本周(10.16-10.20)國內鋼材市場上演一波沖高回落的行情，與上周末預期基本一致。截至2017年10月20日，蘭格鋼鐵綜合價格指數達到158.7點，比上周末跌0.49%；長材價格指數達到168.5點，比上周末跌0.89%；板材價格指數達到147.7點，比上周五跌0.51%。

    周 初cpi、ppi數據如期而至，9月ppi大超預期，同比猛增6.9%，創6個月以后最大漲幅，cpi雖回落至1.6%，但與預期持平。整體經濟形勢較 好，對市場起到提振。期現貨價格再度沖高。然，在需求釋放不及預期的情況下，大漲過后，下游接受度有限，高位成交遇阻，期現價格重回跌勢。

    周四重磅經濟數據相繼出爐，據國家統計局數據顯示，今年三季度GDP同比增長6.8%，較二季度6.9%略有放緩，但與市場預期中值一致。9月規模以上工業 增加值同比增長6.6%，高于預期值6.5%，比8月份加快了0.6個百分點。前9個月固定投資增速持續放續，續創1999年以來最低。1-9月房地產開 發投資增速加快至8.1%。從以上來看，除固投一項較不理想，其它均達到預期或超出預期值，表明國內經濟穩中向好的基調未變。而此前，世界銀行、亞洲開發 銀行、花旗銀行、國際貨幣基金組織等多家機構也都“唱多”中國經濟，上調中國增長預測。在資金流動性方面，央行公開市場周四凈投放1000億元，這已是連續第三日大額凈投放，釋放流動性。然而，即便在重磅數據利好加持的情況下，期現市場仍未脫離下跌通道，反而以暴跌的行情完成了當日的行程。

    隨著價格接連暴跌，引發資本再度進場的意愿，黑色系底部增倉現象開始明顯增多，周四夜盤黑色系突然轉向，開始低位反彈，并于周五直接拉升。19日上午，工信 部長苗圩在十九大新聞中心梅地亞接受采訪時回應鋼鐵產量增長質疑，表示產銷量取決于市場，下一步，我們還是要堅定不移地按照黨中央、國務院的決策部署，堅 定不移地去產能，已經制定了一個到2020年去除鋼鐵產能1億-1.5億噸的目標，去年僅是第一年，來自于國家重要部門的領導對于強硬的態度使得市場對于 去產能所帶來的供應收縮預期再度重燃。期貨大漲，部分現貨價格開始小幅試探性上揚，但與期貨漲幅相比，仍然有一定距離。

    建筑鋼材

    具體現貨價格方面，監測數據顯示，截至10月20日，國內10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為4024元，比上周五跌27元，比上月同期跌121元。本周鄭州、天津漲10-30元，西安、武漢、沈陽、北京、成都、杭州、廣州、上海跌10-90元。截至10月20日，國內10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為4410元，比上周五跌27元，比上月同期跌92元；本周天津、成都、鄭州漲10-60元，武漢、西安、沈陽、北京、杭州、廣州、上海等城市跌20-90元不等。

    監測數據顯示，截至10月20日，全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量 達到了479.26萬噸，比上周五降23.35萬噸，幅度4.65%，比上月同期增0.72%，而比去年同期高5.89%。從各城市來看，北方主導城市北 京庫存20.81萬噸，比上周五降0.67萬噸，幅度3.12%；天津庫存14.83萬噸，降0.15萬噸，幅度1.01%。南方主導城市上海庫存 25.96萬噸，比上周五增0.02萬噸，幅度0.07%；杭州庫存47.29萬噸，降6.7萬噸，幅度12.41%；廣州庫存86.67萬噸，降 8.06萬噸，幅度8.51%；西部重鎮成都庫存為31.29萬噸，比上周末降1.62萬噸，幅度4.93%；西安庫存34.55萬噸，比上周增2.5萬 噸，幅度7.8%。

