本周(5.8-5.12)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)震蕩調(diào)整，總體表現(xiàn)為沖高回落的行情。資本市場(chǎng)“翻手云覆手雨”，天量資金對(duì)壘，一天之中便演繹出跌停之后又 “V”形反轉(zhuǎn)的驚天大戲。現(xiàn)貨市場(chǎng)在失去方向后，緊隨期貨市場(chǎng)腳步，一天之中多次漲跌成為常態(tài)。尤其對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)敏感的鋼坯價(jià)格更是上竄下跳，成品材方面， 各品種和地區(qū)漲跌互現(xiàn)，整體市場(chǎng)較為混亂。從成交方來(lái)看，市場(chǎng)以低位成交為主，在價(jià)格頻繁波動(dòng)的情況下，下游采購(gòu)較為謹(jǐn)慎。除螺線個(gè)別大戶存在封庫(kù)操作， 大部分商家對(duì)于后市并不十分看好，迷茫觀望的心理狀態(tài)占據(jù)主導(dǎo)，整體成交氣氛冷冷清清。截至2017年5月12日，蘭格鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)達(dá)到132.1 點(diǎn)，比上周同期漲0.97點(diǎn)；長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)達(dá)到150.4點(diǎn)，比上周同期漲1.82點(diǎn)；板材價(jià)格指數(shù)達(dá)到116.4點(diǎn)，比上周同期漲 0.28點(diǎn)。

    建筑鋼材

    具體現(xiàn)貨價(jià)格方面，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)為3658元，比上周同期漲95 元，比上月同期漲112元。本周上海、天津、廣州、武漢、沈陽(yáng)漲20-60元，北京、杭州、成都、鄭州漲100-130元，西安漲260元。截至5月12 日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ6.5mm、HPB300高線均價(jià)為3795元，比上周同期漲61元，比上月同期漲77元；本周上海、成都、武漢、沈陽(yáng)、北京、 廣州漲20-50元，杭州、鄭州漲100-110元，西安漲220元，天津跌20元。

    監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存量達(dá)到了527.95萬(wàn)噸，比上周同期降39.78萬(wàn)噸，幅 度7.01%，比上月同期降30.82%，而比去年同期增19.09%。從各城市來(lái)看，北方主導(dǎo)城市北京庫(kù)存26.8萬(wàn)噸，比上周同期降1.26萬(wàn)噸，幅 度4.48%；天津庫(kù)存13.01萬(wàn)噸，降0.95萬(wàn)噸，幅度6.81%。南方主導(dǎo)城市上海庫(kù)存23.07萬(wàn)噸，比上周同期降0.14萬(wàn)噸，幅度 0.61%；杭州庫(kù)存35.67萬(wàn)噸，增0.56萬(wàn)噸，幅度1.59%；廣州庫(kù)存103.46萬(wàn)噸，增0.94萬(wàn)噸，幅度0.91%；西部重鎮(zhèn)成都庫(kù)存為 26.1萬(wàn)噸，降0.67萬(wàn)噸，幅度2.51%；西安庫(kù)存25.9萬(wàn)噸，比上周降0.6萬(wàn)噸，幅度2.27%。

    板材

    熱軋卷板價(jià)格方面，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為3081元，比上周同期漲6 元，比上月同期跌46元。其中北京、西安、武漢漲20-30元，天津、廣州漲90-110元，鄭州跌10元，成都、沈陽(yáng)跌100元，上海、杭州平穩(wěn)。庫(kù)存 方面，截至5月12日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市熱軋板卷總庫(kù)存量達(dá)到240.1噸，比上周同期降6.25萬(wàn)噸，幅度為2.54%，比上月同期降1.67%，比 去年同期高25.99%。南方主導(dǎo)城市上海庫(kù)存42.7萬(wàn)噸，比上周同期降1.1萬(wàn)噸，幅度為2.52%；廣州庫(kù)存61.1萬(wàn)噸，降0.3萬(wàn)噸，幅度為 0.49%。北方主導(dǎo)城市天津市場(chǎng)庫(kù)存29萬(wàn)噸，降0.2萬(wàn)噸，幅度0.69%。

