11月國內建筑鋼材市場價格明顯大漲。隨著限產和檢修增多，市場資源到貨不多，短缺規格增多， 而市場需求比預期要好，在低庫存情況下，商家限量惜售，導致價格持續呈上漲態勢。北方資源較少，南下資源不多，而鋼廠出廠價格大幅上漲，南北方市場價格持 續上漲，整體11月市場價格較上月漲幅巨大。

對于12月份國內建材市場還是不容樂觀， 在全面限產嚴格執行以及擴大的情況下，供需基本面仍有望保持良好的態勢，國內建筑鋼材市場價格仍有上漲的空間。在宏觀偏弱的背景下，以及前期價格上漲過 大，12月國內建材價格有調整的訴求，不排除在基本面發生變化以及打壓期貨過快、過大上漲的影響下，出現適當的調整。綜合考慮，預計12月份國內建筑鋼材 市場價格將呈高位震蕩調整的態勢。

一、11月國內建筑鋼材市場大幅上漲

11月上旬國內建筑鋼材市場震蕩向上，受限產力度加大提振，建材順勢向好，鋼坯上揚帶動下，由于部分鋼廠到貨量減少，市場庫存偏低，規格短缺，價格上漲亦較為 積極，但漲后需求清淡。北方供暖季各鋼廠限產、減產集中，整體庫存較低對鋼價支撐明顯，商家預期轉好，低價出貨意愿不強。

中旬國內建筑鋼材市場價格漲后偏弱，部分地區漲幅達百元。真正進入采暖季限產，多數鋼廠開始實行50%產能限產，加上期貨和鋼坯的推動，鋼價整體上揚，漲后由于需求觀望加劇，成交有所放緩，市場價格偏弱。

下旬國內建筑鋼材市場價格上漲幅度加大。沙鋼旬價螺紋大漲200元超于市場預期，整體對后市信心充足，其他大中小型鋼廠相繼上調價格政策，加之期螺及原料共同向好，市場售價呈現快速拉漲模式。

據監測數據顯示，截至11月30日，蘭格鋼鐵國內綜合指數為169.7點，比上月同期上漲7.29%，比去年同期上漲30.58%。長材指 數為190.4點，比上月同期上漲13.14%，比去年同期上漲44.06%。其中LGMI高線、三級螺紋鋼指數分別為198.3點和187.1點，比上 月同期分別上漲11.22%和14.01%，比去年同期分別上漲42.91%和44.57%。

據監測數據顯示，截至11月30日，Φ6.5mm高線國內均價為4888元(噸價，下同)，比上月末漲482元；Φ18-25mm三級螺紋鋼國內均價為4715元，比上月末上漲690元。

北京市場：11月30日，Φ6.5mm高線、Φ18-25mm三級螺紋鋼價格分別為5080元和4550元，比上月末上漲320元和710元。

上海市場：11月30日，Φ6.5mm高線、Φ18-25mm三級螺紋鋼價格分別為4940元和4810元，比上月末上漲520元和870元。

廣州市場：11月30日，Φ6.5mm高線、Φ18-25mm三級螺紋鋼價格分別為5030元和5050元，比上月末上漲470元和490元。

二、國內建筑鋼材產量環比小幅下降

據 國家統計局數據顯示，2017年1-10月份我國鋼筋和線材產量分別為17321萬噸和11314萬噸，同比分別增長4.29%和下降2.51%。10月份鋼筋和線材產量分別為1792萬噸和1186萬噸，同比分別增長0.71%和2.39%，環比分別下降1.92%和1.17%。

三、線材、螺紋鋼凈出口同比大幅下降

據 海關統計數據顯示，2017年10月份我國線材進口量4.05萬噸，同比下降23.73%，環比下降8.99%；出口量40.47萬噸，環比增長 7.18%，同比下降45.85%。10月份螺紋鋼進口量為0.16萬噸，同比下降11.11%，環比下降15.79%；螺紋鋼出口量為0.48萬噸，環 比下降71.26%，同比增長17.07%。10月份線材凈出口36.42萬噸，環比增長9.34%，同比下降47.54%；螺紋鋼凈出口0.32萬噸， 環比下降78.38%，同比增長39.13%。

四、十二月份國內建筑鋼材市場高位震蕩調整

在全面限產嚴格執行以及擴大的情況下，資源方面依然偏少，國內建筑鋼材市場價格仍有上漲的空間。前期價格上漲過大，12月份國內建材價格有調整的訴求，預計12月國內建筑鋼材市場將在高位震蕩調整的走勢。

