本文作者：鋼鐵市場資深專家馬忠普

　 　歷經去年全年的借助于政府轟轟烈烈去產能和市場資源壓力不大，鋼材市場價格一路瘋狂。螺紋鋼價格也從2015年底的不到2000元狂漲到5000元/ 噸。在11月環保限產、減產，但需求也回落的常態化形勢下，鋼材市場價格開始了高位震蕩回落。這次市場鋼價深跌近千元，鋼貿商損失慘重。鋼廠價格一度倒 掛，加上市場對疲軟的恐慌，嚴重影響鋼貿商冬儲積極性。

　　一月份山東張洪林寫了山東鋼廠冬儲政策落地，市場對節后充滿期待。市場情緒很快 得到了調整。我在轉發時說：只耍鋼廠價格下調基本到位，鋼廠價格政策充分考慮到市場回落風險，這波市場價格深跌的矛盾就基本化解了。由于鋼貿商的嚴重虧損 壓力實際上也是價格拉漲動力，等待的就是一波價格上升行情，這也符合鋼廠利益。市場的這種認識實際上就是看到了產能平衡關系對價格走出低谷回升的基礎性支 撐作用。據中鋼網數據統計，各地鋼材市場價格震蕩上漲的走勢中，其中邯鄲地區的螺紋漲幅最高，達310元。其主要動力就是虧損壓力和環保限產。

　 　但對市場期望值過高，也使庫存猛漲到1900萬噸，鋼材社會庫存明顯高于歷史上800萬噸的正常水平。高庫存風險讓市場失去了價格活力。同時許多鋼廠上 拉鋼材價格超過了30O元，在市場疲軟中，高庫存風險下價格再度回落，也出現了價格倒?，這些因素讓市場失去了價格活力。在今年市場需求疲軟大格局難改的 趨勢中，即使近期華北因環保明顯加大關停力度中，市場也失去了去年的價格活力，反映遲緩無力。而且還面臨歷史上多次出現的四，五月鋼價回落風險。

　　福建泉卅一位網友告訴我她庫存每噸已虧200元，向我怎么看市場，怎么應對市場。鋼廠下調價格，拉開丁冬儲序幕，市場關系矛盾化解和鋼貿商前期鋼價下跌1000元的虧損壓力會使市場演譯一波上漲行情。目標達到了。

　 　面對這種賭價格形成的高庫存市場病態，只有鋼貿商不慌，不賭，在出貨中，下降庫存，增加鋼廠減產壓力和價格市場關系調整才能避免后期價格大幅回落風險， 才能抓住環保減產機遇適度提高價格，保持今年市場在大趨勢穩定中震蕩前行的良好態勢。今年3月山東聊城會議上我說，鋼貿商面對高庫存和復雜市場形勢，不要 慌，利用出貨機會降低庫存，降低市場風險。實際冬儲以來，雖然市場價格面臨高庫存，需求疲軟的壓力，但是鋼貿商在鋼廠配合下，頑強博弈，不慌不賭，利用出 貨減少庫存風險。而不是通過恐慌性爭相降價促銷方式去庫存。實際上，盡管市場價格面臨回落壓力，但鋼貿商在鋼廠配合下主動降庫存方式，避免了價格大幅深 跌。小幅回落波動態勢也避免了大的價格損失。

　　低庫存狀態不會出現鋼材價格大幅連跌走勢，只會是價格上漲之后演繹價格小幅波動回落，而? 來新的市場消費平衡。這表明較低的社會庫存不僅是市場風險的安全屏障，也讓市場具有把握機遇、拉高價格的活力。同時由于目前市場價格期望值較高，鋼鐵需求 減弱，鋼材市場價格較大幅度的漲跌震蕩的振幅會顯示慢慢縮小趨勢。但是在產需平衡，低庫存有利基礎性條件下的鋼材市場價格會抓住市場機會，保持小幅波動大 趨勢。

　　根據最新數據，四月初的一周，鋼材社會庫存環比降6.5%社會庫存單周下降117萬噸，創13年以來最大降幅。本周社會庫存總量 1680.2萬噸，為13年來單周最大降幅。盡管庫存仍處高位，但回落趨勢明顯。隨著四月市場出貨增加，庫存大幅回落趨勢刺激了市場這幾天價格小幅回升和 景氣度增加。但是由于需求疲軟趨勢未改，商家還是要密切關注社會庫存變量及鋼廠庫存的變化情況。

　　影響市場價格的不僅有庫存因素，也有市場信心因素。在當前價格波動回升趨勢中，鋼貿商要繼續把庫存降到合理水平。畢竟需求疲軟是大趨勢。只有庫存合理回落才能降低市場風險，增強市場價格活力。