    冷軋卷板價(jià)格方面，截至5月12日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市1.0mm冷軋卷平均價(jià)格為3688元，比上周同期價(jià)格跌37元，比上月同期跌334元。 本周成都、杭州漲20-40元，北京、天津、鄭州、廣州跌20-90元，西安、武漢跌100-140元，上海、沈陽(yáng)平穩(wěn)。庫(kù)存方面，截至5月12日，國(guó)內(nèi) 24個(gè)重點(diǎn)城市冷軋板卷庫(kù)存量106.49萬(wàn)噸，比上周同期降1.62萬(wàn)噸，幅度1.5%，比上月同期降1.56%，比去年同期低4.74%。

    中厚板價(jià)格方面，截至5月12日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市20mm中板價(jià)格為3236元，比上周同期漲28元，比上月同期跌155元。本周沈陽(yáng)、成 都、廣州跌10-20元，西安、上海、武漢、天津、鄭州漲20-40元，北京、邯鄲漲100元。庫(kù)存方面，截至5月12日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市中厚板庫(kù)存 量達(dá)到112.05萬(wàn)噸，比上周同期降0.63萬(wàn)噸，幅度0.56%，比上月同比降1.27%，比去年同期高45.31%。

    預(yù)測(cè)

    在以往需要幾天甚至幾個(gè)月走完的行情，在今年一日這內(nèi)可以演繹完畢，震蕩幅度之大，進(jìn)出資金之多令人咋舌。這背后的因素是什么，在這極端行情中如何操作，后期走勢(shì)會(huì)是什么模樣？筆者認(rèn)為仍要關(guān)注資本市場(chǎng)的走向脈絡(luò)，倉(cāng)位變化，供需關(guān)系、庫(kù)存結(jié)構(gòu)是否出現(xiàn)變化等等。

    目前來(lái)看，市場(chǎng)基本面未發(fā)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性變化。出口疲軟，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量依然強(qiáng)勁，而需求釋放卻進(jìn)入一個(gè)空檔期。房地產(chǎn)銷量增速低迷、汽車產(chǎn)銷明顯下降，同比 結(jié)束增長(zhǎng)。同時(shí)，工業(yè)用電量增速出現(xiàn)放緩。另外，下周將進(jìn)入5月下旬，此時(shí)南方進(jìn)入梅雨季節(jié)，需求將進(jìn)一步受到抑制。雖然社會(huì)庫(kù)存連續(xù)下降，且下降速度較 大(行情不穩(wěn)，商家低價(jià)出貨意愿增強(qiáng)，鎖住利潤(rùn)加快出貨)，但與鋼廠生產(chǎn)的速度來(lái)比仍然是供大于求的局面。

    鋼廠在仍有利潤(rùn)可圖的情況下，主動(dòng)減產(chǎn)的意愿不大。據(jù)了解目前除萊鋼、首鋼長(zhǎng)治、沙鋼、鞍山保得、馬鋼等鋼廠有檢修計(jì)劃，檢查生產(chǎn)線主要集中在熱 卷等跌幅比較大的品種，到目前為止熱軋檢修量接近4月份全月的級(jí)別，但大部分社會(huì)高爐仍在保持正常運(yùn)轉(zhuǎn)。據(jù)蘭格鋼鐵全國(guó)百家中小鋼鐵企業(yè)高爐開(kāi)工率(第 76期)：2017年5月12日，蘭格鋼鐵云商平臺(tái)調(diào)查的全國(guó)百家中小型鋼鐵企業(yè)中，有43家企業(yè)進(jìn)行了高爐檢修(含停產(chǎn)及燜爐設(shè)備，下同)，合計(jì)有65 座高爐進(jìn)行檢修，比上周增加5座(本周新增6座高爐檢修，新增1座高爐復(fù)產(chǎn))，檢修高爐容積為53056立方米，比上周增9140立方米，按容積計(jì)算百家 中小鋼鐵企業(yè)高爐開(kāi)工率為85.19%，降2.55個(gè)百分點(diǎn)。隨著“一帶一路”峰會(huì)在下周初結(jié)束，預(yù)計(jì)下周高爐開(kāi)工率有望上升。另外，鐵礦石作為重要的上 游原材料再現(xiàn)崩盤引起各方關(guān)注，隨著還貸期臨近，為避免信用污點(diǎn)，貿(mào)易商被迫殺價(jià)清庫(kù)，鐵礦石價(jià)格刷新半年低點(diǎn)。有業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，中國(guó)天量的鐵礦石可能會(huì)觸發(fā) 新一輪價(jià)格的崩盤。這個(gè)隱性炸彈不可不防。

