五月份國(guó)內(nèi)冷軋市場(chǎng)價(jià)格震蕩向上運(yùn)行，具體到各地價(jià)格走向略有分歧，漲跌互現(xiàn)格局較為明顯。資本市場(chǎng)“翻手云覆手雨”，天量資金對(duì)壘，一天之中便演繹出跌停之后又“V”形反轉(zhuǎn)的驚天大戲。現(xiàn)貨市場(chǎng)在失去方向后，緊隨期貨市場(chǎng)腳步，一天之中多次漲跌成為常態(tài)。究 其原因：一方面，央行階段性釋放流劫性被市場(chǎng)解讀為“溫和去杠桿”，市場(chǎng)心態(tài)有所好轉(zhuǎn)。另一方面，去產(chǎn)能、打擊“地條鋼”以及一帶一路利好產(chǎn)生疊加效應(yīng)， 資本市場(chǎng)借機(jī)炒作，帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格水漲船高。但由于上漲過(guò)快過(guò)猛，持續(xù)上行缺乏支撐，黑色系市場(chǎng)回踩探底，現(xiàn)貨則被動(dòng)跟跌。

    一、五月份國(guó)內(nèi)冷軋市場(chǎng)價(jià)格震蕩向上

    五月份國(guó)內(nèi)冷軋市場(chǎng)價(jià)格震蕩向上。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，全國(guó)1.0mm冷軋市場(chǎng)均價(jià)為3796元(噸價(jià)，下同)，比4月末漲45元。主導(dǎo)城市上海馬鋼1.0mm冷軋卷市場(chǎng)價(jià)格為3790元，比4月末漲250元；北京首鋼1.0mm冷軋卷3670元，比4月末跌10元；天津唐鋼1.0mm冷軋大卷3700元，比4月末漲100元。從成交方來(lái)看，市場(chǎng)以低位成交為主，在價(jià)格頻繁波動(dòng)的情況下，下游采購(gòu)較為謹(jǐn)慎。

    二、四月份冷軋板卷出口變化不大 進(jìn)口下降

    2017年4月份我國(guó)冷軋卷板出口變化不大，進(jìn)口小幅下降。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年4月份我國(guó)出口冷軋卷板37.98萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.3%，同比增長(zhǎng)60.2%；進(jìn)口冷軋卷板22.1萬(wàn)噸，環(huán)比下降18.7%，同比下降0.4%。

    三、六月份國(guó)內(nèi)冷軋市場(chǎng)走勢(shì)分析及預(yù)測(cè)

    1 出廠價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)

    6月份鋼廠出廠價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)，部分鋼廠維持平穩(wěn)，部分鋼廠繼續(xù)下調(diào)。寶鋼股份6月份CQ級(jí)軟鋼及非汽車品種鋼基價(jià)下調(diào)260元/噸，其它品種下調(diào)150元；武鋼6月份冷軋下調(diào)150元?，F(xiàn)1.0mm*1250*CQ195冷軋板卷執(zhí)行價(jià)格為4820元(含稅：5639.4元)。鞍鋼6月冷軋：冷軋板卷維持上期基價(jià)不調(diào)整，現(xiàn)1.0mm*1250*CSPCC冷軋板卷執(zhí)行價(jià)格為4855元 (含稅：5680.35元)。本鋼6月冷軋板卷：基價(jià)下調(diào)200元，現(xiàn)一冷軋DC011.0*1250mm*C卷板出廠價(jià)格為4350元。河北鋼鐵集團(tuán)6月份冷軋板卷下調(diào)100元，現(xiàn)1.0mm*1250*C SPCC冷軋板卷執(zhí)行價(jià)格為5550元(其中2180線產(chǎn)品價(jià)格為5670元)。

    2.社會(huì)庫(kù)存小幅下降

    5月份國(guó)內(nèi)冷軋市場(chǎng)庫(kù)存小幅下降。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月26日國(guó)內(nèi)冷軋板卷庫(kù)存量106.05萬(wàn)噸，比上月同期降3.5%，比去年同期低7.04%。其中北京冷軋庫(kù)存0.35萬(wàn)噸，比上月同期降37.5%，比去年同期增118.75%；天津冷軋庫(kù)存7.32萬(wàn)噸，比上月同期降30.29%，比去年同期增63.75%；上海冷軋庫(kù)存31.8萬(wàn)噸，比上月同期增1.59%，比去年同期低28.54%。一方面，市場(chǎng)價(jià)格反復(fù)震蕩，鋼貿(mào)商觀望心理上升，訂貨意愿降低。另一方面，出于利潤(rùn)最大化考慮，一部分鋼廠將鐵水投向利潤(rùn)更大的長(zhǎng)材生產(chǎn)線，產(chǎn)量有所下降。另有少部分鋼廠控制發(fā)貨速度，也造成庫(kù)存出現(xiàn)小幅下降。

