一、 原料面情況解讀

  7月底國產礦市場由小幅波動轉向上漲，進口礦市場反彈幅度表現突出，與鋼材市場相互帶動。月內市場可供國產礦資源量有限，在鋼廠急于補充鐵礦石庫存的情況 下，陸續上調鐵礦石采購價格；不過從鋼材市場上漲帶動鐵礦石市場上漲需要一定周期性轉換過程。進口礦方面，月初，期貨買盤明顯增多，現貨成交量增加的有效 配合促使主流礦期價上漲，普氏指數突破70美元關口，貿易商拉漲力度較大，且出現存貨待漲。不過鋼鐵企業從生產成本上考慮，在國產礦和進口礦之間會做出多 方衡量，從而形成制約。因此預計鐵礦石市場8月份或階段性上漲。

  7月份國內焦炭市場延續漲勢。月內價格由局部上漲實現供銷兩旺，供需較為平衡，同時部分地區受環保影響庫存量偏低，焦炭貿易商囤貨熱情高漲；月底，焦炭市場的普漲狀態更為凸顯，受多方面利好因素支撐，預計8月份焦炭市場仍有上漲。

  帶鋼廠相關的直接成本方坯，截止8月7日，鋼坯價格3750接近5年內高點，統計唐山地區主要倉庫港口鋼坯庫存約16.5萬噸，較上期(28日)增2萬 噸，連續三周增加，商家囤貨意愿回升；不過這個庫存水平也僅僅能滿足唐山下游軋鋼廠一天的鋼坯采購量。另外，七月底各路環保消息加緊，期貨強勢帶動仍為助 推，現貨價格有一定補漲，不過不排除后期需求的些許透支或是恐高心態出現松動。

  二、帶鋼市場基本面情況

  從上圖看，7月份，全國帶鋼價格階段走高，月底翹尾。以唐山金港145mm系列為例其整月漲幅280元，與坯料價差擴大到250元上下，綜合十大城市小窄 帶均價漲幅為72元左右，以唐山瑞豐355mm系列為例其整月漲幅250元，綜合十大城市窄帶均價漲幅為183元左右，另外中寬帶價格以邯鄲縱橫 735mm系列為例其整月漲幅270元，綜合十大城市窄帶均價漲幅為125元左右。

  供應方面，7月份，津冀地區整體帶鋼廠生產開工率繼續上漲至54%左右，臨月底周比開工率上升速度放緩。其中帶鋼與下游管廠產線開工均有回升，廠內庫存偏 低，多是保證正常發貨；從市場上看，7月份已經相對完成前期供應補充的上量，因此8月份周邊地區下游管廠的銷售及原料庫存的匹配在高成本下仍然處于較緩的 節奏，帶鋼供應產線的調整仍會在成本和利潤之間多方衡量。

  需求方面，七月份下游管廠開工率均有增長，現管廠除架子管外開工率多達到90%以上，其中唐山、天津等周邊地區直縫管成品庫存較小，鍍鋅方距月內訂單尚 可，整體出庫壓力不是太大；鍍鋅帶、冷帶廠家在熱軋帶鋼下游中占比約40%，接單量下降，原料庫存上升；七月底統計唐山帶鋼港口庫存約21萬噸環比微幅增 加1%，鋼廠供應上量補充是一方面，南北地區量價均有提升帶動一波補庫是主要因素。8月份是金九銀十布局的關鍵，而初期整體價格再一次被期貨帶動拉漲超 百，中間環節的反應或提前與終端表現分化，不排除后期需求的些許透支或是恐高心態出現松動。

  三、總體預判

  綜上所述，七月底多路環保消息不斷積聚，期貨市場連續強推，8月初期整體價格大幅走高，而鋼廠出廠價格漲幅高于市場，粗鋼及整體生產開工持續高位依舊是隱 形壓力，后續長達四個月的采暖季鋼鐵限產的實際影響尚不確定，勢必導致場內預期及操作心態的反復，因此8月份帶鋼價格進一步上漲的阻力增大， 適當修復后再漲需尋利好機會助力。