2017年國內冷軋價格走出一波震蕩向上的行情，但經過去年的大幅飚漲，今年漲幅大幅收窄。與去年相同的是，今年仍是政策市占據主導因素，去產能、清理地條鋼，供給側改革政策延續，鋼企限產、減產超出市場預期。與此同時，終端需求保持較好勢頭，使得供需錯配行情再次重演。疊加市場資金炒作等助推因素，冷軋價格抹平了前高再上一個臺階。

    2018年國內冷軋板卷市場價格仍將保持震蕩上行的走勢，但漲幅仍將呈放緩態勢。春節前價格或先跌后漲，采暖季結束后仍有上漲的可能，六七月有回落風險，年底仍將回歸上行通道。去產能以及限產將成為常態，階段性資源緊張仍有可能出現。而房地產降溫對冷軋市場的影響不容忽視。汽車、家電等優惠政策到期，加之連續產銷兩旺嚴重透支了后期的行情，2018年將受到一定影響。

    一、2017年國內冷軋價漲幅大幅收窄

    2017年國內冷軋板卷市場價格震蕩向上，但漲幅較去年出現明顯的收窄。一是，因為去年暴力拉漲已創出三年新高，透支了后期的行情。二是，因為有利可圖，鋼廠紛紛上馬冷軋生產線，鐵水向冷軋傾斜，雖然在供給側改革以及環保限產、去產能等大的環境下，仍然保持上行態勢，但勢頭較去年以及其它品種已不能同日而語，是幾大主要品種中漲幅最小的一個。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至2017年12月29日，國內重點城市1.0mm冷軋卷均價4968元，比2016年底漲227元，漲幅0.05%，與2016年最高點基本持平；重點城市上海、北京、天津比2016年底價格分別漲0.02%、0.09%和0.05%。

    二、2017年國內冷軋市場供需情況分析：

    1、2017年冷軋板卷社會庫存明顯下降

    2017年國內冷軋社會庫存明顯下降，總體呈前高后低的態勢。據監測數據顯示，截至12月29日，全國冷軋板卷庫存在79.59萬噸，月同比下降4.87%，季同比下降6.82%，年同比下降22.12%。一是環保去產能造成的環保性減產，二是今年年底價格飆漲，市場恐高，冬儲意愿明顯降低。三是，由于長材利潤較高，鋼廠生產策略由板材向長材轉變也是主要因素。

    2、2017年冷軋板卷進凈出口格局延續 出口明顯回升 進口略降

    2017年國內冷軋板卷凈出口格局延續，出口明顯回升，進口略降。據海關統計數據顯示，2017年1-11月冷軋板卷出口總量450.27萬噸，同比上漲幅度高達12.4%。1-11月冷軋板卷進口總量233.46萬噸，同比下降2.7%；凈出口216.81萬噸。冷軋出口量低位分別在2月份和10月份，維持在20多萬噸，其它月份在30-50多萬噸之間，7月份為全年最高值59.16萬噸。進口量繼續下降，大部分月份保持在20萬噸左右。

    一方面，隨著國際經濟的持續好轉，國際市場需求較去年明顯提升，拉動了國內出口的行情；另一方面，去年國內下游汽車、家電行業產銷兩旺，鋼企訂單較為飽滿，過度透支了今年的行情，而一些倉促上馬的冷軋生產線也使得國內市場供給較往年明顯增多，鋼廠有意開拓國外市場；不過，隨著四季度市場價格的繼續走高，出口價格優勢不在，且國內利潤較高，使得出口再度回落。與此同時，由于長材價格水漲船高，鋼廠鐵水又開始由板材向長材傾斜，市場供給再度發生微妙的變化。

    三、2018年國內冷軋板卷市場價格走勢預測分析

    1國內貨幣政策將趨緊

    受美國加息、縮表政策影響，將對中國乃至全球經濟產生明顯的溢出效應，后續影響也將逐步體現出來，全球貨幣寬松政策時代面臨結束。將引發主要央行間貨幣政策新的錯配風險，中國貨幣政策也將會面臨新的壓力和考驗，人民幣被動加息或變相加息將再現，國內資金流動性趨緊，結構性緊張的情況將成為常態，對大宗市場來說是個比較大的考驗。

