上半年， 聚氯乙烯(PVC)市場(chǎng)走出了一波過(guò)山車(chē)行情。一季度緩慢下行，3月底跌至低點(diǎn)6250元(噸價(jià)，下同)，二季度供應(yīng)面收緊且下游開(kāi)工率恢復(fù)，市場(chǎng)呈上漲趨勢(shì)，至6月中旬漲至7200元。

　　從原料看，近期內(nèi)蒙古一些小型電石廠關(guān)閉導(dǎo)致供應(yīng)縮量，價(jià)格仍有抬升預(yù)期。加之三季度PVC進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季，下游補(bǔ)庫(kù)有望推漲價(jià)格。但到了四季度，隨著需求面減弱，價(jià)格有下調(diào)預(yù)期。中宇資訊PVC分析師徐時(shí)楠等業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為。

　　原料穩(wěn)漲支撐成本

　　上半年，我國(guó)電石市場(chǎng)整體穩(wěn)中向上，主流價(jià)格在2800~2950元運(yùn)行。下半年，在生產(chǎn)成本增加、供應(yīng)趨緊等因素推動(dòng)下，電石價(jià)格有望平穩(wěn)上漲，對(duì)PVC的支撐繼續(xù)存在。

　　7月1日起，電石生產(chǎn)執(zhí)行《電石工業(yè)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》，大氣污染物和水污染物控制更加嚴(yán)格，不能適應(yīng)新要求的小電石企業(yè)將退出市場(chǎng)。近期電石整體供應(yīng)仍處于緊張狀態(tài)，價(jià)格存上漲預(yù)期，對(duì)PVC成本形成支撐。隆眾資訊電石分析師張仲英說(shuō)。

　　另?yè)?jù)張仲英介紹，7月2日國(guó)家發(fā)改委公布《關(guān)于創(chuàng)新和完善促進(jìn)綠色發(fā)展價(jià)格機(jī)制的意見(jiàn)》，提出全面清理取消電石等高耗能行業(yè)的優(yōu)待類(lèi)電價(jià)，這將帶動(dòng)中小電石企業(yè)生產(chǎn)成本大幅增長(zhǎng)，電石價(jià)格存漲價(jià)預(yù)期。

　　供應(yīng)受限提振價(jià)格

　　從供應(yīng)來(lái)看，雖然從7月初開(kāi)始，PVC廠家集中檢修陸續(xù)結(jié)束，供給有所恢復(fù)。但因高溫天氣PVC冷卻水利用效率下降，生產(chǎn)廠家一般會(huì)降低10%的負(fù)荷，產(chǎn)量很難恢復(fù)到春節(jié)前后每月160萬(wàn)~170萬(wàn)噸的高位。同時(shí)，7~9月天氣炎熱多雨，原料電石的生產(chǎn)及運(yùn)輸會(huì)受到一定影響，PVC產(chǎn)量也會(huì)因此受限。

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，四五月份國(guó)內(nèi)PVC因檢修損失的產(chǎn)量大約15萬(wàn)噸，同期社會(huì)庫(kù)存降幅達(dá)13萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)三季度庫(kù)存難以出現(xiàn)明顯的累積。

　　下游需求先強(qiáng)后弱

　　從PVC需求來(lái)看，三季度向好，而后期將轉(zhuǎn)弱。

　　房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)PVC需求的拉動(dòng)明顯。隨著開(kāi)發(fā)商補(bǔ)庫(kù)存預(yù)期增強(qiáng)，受新開(kāi)工項(xiàng)目提前等因素支撐，三季度房屋新開(kāi)工面積增幅有提升預(yù)期，對(duì)PVC的剛性需求仍然存在。到四季度，隨著北方天氣轉(zhuǎn)冷，戶外建筑無(wú)法施工，PVC下游將進(jìn)入需求淡季。因此，預(yù)計(jì)10月份后PVC現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)有一個(gè)震蕩回落的過(guò)程。徐時(shí)楠分析說(shuō)。

　　貿(mào)易摩擦影響有限

　　7月6日，中美貿(mào)易戰(zhàn)正式打響。美國(guó)對(duì)中國(guó)進(jìn)口的第一批清單340億元商品加征25%關(guān)稅;對(duì)第二批清單約160億美元商品加征關(guān)稅開(kāi)始征求公眾意見(jiàn)，其中就包括PVC。此前曾有人擔(dān)心，這將對(duì)國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)帶來(lái)沖擊。但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)PVC市場(chǎng)的影響不大，令PVC后市跌幅有限。

　　從2017年數(shù)據(jù)分析，中國(guó)全年進(jìn)口33萬(wàn)噸美國(guó)PVC，出口到美國(guó)的PVC制品為137.86萬(wàn)噸。按出口制品的PVC含量40%計(jì)算，去年我國(guó)出口至美國(guó)PVC為55萬(wàn)噸。進(jìn)出口互相抵消后，相當(dāng)于去年我國(guó)向美國(guó)凈出口PVC22萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)全年表觀消費(fèi)量的比例不到2%。因此，即使后期美國(guó)對(duì)我國(guó)出口的PVC制品采取反制措施，對(duì)國(guó)內(nèi)的影響也比較有限。東證衍生品研究院高級(jí)能化分析師楊梟分析說(shuō)。

　　值得關(guān)注的是，當(dāng)前我國(guó)正針對(duì)美國(guó)、日本、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的PVC征收高額反傾銷(xiāo)稅，政策將于9月28日到期。在中美貿(mào)易戰(zhàn)開(kāi)戰(zhàn)的態(tài)勢(shì)下，中國(guó)對(duì)美國(guó)延續(xù)征收反傾銷(xiāo)稅的概率會(huì)增大。當(dāng)前來(lái)自美國(guó)船貨的PVC報(bào)價(jià)是845美元，加上運(yùn)輸、增值稅、關(guān)稅等費(fèi)用，對(duì)中國(guó)報(bào)價(jià)在6700元左右。如果再加征25%關(guān)稅，即便反傾銷(xiāo)稅不再延續(xù)征收，美國(guó)進(jìn)口PVC也很難進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。楊梟說(shuō)。