本周(5.22-5.27)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)呈現(xiàn)沖高后高位震蕩的走勢(shì)，繼續(xù)上沖難度加大，但暫時(shí)未出現(xiàn)明顯的下跌行情。截至2017年5月27日，蘭格鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)達(dá)到137.4點(diǎn)，比上周五漲1.2點(diǎn)；長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)達(dá)到157.2點(diǎn)，比上周五漲1點(diǎn)；板材價(jià)格指數(shù)達(dá)到121.1點(diǎn)，比上周五漲1.5點(diǎn)。與上月底相比，目前綜合價(jià)格指數(shù)比上月底漲7點(diǎn)，長(zhǎng)材指數(shù)漲11.5點(diǎn)，板材指數(shù)漲3.7點(diǎn)。

    本周黑色系期貨市場(chǎng)價(jià)格經(jīng)過之前的大幅沖高，出現(xiàn)了明顯的回落走勢(shì)，給現(xiàn)貨帶來了一定的下行壓力。本周五螺紋鋼期貨主力合約收盤于3240元，比上周五跌4元，本周最高價(jià)格為3385元，最低價(jià)格為3172元，高低價(jià)格相差213元，收盤價(jià)格比最高點(diǎn)145元，多頭獲利逃走現(xiàn)象明顯。熱軋期貨收于3116元，比上周五跌1元，本周最高價(jià)格為3229元，最低3052元，高低相差177元，收盤價(jià)格比最高價(jià)格低113元。期貨市場(chǎng)沖高回落，而現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)相對(duì)堅(jiān)挺，但周中后期各地現(xiàn)貨價(jià)格也顯現(xiàn)疲態(tài)，熱點(diǎn)地區(qū)價(jià)格比最高點(diǎn)回落了50-80元。

    本周價(jià)格的沖高回落，更多的是對(duì)于過快上漲后的價(jià)格的下跌擔(dān)憂，市場(chǎng)追高的操作較少，出貨意愿增強(qiáng)，導(dǎo)致了價(jià)格的回落。而從總體供需狀況上看，未出現(xiàn)明顯的逆轉(zhuǎn)情況，各地建筑鋼材庫(kù)存繼續(xù)下降，低價(jià)出貨相對(duì)較好。而前期一直消化速度較慢的板材庫(kù)存，本周下降速度也有所加快，顯現(xiàn)出了一定的積極向好態(tài)勢(shì)。

    建筑鋼材

    具體現(xiàn)貨價(jià)格方面，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)為3866元，比上周五漲53元，比上月同期漲407元。本周沈陽(yáng)、北京市場(chǎng)價(jià)格漲幅超過百元，天津、武漢、廣州、成都、上海價(jià)格漲60-70元，其他地區(qū)價(jià)格漲20-30元。截至5月27日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ6.5mm、HPB300高線均價(jià)為3931元，比上周五漲12元，比上月同期漲291元；本周沈陽(yáng)市場(chǎng)價(jià)格漲100元，廣州、武漢漲60-70元，其他地區(qū)價(jià)格漲跌幅度都不大。

    監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存量達(dá)到了460.22萬噸，比上周五降36.83萬噸，幅度7.41%，比上月同期降31.56%，而比去年同期高3.82%。從各城市來看，北方主導(dǎo)城市北京庫(kù)存25.7萬噸，比上周五降0.47萬噸，幅度1.8%；天津庫(kù)存12.97萬噸，增0.29萬噸，幅度2.28%。南方主導(dǎo)城市上海庫(kù)存20.43萬噸，比上周五降0.35萬噸，幅度1.69%；杭州庫(kù)存30.19萬噸，降3.47萬噸，幅度10.31%；廣州庫(kù)存96.45萬噸，降4.58萬噸，幅度4.54%；西部重鎮(zhèn)成都庫(kù)存為23.05萬噸，降2.3萬噸，幅度9.08%；西安庫(kù)存19萬噸，比上周降1.1萬噸，幅度5.48%。

    板材

    熱軋卷板價(jià)格方面，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為3270元，比上周五漲60元，比上月同期漲185元。其中上海市場(chǎng)價(jià)格漲幅超過百元，沈陽(yáng)、杭州價(jià)格漲80-90元，其他地區(qū)價(jià)格漲30-60元。庫(kù)存方面，截至5月27日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市熱軋板卷總庫(kù)存量達(dá)到231.03噸，比上周五降6.95萬噸，幅度為2.93%，比上月同期降8.17%，比去年同期高21.92%。南方主導(dǎo)城市上海庫(kù)存43.15萬噸，比上周五降0.4萬噸，幅度為0.92%；廣州庫(kù)存60.6萬噸，降1萬噸，幅度為1.63%。北方主導(dǎo)城市天津市場(chǎng)庫(kù)存26.8萬噸，降1.2萬噸，幅度4.29%。