1、限產執行力度有望加大

一是限產區域內壓力加大。據環保部部長李干杰透露，2018年3月，京津冀及周邊地區2+26城市大氣環境整治效果將大排隊。排在倒數三位的，改善幅度沒有達到60%的追責副市長，沒有達到30%的追責市長，不降反升的要追責市委書記。

二是環保限產范圍有擴大趨勢。陜西、安徽、江蘇等地也開始了限產。

三是對不遵守規定的企業處罰從嚴。據報道，唐山豐潤區政府根據《全區鋼鐵行業整治及發證情況》文件要求和區政府工作會議指示精神，對部分未完成整治鋼鐵企業 進行斷電舉措。據了解，涉及斷電鋼鐵企業共31家，部分企業已開始斷電。這些將帶來基本面的進一步好轉，甚至局部區域、部分品種緊缺，支撐鋼價的持續走 強。

2、市場需求將受到抑制

據統計局數據顯示，2017年1-10月份，全國房地產開發投資90544億元，同比名義增長7.8%，增速比1-9月份回落0.3個百分點。其中，住宅投 資61871億元，增長9.9%，增速回落0.5個百分點。住宅投資占房地產開發投資的比重為68.3%。1-10月份，房地產開發企業到位資金 125941億元，同比增長7.4%，增速比1-9月份回落0.6個百分點。

2017年1-10月份，全國固定資產投資(不含農戶)517818億元，同比增長7.3%，增速比1-9月份回落0.2個百分點。從環比速度看，10月份比9月 份增長0.52%。從施工和新開工項目情況看，施工項目計劃總投資1207874億元，同比增長18.1%，增速與1-9月份持平；新開工項目計劃總投資 426541億元，增長3.8%，增速提高1.4個百分點。從到位資金情況看，固定資產投資到位資金514597億元，同比增長3.6%，增速比1-9月 份提高0.3個百分點。

由此可見，受制于銷售下滑，資金來源有所萎縮，房地產投資增速壓力較大；由于上半年赤字同比擴大明顯，下半年特別12月份財政將出現收縮，加上金融監管下發債成本和難度的雙雙提升，或將抑制后期基建投資。

3、市場心態壓力增大

鋼材期、現貨反彈幅度可觀，繼續反彈心理壓力增大，期貨價格率先調整可能成為導火索。最近2個月來，鋼材綜合價格反彈了300多，螺紋從低點也反彈了400 多，處于歷史的相對高位。這一方面得益于今年的需求還不錯，另一方面，得益于取暖季限產的全面執行帶來的基本面的持續顯著好轉，11月以來，鋼材社會庫存 下降了163萬噸，鋼廠庫存下降了101萬噸，目前仍處于下降狀態。而往年，當下庫存已開始回升了。特別是，有些鋼廠、有些區域，部分品種出現規格短缺甚 至是鋼廠停止接單的現象。但值得注意的是，許多宏觀經濟數據下行，無論是房地產的新開工面積增速，還是施工面積增速，固定資產投資等，都有所回落，也因此 看空情緒蔓延，多數商品價格有所回調，唯獨鋼材價格逆勢上漲，在此背景下，短期可能還有上沖的動能，但越往后，持續上漲的心理壓力逐步加大了，不排除在期 貨率先的持續調整下，帶動現貨價格，部分區域、部分品種出現回調。

4、資金逐漸偏緊將倒逼價格出現調整

近期隔夜拆借利率開始逐步小幅回升，尤其是3個月的資金利率回升幅度明顯，接近月底、年關，資金逐步趨緊是大概率事件。從統計局公布的工業企業的應收帳款 回收天數看，已從前期的37天、37.3天上升到了38天了。再加上鋼材價格處于高位，擠壓下游利潤空間越來越明顯，有些下游企業無法轉嫁價格上漲成本， 采購的積極性也逐步下降，流動性壓力越來越大，終究會傳導到價格上，資金逐漸偏緊將是倒逼價格出現調整的助推劑。

綜合來看，在全面限產嚴格執行以及擴大的情況下，供需基本面仍有望保持良好的態勢，國內建筑鋼材市場價格仍有上漲的空間。在宏觀偏弱的背景下，以及前期價 格上漲過大，12月國內建材價格有調整的訴求，不排除出現適當的調整。綜合考慮，預計12月份國內建筑鋼材市場價格將呈高位震蕩調整的態勢。（來源：蘭格鋼鐵）