    宏觀方面，據(jù)央行官網(wǎng)發(fā)布公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)交易公告，2017年5月12日，央行開(kāi)展MLF操作4590億元，無(wú)逆回購(gòu)操作。其中包括665億元6個(gè) 月期MLF操作、3925億元1年期MLF操作，操作利率保持不變，分別為3.05%、3.20%。由此來(lái)看，國(guó)家依然保持過(guò)緊就放松一下，過(guò)松就收緊的 路數(shù)，雖然此舉釋放了流動(dòng)性，但今年穩(wěn)中偏緊的主基調(diào)應(yīng)該不會(huì)輕易改變，除非老美加息進(jìn)程出現(xiàn)變動(dòng)，中國(guó)被動(dòng)調(diào)整，或者出現(xiàn)意外的“黑天鵝”事件，否則這 種釋放流動(dòng)性的操作不具備持續(xù)性，從這方面來(lái)看，對(duì)資本市場(chǎng)以及現(xiàn)貨市場(chǎng)的利好影響也不可持續(xù)。

    同時(shí)，消息面炒作暫告一段落，從河北省環(huán)保廳了解到，為推動(dòng)河北省委、省政府《關(guān)于強(qiáng)力推進(jìn)大氣污染綜合治理的意見(jiàn)》及18個(gè)專項(xiàng)方案有效落實(shí)， 河北省環(huán)境綜合執(zhí)法局將5月份定為強(qiáng)化環(huán)境執(zhí)法月，并于日前啟動(dòng)執(zhí)法行動(dòng)。此次執(zhí)法行動(dòng)中，河北省環(huán)保廳成立4個(gè)執(zhí)法巡查組，并聯(lián)合各市環(huán)保局組織市本級(jí) 和各縣(市、區(qū))執(zhí)法人員，加強(qiáng)集中排查力度，共同查處大氣環(huán)境違法行為。以強(qiáng)化環(huán)境執(zhí)法月替代之前的限產(chǎn)政策，對(duì)市場(chǎng)的影響小于預(yù)期。且由于前期消息面 上已提前炒作一輪，短期除非有重磅利好提振，否則即便出臺(tái)新政策，引發(fā)強(qiáng)震的可能性也會(huì)呈遞減之勢(shì)。“一帶一路”高峰論壇5月14到5月15日召開(kāi)，關(guān)注 有沒(méi)有重大利好釋放。另外，下周重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布，需要密切關(guān)注，業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)4月多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或?qū)⒎啪彛顿Y增長(zhǎng)受到又重制約，對(duì)市場(chǎng)的影響不可忽 視。

    總體來(lái)看，短期看不到實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)的支撐條件，在消息面炒作過(guò)后，市場(chǎng)暫時(shí)失去了方向。在黑色系大幅震蕩行情頻繁切換仍是主流的行情下，市場(chǎng)如“一 葉扁舟”時(shí)起時(shí)落，有時(shí)一個(gè)浪打開(kāi)眼看就要沉沒(méi)，卻又在另一浪中翩然上升。這種震蕩局面近期恐怕難有改觀，單邊行情結(jié)束，而新的方向還不清晰，等待是最好 的堅(jiān)持。在行情未明確前任何的“追高踩低”的操作都是盲目的。沒(méi)有計(jì)劃性的隨波逐流只能增大危險(xiǎn)系數(shù)，要么被套要么被吃。這種情況下，反而要控制好倉(cāng)位， 以靜制動(dòng)，順勢(shì)而為，價(jià)格漲時(shí)出貨套現(xiàn)的策略不變。在大方向確定后再做足倉(cāng)位，逢低抄底，以便抓住長(zhǎng)期行情，顯然目前還不是最好時(shí)機(jī)。（來(lái)源：蘭格鋼鐵）