    冷軋卷板價(jià)格方面，截至5月27日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市1.0mm冷軋卷平均價(jià)格為3806元，比上周五價(jià)格漲44元，比上月同期漲92元。本周杭州、武漢、沈陽(yáng)價(jià)格漲幅超過百元，其他地區(qū)價(jià)格漲20-50元不等，中南地區(qū)價(jià)格略有回落20-30元。庫(kù)存方面，截至5月27日，國(guó)內(nèi)24個(gè)重點(diǎn)城市冷軋板卷庫(kù)存量106.05萬噸，比上周五降1.71萬噸，幅度1.59%，比上月同期降3.5%，比去年同期低7.04%。

    中厚板價(jià)格方面，截至5月27日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市20mm中板價(jià)格為3386元，比上周五漲30元，比上月同期漲201元。本周沈陽(yáng)、成都地區(qū)價(jià)格漲90-100元，邯鄲、鄭州價(jià)格跌50元，其他地區(qū)價(jià)格漲20-50元不等。庫(kù)存方面，截至5月27日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市中厚板庫(kù)存量達(dá)到107.18萬噸，比上周五降4.32萬噸，幅度3.88%，比上月同比降7.58%，比去年同期高34.8%。

    預(yù)測(cè)

    目前已經(jīng)是5月底，價(jià)格又經(jīng)過了連續(xù)的上漲，部分品種已經(jīng)接近3月初的最高點(diǎn)，鋼廠盈利水平已經(jīng)較高，6月份的價(jià)格是能繼續(xù)沖高，還是會(huì)大幅跌落，還是高位震蕩，確實(shí)難以把握，那么我們來分析一下當(dāng)前市場(chǎng)面臨的利空利多因素，供大家來參考。

    一、利空因素

    1、成本跟漲乏力

    目前進(jìn)口鐵礦石價(jià)格在60美元左右徘徊，雖然鋼產(chǎn)量在4月份創(chuàng)造了歷史新高，但近幾年三大礦山積極增產(chǎn)，已經(jīng)形成了鐵礦石供大于求的局面。目前國(guó)內(nèi)港口接近1.4億噸的鐵礦石庫(kù)存，再創(chuàng)歷史新高，比3、4月份的均值又提高了1000萬噸。另外一個(gè)品種，煤炭焦炭狀況也不好。供暖季結(jié)束后，發(fā)改委并未主導(dǎo)恢復(fù)煤炭行業(yè)276個(gè)工作日制度，使得煤炭產(chǎn)量快速恢復(fù)。4月份煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)了9.9%，1-4月增長(zhǎng)了2.5%，煤炭供給有逐級(jí)過剩的跡象。而1-4月我國(guó)煉焦煤進(jìn)口量同比大幅增長(zhǎng)了52.5%，國(guó)內(nèi)較高的焦煤價(jià)格正在承受著國(guó)外低價(jià)資源的沖擊。而4月焦炭產(chǎn)量5.9%，1-4月產(chǎn)量增長(zhǎng)5.1%，增速也高于鐵和鋼產(chǎn)量增速。

    2、價(jià)格高與利潤(rùn)厚

    目前全國(guó)主要城市螺紋鋼均價(jià)接近3900元，較之去年底價(jià)格高700元；熱卷均價(jià)接近3300元，比去年底價(jià)格低500元；中厚板均價(jià)接近3400元，比去年底價(jià)格高150元；唐山鋼坯價(jià)格3120元，比去年底高400元左右。各品種價(jià)格走勢(shì)差異較大。從利潤(rùn)情況上來看，東部地區(qū)、民營(yíng)螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)有800-1000元的噸鋼利潤(rùn)，個(gè)別企業(yè)利潤(rùn)更高；唐山地區(qū)鋼坯企業(yè)有600元左右的利潤(rùn)；熱軋卷板、中厚板企業(yè)有200-400元的噸鋼利潤(rùn)。在鋼廠盈利水平(主要是建材和鋼坯)已經(jīng)達(dá)到如此高的情況下，主要原料價(jià)格又跟漲乏力，市場(chǎng)對(duì)于鋼材現(xiàn)貨高價(jià)格的認(rèn)可度已經(jīng)明顯下降，繼續(xù)激進(jìn)買入的操作行為將有所下降，不利于價(jià)格的繼續(xù)沖高。

    3、美聯(lián)儲(chǔ)6月加息預(yù)期將再起

    3月美聯(lián)儲(chǔ)宣布了一次加息，而當(dāng)時(shí)市場(chǎng)預(yù)期下次加息最大的可能性是在6月份。從現(xiàn)在的狀況來看，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的可能性還是蠻高的。美國(guó)商務(wù)部26日公布的修正數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)按年率計(jì)算增長(zhǎng)12%，高于07%的首次預(yù)估值，也好于市場(chǎng)預(yù)期。 美國(guó)4月失業(yè)率4.4%，預(yù)測(cè)值4.6%，前值4.5%，這個(gè)失業(yè)率水平達(dá)到了近10年的最低值，而4月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加21.1萬人，預(yù)測(cè)值增加18.5萬人，也是非常靚麗的數(shù)據(jù)。在5月2日到3日召開的議息會(huì)議上，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)決策者說，如果經(jīng)濟(jì)保持復(fù)蘇趨勢(shì)，那么“很快”需要進(jìn)一步上調(diào)短期利率，這表明美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備最早在6月的會(huì)議上進(jìn)一步收緊政策。會(huì)議紀(jì)要還顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在謀劃縮減資產(chǎn)負(fù)債表，決策者討論了逐步削減到期證券再投資規(guī)模的政策。每次美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期較強(qiáng)時(shí)，大宗商品價(jià)格都將受到壓制。6月上旬，國(guó)際、國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)價(jià)格很可能受到這個(gè)加息預(yù)期的影響，需要關(guān)注。

