出于對取暖季限產政策即將全面鋪開的預期，近期一直漲勢良好的現貨鋼市，上周受到期貨市場暴跌的拖累，整體出現沖高回落。不過，在市場庫存創新低 的支撐下，整體現貨市場表現還是比較堅挺的，市場心態并未遭到明顯的破壞。蘭格專家表示，在不出現極端條件的情況下，預計現貨鋼價短期內仍將保持高位波 動，不排除再度反彈的可能。

    上周黑色系期貨巨幅震蕩，期螺1805主力合約從11月13日最高點3845元，到17日最低點3621元，僅5天時間，跌幅高達224元。對于這波暴跌，蘭格鋼鐵網首席分析師馬力認為有以下主要原因：

    首先，近期以來一直支撐著鋼價上漲的采暖季限產政策的執行力度目前還不及預期。雖然“2+26”城市采暖季限產已經正式開始，高爐大面積停產，上 周全國高爐開工率開始下降，但也有部分企業由于有供暖任務，限產比例沒有達到前期政策公布的水平，山西、山東多數鋼企仍在觀望，限產約在10%-20%， 山西、邯鄲等地一些前期臨時檢修或有供暖任務的鋼企高爐甚至出現復產現象，這對期貨市場信心打擊很大。

    其次，黑色系此波跳水行情，是出現在整體市場基本面并未出現實質變化的情況下，因此與基本面并無明顯的關聯性，而更像是大機構有預謀的行動。從時 間點來看，恰逢采暖季全面限產鋪開的前夜，在市場預期上漲驚人一致的情況下，利用市場羊群心理突然發動，“割韭菜”獲利，整體市場顯得措手不及。加之年底 資金面趨緊，國家打擊債務風險等等，引發多頭鎖定利潤急于落袋，對整體市場下行起到推波助瀾的作用。

    另外，上周二公布的經濟數據不及預期，房地產開發投資增速回落，十月工業增加值、固定資產投資以及零售數據均不理想，引發市場對于國內經濟進一步放緩的擔憂，大宗商品市場資金大量流失，引發期貨市場的劇烈震蕩。

    監測數據顯示，截至2017年11月17日，蘭格鋼鐵綜合價格指數為161.7點，比前一周漲1.23%；長材價格指數 為174.8點，比前一周漲2.08%；板材價格指數為148.4點，比前一周漲0.5%。與期貨最高跌200多元相比，現貨市場的表現還是堅挺 的，除了整體價格繼續上漲，較之當周的最高點也只是下跌30-80元，這也是現貨市場信心的一種表現。

    對于后期鋼材市場的走勢，馬力進一步分析指出，上周鋼價的沖高回落，更多的是對于鋼廠限產可能達不到預期的擔心，但目前來看，整體的限產至少是執 行了原計劃的80%以上的力度。而且，對于沒達到限產要求比例的、政策執行不力的，相關部門必定會有相應的督查、核查，后期這些城市的限產高爐數量會繼續 增加。同時，限產政策對建筑工程施工的限制，也就是鋼材的需求，也并沒有達到之前市場預判的全停或者是大部分停工的狀態，京津地區日均建筑鋼材銷售量還能 達到正常水平的70%左右，這就是一種證明。

    另外，還有一個支撐鋼價的因素就是處于低位的庫存。上周的全國鋼材庫存連續第5周下降，截至11月17日，全國29個重點城市鋼材社會庫存量為 751.99萬噸，比前一周減少37.89萬噸，下降7.80%，下降速度加快0.71個百分點。尤其是建筑鋼材庫存，繼續大幅下降，創造了今年的最低水 平，降到了400萬噸以下，在十一月還能創造年內庫存新低，這是非常罕見的。后期隨著限產政策的進一步深入落實，鋼廠的產出將受到很大的影響，市場出現貨 少、貨緊甚至缺貨的可能性將非常大。

    馬力認為，在期貨市場不出現極端暴跌行情的情況下，預計現貨鋼價仍將保持堅挺，短期內將高位波動，且在鋼廠實際供給量經過一段時間的限產后繼續下降的情況下，不排除鋼價再度反彈的可能。(蘭格鋼鐵網原創文章轉載請注明出處)