    板材

    熱軋卷板價格方面，監測數據顯示，截至10月20日，國內10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為4131元，比上周五跌29元，比上月同 期跌38元。其中西安、成都漲40-80元，上海、武漢平穩，沈陽、鄭州跌110-130元，北京、杭州、天津、廣州等城市跌30-60元。庫存方面，截 至10月20日，國內29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到188.43萬噸，比上周五增0.71萬噸，幅度為0.37%，比上月同期增7.31%，比去年 同期低1.95%。南方主導城市上海庫存34.38萬噸，比上周五增0.2萬噸，幅度為0.58%；廣州庫存44.5萬噸，增1.8萬噸，幅度為 4.21%。北方主導城市天津市場庫存15.4萬噸，降1.7萬噸，幅度9.95%。

    冷軋卷 板價格方面，截至10月20日，國內10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為4676元，比上周五價格跌24元，比上月同期跌40元。本周武漢漲50 元，沈陽、杭州平穩，鄭州、西安、成都、北京、天津、廣州、上海跌20-80元。庫存方面，截至10月20日，國內24個重點城市冷軋板卷庫存量89.12萬噸，比上周五增1.15萬噸，幅度1.3%，比上月同期高3.33%，比去年同期低22.55%。

    中厚板價格方面，截至10月20日，國內10個重點城市20mm中板價 格為4160元，比上周五漲17元，比上月同期漲54元。本周上海、邯鄲、鄭州跌20-50元，西安漲130元，成都、廣州、沈陽、天津、北京、武漢等地 區漲10-60元。庫存方面，截至10月20日，國內29個重點城市中厚板庫存量達到102.33萬噸，比上周五降0.93萬噸，幅度0.91%，比上月 同比增7.54%，比去年同期高14.37%。

    預測

    隨著期現價格的沖高回落，市場又完成了一輪調整行情，尤其黑色系率先反彈，能否重新觸動鋼市上漲的契機，下周現貨市場能否迎來一波反彈行情？抑或又是一波“曇花”行情？具體來看：

    從 行情運行周期來看，在經過大幅下跌過后，市場存在超跌反彈的需求。目前期現貼水仍在200元以上。但“解鈴還須系鈴人”，從本周市場沖高回落的成因來看， 前期大漲主要是市場對唐山等地提前限產預期的直接反應，但能否持續上漲還是需要各方的有力配合。一是要看限產是否達到預期，二是看限產收縮與需求端是否匹 配。從目前來看，各地限產轟轟烈烈，限產大軍不斷擴充，且限產力度也在加強，但多是限于燒結，對生產和市場影響較大的高爐暫未有明確的限產措施，這與限產 預期有一定距離。

    另外，從各地反饋來看，下游采購積極性不高，成交總體表現清淡，整體需求不及預期。畢竟限產是雙向性的，各地停工以及十九大對運輸車輛的控制，對需求也起到抑制作用，加上本身季節性因素，對施工也存在較大影響。期現市場仍面臨較大的壓力。

    因此，后期若成功突破向上的束縛，期現雙雙大漲仍需限產預期的真正到來，需要高爐限產的信號來確認，需要市場情緒的配合，因為除卻成本因素的困擾，在需求季節性淡季來臨的情況下，大半的因素要期待“供”來解決。

    另 一個關注的因素是，舉世矚目的十九大將于24號閉幕，會后有什么利好成果，閉幕后隨著各地運輸車輛的解禁，市場活躍度能否隨之回升，這些仍是需要關注的焦 點。若有重要利好消息，將對市場信心及行情起到提振作用，有利于弱化市場對需求弱勢的預期，鋼市上漲將更加有力。

    總體來看，下周仍有上行的可能，但考慮到目前仍然未走出方向性行情，多空因素相互糾纏，即便上漲也很難一次性開啟單邊行情，價格多有反復，整體市場或仍偏于震蕩運行。（來源：蘭格鋼鐵）