    二、利多因素

    1、5、6月鋼產(chǎn)量有所下降

    4月全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)到了242.6萬噸，創(chuàng)歷史新高。5月、6月這個(gè)趨勢(shì)將有所下降。受4月鋼材價(jià)格大幅跌落、熱軋等產(chǎn)品價(jià)格跌破成本影響，部分企業(yè)逐漸安排檢修。另外，5月以來國(guó)家超過20個(gè)環(huán)保督查組到全國(guó)各地進(jìn)行環(huán)保督查，對(duì)鋼廠生產(chǎn)也造成了影響，山西、天津地區(qū)鋼廠受影響最大。4月份蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的全國(guó)百家中小鋼廠高爐開工率平均為90.05%，處于近幾年的一個(gè)最高水平；而5月份這個(gè)均值為85.5%，最低的一次為83.62%。而中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)5月上旬粗鋼產(chǎn)量為179.84萬噸，旬環(huán)比減少6.66萬噸，下降3.57%，也證明了鋼供給量的下降。

    2、鋼材社會(huì)庫(kù)存達(dá)到歷史低位

    經(jīng)過近4個(gè)月的消耗，全國(guó)鋼材尤其是建筑鋼材庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到了比較低的水平，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市460萬噸的建筑鋼材庫(kù)存量雖然不是近幾年最低的水平，但是比最低水平只高不到100萬噸了。以目前每周30-50萬噸的下降速度來看，到6月中旬就可能達(dá)到近幾年的最低水平。今年總體建筑鋼材庫(kù)存消耗速度是非常快的，這與去除地條鋼有非常大的關(guān)系。從產(chǎn)量數(shù)據(jù)上來看，1-4月我國(guó)鋼筋產(chǎn)量6250.4萬噸，同比下降2.0%；1-4月我國(guó)線材(盤條)產(chǎn)量為4295.4萬噸，同比下降3.1%。有很多中頻爐、地條鋼企業(yè)以前根本不上報(bào)任何產(chǎn)量，而現(xiàn)在已經(jīng)基本都停產(chǎn)了，實(shí)際全國(guó)鋼筋、線材產(chǎn)量下降的量比實(shí)際統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看起來還大。因此，對(duì)于后期建筑鋼材總體供給情況保持不樂觀，而對(duì)于價(jià)格則保持相對(duì)樂觀。

    而同期粗鋼產(chǎn)量為27387萬噸，同比增長(zhǎng)4.66%；熱軋卷板產(chǎn)量為4775.3萬噸，同比增長(zhǎng)13.9%；冷軋卷產(chǎn)量1869萬噸，同比增長(zhǎng)11.3%；中板產(chǎn)量為1168萬噸，同比增長(zhǎng)5.72%。在板材產(chǎn)量高增長(zhǎng)的情況下，造成節(jié)后庫(kù)存消耗緩慢，價(jià)格較為弱勢(shì)。6月國(guó)內(nèi)部分大型鋼廠開始安排對(duì)于高爐和熱軋卷板機(jī)組的檢修，據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，6月熱軋卷板鋼廠產(chǎn)線檢修將影響45.9萬噸產(chǎn)量，比5月增加近一倍。后期熱軋卷板資源壓力大的情況也有望緩解。

    3、國(guó)家層面對(duì)于金融去杠桿轉(zhuǎn)變?yōu)闇睾蛻B(tài)度 相對(duì)利好

    從金融角度來看，一行三會(huì)對(duì)于在各行業(yè)查融資高杠桿情況所帶來的壓力有所減輕，尤其是之前李克強(qiáng)總理在5月14日的講話，強(qiáng)調(diào)“把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放在重要位置，在保持金融穩(wěn)定、逐步去杠桿、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間保持平衡”，給市場(chǎng)解壓，央行開始釋放流動(dòng)性，期貨的價(jià)格也是從那天開始的反彈之路。

    從后期走勢(shì)來看，在市場(chǎng)價(jià)格高企、鋼廠利潤(rùn)明顯、恐高心態(tài)漸濃、美聯(lián)儲(chǔ)6月加息預(yù)期加強(qiáng)的情況下，總體市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)攀升動(dòng)力將明顯減弱。但在環(huán)保影響部分地區(qū)高爐開工和產(chǎn)品產(chǎn)出、總體社會(huì)建筑鋼材庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到近幾年低位、國(guó)內(nèi)資金市場(chǎng)資金緊張狀況有所緩解的背景下，總體價(jià)格暫不具體大幅跌落的條件，在目前價(jià)格水平高位波動(dòng)的可能性更大。（來源：蘭格鋼鐵）