    2供給側改革等政策將延續

    2017年供給側改革、去產能、打擊地條鋼以及鋼廠環保限產等政策的落實超出市場預期，2018年將延續。而隨著去產能去地條鋼以及供給側改革的大部分任務已然完成，截至目前，鋼鐵完成去產能超過1.15億噸，已超過鋼鐵五年去產能目標中1億噸的底線。2018年任務與今年相比壓力已然不是很大，主要精力會放在死灰復燃上面，像今年如此大力度的動作會有所減緩。另外，隨著環保政策的有效推進，今年霧霾天氣明顯減少，鋼廠在環保方面自煉內功，投入的精力也較往年明顯提升，相當一部分企業已經達到或基本接近國家規定的標準。因此，2018年限產對于鋼廠正常生產的影響將明顯減弱，像去年和今年這種供需配錯的極端行情將有所減少。

    3汽車產銷速度放緩

    去年汽車產銷兩旺透支了今年的需求，2017年汽車產銷增速呈放緩態勢。但受基建帶動，部分商用車產銷數據相對亮眼。據中汽協統計數據顯示，1-11月，汽車產銷分別完成2599.9萬輛和2584.5萬輛，同比分別增長3.9%和3.6%，低于上年同期10.4和10.5個百分點。產銷量累計增速分別比1-10月下降0.4和0.5個百分點，繼續呈現回落走勢。1-11月，乘用車產銷分別完成2222.2萬輛和2209.1萬輛，同比分別增長2.2%和1.9%，分別低于汽車總體1.7個百分點。乘用車四類車型產銷情況看，轎車產銷同比分別下降1.4%和2.3%；SUV產銷同比分別增長14%和14.5%，增速持續回落；MPV產銷同比分別下降為16.6%和16.5%；交叉型乘用車產銷同比分別下降19.9%和20.1%。1-11月，商用車產銷分別完成377.7萬輛和375.4萬輛，同比分別增長15%和14.8%，高于汽車總體11.1和11.2個百分點。分車型產銷情況看，客車產銷量同比分別下降6.1%和5.4%；貨車產銷同比分別增長18.7%和18.2%，產銷量持續較快增長。

    而自2018年開始，1.6升及以下排量乘用車7.5%稅率征收購置稅等優惠政策將徹底退出并恢復10%的稅率征收。以購買10萬元的乘用車為例，2018年繳納的購置稅稅金為8547元，比2017年購車多出2137元。雖然市場對購置稅的反應已沒有往年那樣明顯，但其完全退出后對市場的影響仍不可忽視。從國家政策來看仍傾向新能源汽車。自2018年1月1日至2020年12月31日，在2017年12月31日前已列入“目錄”(《免征車輛購置稅的新能源汽車車型目錄》)的新能源汽車，免征車輛購置稅政策將繼續有效。不過，從目前新能源汽車的發展來看，很難拉動整個汽車市場持續快速增長。

    4家電增長速度減慢

    據統計，1-10月空調累計產量為16164.7萬臺，同比增長18.5%。10月洗衣機產量為658.3萬臺，同比增長5%；1-10月洗衣機累計產量為6395.4萬臺，同比增長3.9%。10月彩電產量為1749萬臺，同比增長10.9%；1-10月彩電累計產量為13780.8萬臺，同比下降1.3%。10月冰箱產量為813.2萬臺，同比增長18.6%；1-10月冰箱累計產量為8224.6萬臺，同比增長13.7%。今年家電表現尚可，不過隨著國家對房地產的嚴控，2018年房地產表現或差強人意，至少一、二季度很難有明顯的起色。按測算，地產對空調行業的拉動作用占比在30%以上，地產景氣度對空調行業的增長影響顯著，按影響滯后期在6-12個月左右來算，加上生產企業提前策略部署等因素對家電市場的負面影響最早將于2018年初，最晚在2018年三季度開始顯現。而對其它小家電的間接影響也將逐步體現出來。

    綜合來看，2018年國內經濟繼續穩中向好，供給側改革、環保去產能政策延續，供給偏緊在某些時間段，尤其是年底仍將顯現，但經過連續兩年的暴發式拉漲過后，鋼市持續上漲的動力已開始放緩，2018年將是一個相對的慢牛行情，冷軋亦是如此。同時，房地產、汽車、家電等上下游行業需求增長持續放緩。若內銷利潤正常回歸，將促進鋼材出口內銷轉外銷的熱情，但當前來看高價在出口方面并不占優勢。預計2018年國內冷軋價格總體漲幅有限，春節前或先跌后漲，中期回落，后期仍有上漲可能。（來源：蘭格鋼鐵）