近日，國家發改委下發《關于做好2018迎峰度夏期間煤電氣油運保障工作的通知》(以下簡稱《通知》)，強調要務實推進煤電聯營。要結合國有企業改革、發展混合所有制，結合煤炭去產能和兼并重組，鼓勵煤炭企業辦電廠、發電企業辦煤礦，以及煤炭和發電企業相互參股、換股等多種形式發展煤電聯營。

　　2017年我國煤炭產業實現利潤總額為2959.3億元，同比增長290.5%;相比之下，煤電產能過剩風險顯現，燃煤發電企業或面臨全面虧損。從煤電兩家去年的成績單看，煤與電確實可謂冰火兩重天，多年來積重難返的“蹺蹺板”效應再次顯現。去年神華和國電的成功組合為國家能源投資集團證明，煤電聯營是兩家良性可持續發展的現實選擇。

　　煤電聯營務必成熟一家推出一家

　　國家推進煤電聯營的決心前所未有。今年新年伊始的1月5日，國家12部委聯合印發了《關于進一步推進煤炭企業兼并重組轉型升級的意見》(以下簡稱《意見》)，支持有條件的煤炭企業之間實施兼并重組，到2020年底，爭取在全國形成若干個具有較強國際競爭力的億噸級特大型煤炭企業集團，發展和培育一批現代化煤炭企業集團。《意見》支持有條件的煤炭企業之間實施兼并重組，支持發展煤電聯營，支持煤炭與煤化工企業兼并重組，支持煤炭與其他關聯產業企業兼并重組。

　　當然，煤電聯營必須審慎進行，務必做到成熟一家、重組一家，切忌利用行政手段“拉郎配”。去年神華和國電的成功組合為國家能源投資集團后，在央企層面除了神華之外，也就剩下一個中煤集團了。現在大家都期望中煤集團能掀起今年煤炭行業兼并重組的高潮，而由中煤集團主要負責的央企煤炭資產整合平臺——國源煤炭資產管理有限公司也劍指煤炭資源整合，未來11家涉煤央企將成為重組重點。如果這11家涉煤央企都由中煤集團來實施重組的話，由專業的企業干專業的事無疑有利于這些央企的涉煤板塊發展，既避免了在央企層面的同質化競爭，又能實現統一規劃統一調度，著實是一件好事;當然要實現順利高質量兼并重組也不是一件易事，要知道這些涉煤板塊當初都是在煤價高企時花重金買下的，在兼并重組過程中必將與重組主體進行討價還價，雙方勢必會有一段“拉鋸戰”。完成這些盤根錯節的資產兼并重組本身并非易事，再與四大電力中的某家企業聯姻尚需假以時日，指望中煤集團成為第二個神華，務必需要戒驕戒躁。

　　煤電聯營務必實現高質量發展

　　煤電聯營必須以實現未來高質量發展、提升企業整體競爭力為前提。

　　《意見》指出，到2020年底，爭取在全國形成若干個具有較強國際競爭力的億噸級特大型煤炭企業集團，發展和培育一批現代化煤炭企業集團。不久前，由中國人民大學國際能源戰略研究中心和國家發改委國際合作中心能源研究所聯合發布的《能源企業全球競爭力報告2017》顯示，在煤炭企業全球競爭力排名30強中，中國企業占據21家，雖然在數量上遠遠超出其他國家，但是在效率方面卻差強人意，在所有入選的中國企業中，僅有伊泰集團和神華集團的綜合效率高于上榜企業平均水平。再看美國，雖然只有3家公司進入30強，但相比較而言在煤炭領域還是具有相當的競爭力。不管是煤炭企業還是發電企業，我國企業在效率和安全方面低于全球平均水平，顯示出我國國有煤電企業存在競爭力劣勢和效率不高的通病。

　　以山西為例，山西是我國地方產煤大省，山西煤炭行業的一舉一動具有風向標作用。2008-2009年山西省開始實施中國規模最大的煤企重組，以省屬大型煤企為重組主體，向銀行大舉借款兼并小煤礦，但在整改尚未完成之際，高位運行的煤價開始向下俯沖，煤企自此背負上龐大的負債，如今依然難以自拔。因此，煤電聯營實現一體化規模發展，必須提升企業發展質量，提升企業效率和整體競爭力。

　　煤電聯營務必處理好債轉股和混改

　　《通知》指出，要結合國有企業改革、發展混合所有制，結合煤炭去產能和兼并重組，鼓勵煤炭企業辦電廠、發電企業辦煤礦，以及煤炭和發電企業相互參股、換股等多種形式發展煤電聯營。

　　債轉股、混合所有制改革事關企業性質，牽一發動全身，必須妥善推進、不容小覷。兩年來，煤炭行業完成去產能5.4億噸，但由于去杠桿和去產能未能同步實施，導致去產能退出生產礦井債務分割處置得不到政策保障，由于絕大部分被關閉煤礦是非獨立核算(獨立法人)單位，煤礦所有債務均由集團公司統借統貸統還，煤礦關閉退出后，所有債務均由集團公司承擔，造成企業債務負擔增加，不良資產率上升，資產負債率不降反升，目前煤炭行業整體資產負債率仍保持在70%的高位，經營風險加大。市場化債轉股作為去杠桿的主要方式進展緩慢，目前一些企業出現了明股實債、項目落地難的問題。

　　對于煤炭企業來說，以混合所有制改革為抓手，推進跨所有制煤炭企業的兼并重組不失為一項好的選擇。但在推進過程中必須清醒地認識到，改革的目的是提升國有資本的活力而不是削弱國有資本，必須防止國有資產流失，必須為國有資產保值增值，必須保持國有資本的絕對控制力，特別是在關系到國計民生的煤電等能源領域，絕不是“一混就靈”，更不能“一混了之”，是一項復雜而艱巨的系統工程，必須科學合理地穩妥推進。