環比減少2.2萬噸。天津市場螺紋鋼庫存量為10.05萬噸，較周環比減少0.83萬噸。對此，長江 期貨上海分公司負責人盛志誠表示，螺紋鋼剛剛經歷了3-6月的年內第一個消費旺季，庫存從3月份的高位一路減少下來。不過，需要強調一下，庫存分為生產廠 家庫存、在途庫存、貿易商庫存和終端庫存，目前我們能夠看到的庫存統計數據，都只是庫存的一部分，甚至只是某個環節中的一部分，所以具備的參考性需要理性 看待。

鋼廠鋼貿商拉開博弈序幕

7月12日，針對棚戶區改造，住建部明確提出，進一步合理 界定和把握棚改的范圍和標準，不搞一刀切、不層層下指標、不盲目舉債鋪攤子。杜洪峰對《華夏時報》記者表示，隨著去杠桿的推進，地方融資平臺受到明顯的制 約。2018年1-5月份基礎設施投資同比增長9.4%，增速比1-4月回落3個百分點，增速比2017年全年回落9.6個百分點，已連續第5個月回落， 創出新低。

然而，伴隨著信用違約潮導致5月信用債發行大幅滑落，對城投融資乃至基建投資的影響較大。此外，今年以來財政部頒布的多項文件規 范地方政府融資，一定程度上也限制了基建投資。對此，盛志誠表示，供給是確定的，對應的需求端而言，與債務問題、新增融資規模問題關聯，存在較大的不確定 性。因此，即便螺紋鋼價格能夠創出新高，也要保持謹慎。

在需求淡季里，螺紋鋼價格的調整，除了源自季節性供需趨勢，也源于廠商博弈，下游回款等諸多問題。可以說，鋼廠與貿易商的博弈已經開始了，近期華東區域主要螺紋鋼廠家不約而同選擇下調出廠價格就是一個信號。

據 記者了解，沙鋼7月中旬螺紋鋼、盤螺、高線均下調150元/噸。現螺紋鋼4150元/噸，高線4380元/噸，盤螺4400元/噸，對上期螺紋鋼補200 元/噸，線材盤螺補100元/噸。寶鋼8月份鋼材價格以平盤為主。盛志誠表示，這是希望吸引貿易商訂購，側面在印證鋼廠銷售問題，對過去的銷售實時補差， 也是希望借此調動貿易商的積極性，補償貿易商進價高、售價低的虧損。

面對螺紋鋼價格的大幅波動以及螺紋低庫存，目前貿易商心態較為平和，價 格波動緩和，成交有序進行。河北某鋼貿商對記者表示，目前現貨利潤1200元/噸以上的位置容易出現恐高心態，會認為過高的利潤不可持續。以前鋼價能看到 每噸5000-6000元，是因為原料價格高所支撐。

此外，近期鋼貿商之所以維持低庫存，在市場零售銷售以回款穩定作為保障，而經營工地類鋼貿商以回款催收為主，目前整個螺紋鋼下游回款情況不是很好，所以，不敢輕易大舉囤貨。（來源：華夏時報）