　 　從市場經濟關系深層次原因看，鋼貿商和鋼廠是各自獨立的市場經營主體。市場鋼材物主是鋼貿商。市場漲價、跌價的利益或風險損失是鋼貿商的。而漲價后高價 位利益是鋼廠的，跌價后低價位損失也是鋼廠的。鋼廠和鋼貿商有共同的利益，但傳統物流體制卻沒有風險共擔，利益共享的機制。也沒有現代鋼鐵物流服務體制的 穩定市場價格機制力量。這就告訴我們去庫存，降低市場風險是鋼廠和鋼貿商的共同責任。

　　目前鋼貿商，鋼廠都意識到降底社會庫存，恢復市場 價格活力的重要性，由于鋼廠過剩產能壓力不大，按現在這個市場和鋼廠庫存回落趨勢，這個目標能達到。這種趨勢避免了三月鋼價連續深跌。一但庫存明顯下降， 盡菅市場需求疲軟常態化，但市場穩定的基礎性條件具備。這點很重要。應對未來市場風險，鋼廠和鋼貿商一定能從容應對和創造鋼材市場震蕩中平穩運行的良好態 勢。

　　我國正處在經濟轉型發展的關鍵時期。經濟增速放緩是大趨勢。2018年我國經濟增長目標已經從去年的6.9%調整到6.5%。去年 63萬億的投資增速僅在7%左右顯示緩緩回落，房地產投資的回落，都預示著我國鋼鐵總需求已經步入了緩緩回落時期。這種常態化的大趨勢在市場反映上就是需 求、交易疲軟常態化。

　　但是由于2017年的大力去產能，鋼鐵設備利用率已經超過80%，遠高于世界工業國家的水平。沒有嚴重產能過剩的 壓力，鋼廠為保持合理利潤 不會演繹前幾年的鋼廠過度價格競爭。可以做到控制產量保持市場資源的供需平衡。這就為價格在合理區間的穩定運行提供了基礎性支撐。

　　至于鐵礦石價格走勢，我曾多次說過，2017年全年進口鐵礦石是10.75億噸，同比增長了5%。港口庫存突破1.6億噸。很顯然鐵礦石過剩和高庫存壓力決定 了2018年鐵礦石市場價格只能依鋼價而動。只要鋼價平穩波動，鐵礦石市場就會顯示下行壓力，因此不會對鋼材市場價格產生上漲推力。

　　至于從前面分析的中美貿易戰可以得出結論，不論未來如何演繹，談判是解決問題的出路，也不會對鋼鐵市場有大的影響。特別是一帶一路沿線六十多個國家總體經濟 增長在加快，用鋼顯示了4%的增長趨勢。我國今年鋼材出口會出現增加趨勢。據海關總署數據，3月中國出口鋼材565.1萬噸，環比增長16.6%，在2月 按日出口計算己經顯示了10%的增長，3月鋼材出口再次增加趨勢已經十分明顯。這對今年鋼市穩定運行是利好趨勢。

　　2018年我國明顯加 大了環保整治力度。河北省15家城市鋼鐵企業，2020年前完成搬遷或全部關停!全省錯峰限產力度不減，僅邯鄲武安就保持50%的減產力度。在環保壓力 下，壓產三千萬噸產能會給市場帶來機會，這也決定了今年鋼市在渡過目前底部市場重大關系調整后，市場價格會步入穩步震蕩的良好趨勢。

　　應對這種大趨勢，建議鋼廠還是要堅持控制產量，維護市場資源的產需平衡。鋼貿商也要把握住對降低庫存總量控制，這有利于維護這波鋼材市場價格上漲中有限度的 景氣度。防止因出貨壓力增加而產生新的市場風險。我今天講的重點是市場形勢和未來鋼鐵市場價格走勢。但是我用較長內容講了與市場形勢和價格走勢有關的企業 轉型發展問題。其實這也是當前鋼鐵市場形勢的復雜性。實際上鋼廠和鋼貿商面臨的轉型發展壓力和風險遠遠大于未來鋼鐵市場價格走勢的風險。不僅如此，隱藏在 轉型壓力下深層次矛盾關系解決的如何，市場運行機制建設和現代鋼鐵供應鏈物流建設問題如何實現突破性發展，實際上這都關系到鋼貿商的命運，直接或間接影響 市場供需和價格穩定關系。搞清這些影響關系，才能駕馭市場大勢。其實這也是當前鋼鐵市場形勢的復雜性。

　　相信鋼廠、鋼貿商有智慧走好未來市場，保持行業得來不易的合理利潤。共同創造2018年鋼材市場價格在行業合理利潤區域范圍震蕩波動的常態化走勢。（來源：中鋼網）