    3.下游制造業(yè)產(chǎn)銷好壞參半

    中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)日前發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月汽車產(chǎn)銷分別完成213.8萬(wàn)輛和208.4萬(wàn)輛，產(chǎn)銷量環(huán)比分別下降17.9%和18.1%，同比分別下降1.9%和2.2%。市場(chǎng)分析人士擔(dān)憂，在連續(xù)多月的高速增長(zhǎng)后，車市產(chǎn)銷再次陷入負(fù)增長(zhǎng)。據(jù)悉，車市上一次負(fù)增長(zhǎng)出現(xiàn)在2015年5月至8月，隨后在國(guó)家實(shí)施的1.6升及以下乘用車購(gòu)置稅減半政策影響下，車市告別負(fù)增長(zhǎng)。而今年4月的負(fù)增長(zhǎng)則是由于此前各類購(gòu)車優(yōu)惠政策透支了市場(chǎng)，且政策到期后短期內(nèi)無(wú)法消除影響，車市可能進(jìn)入階段性“拐點(diǎn)”。5月進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，五一期間多地舉行大型車展，預(yù)計(jì)市場(chǎng)需求和銷量將有所提升，經(jīng)銷商的庫(kù)存壓力預(yù)計(jì)將有所緩解。

    家電方面來(lái)看，以空調(diào)為例，據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院大數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院大數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，2017年4月，全國(guó)空調(diào)產(chǎn)量1950.2萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)20.5%。4月，家用空調(diào)整體銷售1463萬(wàn)臺(tái)，同比增32.3%。值得一提的是，4月，家用空調(diào)內(nèi)銷785萬(wàn)臺(tái)，4月份空調(diào)產(chǎn)銷增速進(jìn)一步擴(kuò)大，尤其是內(nèi)銷增速?gòu)?月的39.7%上升至69.8%；出口678萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)5.4%。產(chǎn)量方面：1-4月，全國(guó)空調(diào)產(chǎn)量6357.9萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)17.6%。2017年以來(lái)，國(guó)內(nèi)空調(diào)累計(jì)產(chǎn)量增速持續(xù)“兩位數(shù)”增長(zhǎng)。1-4月，家用空調(diào)整體銷售4966萬(wàn)臺(tái)，同比增32.7%。

    另外，對(duì)于6月份走勢(shì)還需關(guān)注，一是前期被市場(chǎng)解讀為“溫和去杠桿”會(huì)不會(huì)繼續(xù)？二是市場(chǎng)供需節(jié)奏會(huì)不會(huì)改變？關(guān)于第一點(diǎn)，周三美聯(lián)儲(chǔ)表示可能啟動(dòng)年內(nèi)第二次加息，6月 加息的可能性較大，為防止資金外流，國(guó)內(nèi)錢袋子會(huì)不會(huì)再度收緊，由于外部與內(nèi)部的矛盾始終存在，國(guó)家即擔(dān)心調(diào)整過(guò)度影響宏觀大局，又擔(dān)心資金外流，傳導(dǎo)至 國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，如何把握平衡，有待央行進(jìn)一步表態(tài)。但如若再收緊，無(wú)疑是一大利空，因此要防備突如其來(lái)的利空消息對(duì)期現(xiàn)貨市場(chǎng)形成打擊。

    再者，由于去產(chǎn)能、清理“地條鋼”收到效果，市場(chǎng)資源明顯下降，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成支撐，且期現(xiàn)貨貼水達(dá)到歷史極限。但另一方面，也要看到部分鋼廠出于利潤(rùn)最大 化，有意控制發(fā)貨速度，行情動(dòng)蕩上下游囤貨意愿降低也是社會(huì)庫(kù)存下降的原因之一。而鋼廠是這波行情的最大受益者，目前部分鋼廠長(zhǎng)材利潤(rùn)空間接近千元，熱卷 利潤(rùn)也在修復(fù)，隨著去產(chǎn)能任務(wù)大部分完成，鋼廠受高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)加大生產(chǎn)，供需弱平衡的格局將會(huì)打破，進(jìn)入淡季，南方雨季北方高溫，加上夏季麥?zhǔn)盏鹊券B加因 素，鋼材市場(chǎng)價(jià)格來(lái)回反復(fù)震蕩可能性較大，冷軋亦如此。（蘭格）