【中國(guó)包裝網(wǎng)訊】隨著五月的到來(lái)，A股一年一度的年報(bào)季落下了帷幕，印刷業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)?nèi)拷议_(kāi)了神秘的面紗。

對(duì)印刷圈來(lái)說(shuō)，2016年可謂令人印象深刻、五味雜陳。一方面，長(zhǎng)期游離于資本市場(chǎng)之外的印刷產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，掀起了一波上市小高潮：一年之內(nèi)有7家企業(yè)登陸A股，前所未有；另一方面，在環(huán)保加壓、紙價(jià)飆漲的輪番沖擊下，圈內(nèi)老板的焦慮與無(wú)奈持續(xù)累積，無(wú)限逼近臨界點(diǎn)。

在這樣一個(gè)滿(mǎn)是跌宕的年份里，作為行業(yè)標(biāo)桿，印刷業(yè)上市公司交出了怎樣的成績(jī)單？它們?cè)诮?jīng)營(yíng)中的得失，又反映了印刷圈怎樣的走勢(shì)？

為了在第一時(shí)間將印刷業(yè)上市公司的成績(jī)單呈現(xiàn)給各位老板，三好同學(xué)決定做一回“勞模”：在“五一”勞動(dòng)節(jié)這個(gè)屬于勞動(dòng)者的節(jié)日里，模范地勞動(dòng)一回。

需要再次說(shuō)明的是：由于產(chǎn)業(yè)邊界的模糊性，在哪些企業(yè)算是印刷業(yè)上市公司的問(wèn)題上，圈里一直存在不同的看法。

在三好同學(xué)過(guò)往的文章中，被歸為印刷業(yè)上市公司的企業(yè)共有20家。

其中，2016年之前上市的老牌企業(yè)有13家：勁嘉股份、東風(fēng)股份、陜西金葉、奧瑞金、寶鋼包裝、紫江企業(yè)、界龍實(shí)業(yè)、合興包裝、美盈森、東港股份、鴻博股份、盛通股份、長(zhǎng)榮股份；2016年上市的資本市場(chǎng)新秀有7家：裕同科技、環(huán)球印務(wù)、吉宏股份、創(chuàng)新股份、永吉股份、新宏澤、愛(ài)司凱。

而本次被列入盤(pán)點(diǎn)范圍的企業(yè)有21家。除了上面提到的20家以外，新增了永新股份。永新股份的全稱(chēng)是：黃山永新股份有限公司，它成立于2001年9月，于2004年7月上市。

為什么要把永新增加進(jìn)來(lái)？因?yàn)槿猛瑢W(xué)發(fā)現(xiàn)：永新不僅是一家印刷企業(yè)，還是國(guó)家新聞出版廣電總局認(rèn)定的“國(guó)家印刷示范企業(yè)”。只不過(guò)由于永新股份主打的是軟包裝印刷，在過(guò)往的盤(pán)點(diǎn)中，三好把它忽略了。

營(yíng)收：紫江居首，平均近23億

企業(yè)營(yíng)收的增減，可以在相當(dāng)程度上反映一個(gè)行業(yè)的景氣度。

2016年，印刷業(yè)上市公司的營(yíng)收情況又如何呢？從整體上來(lái)說(shuō)，還是相當(dāng)不錯(cuò)的：21家企業(yè)共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收482.27億元，同比增長(zhǎng)12.40%；平均每家企業(yè)的營(yíng)收規(guī)模達(dá)到22.97億元。

當(dāng)然了，在大多數(shù)突出“平均值”的統(tǒng)計(jì)中，“被平均”的情況總是難以避免。在21家企業(yè)中，營(yíng)收規(guī)模在平均值以上的只有7家。其中，紫江最高，為83.56億元；奧瑞金居次，為75.99億元；裕同科技為55.42億元，位居第三。

用俗套一點(diǎn)的話(huà)說(shuō)，這三家企業(yè)就是2016年印刷業(yè)上市公司營(yíng)收排行榜的狀元、榜樣和探花。說(shuō)到這，三好同學(xué)想起一事：在前幾天的一篇文章里，三好貌似還曾稱(chēng)裕同為“國(guó)內(nèi)最大的印刷企業(yè)”。

有紫江、奧瑞金這樣的江湖大佬坐鎮(zhèn)，三好同學(xué)為什么會(huì)犯這樣的錯(cuò)誤？可能的原因是這樣的：紫江的營(yíng)收中有較大比例來(lái)自印刷業(yè)務(wù)之外，而包括奧瑞金在內(nèi)的印鐵制罐企業(yè)，在不少圈里人看來(lái)都不能算是主流印刷企業(yè)，三好也出現(xiàn)了同樣的問(wèn)題。

在三甲之外，寶鋼包裝的營(yíng)收達(dá)到40.01億元，位居第四；合興包裝為35.42億元，位居第五；兩家煙包印刷大佬勁嘉、東風(fēng)分別為27.77億元、23.42億元，位居第六位、第七位。

2016年印刷業(yè)上市公司營(yíng)收排行榜（單位：萬(wàn)元）

在其余14家企業(yè)中，有6家的營(yíng)收規(guī)模超過(guò)10億元。其中，美盈森達(dá)到22.19億元，略低于平均值，在21家企業(yè)中位居第八位；永新、界龍、東港、長(zhǎng)榮、創(chuàng)新分別為19.04億元、17.33億元、14.91億元、11.51億元、11.46億元，分居第九到第13位。

有4家營(yíng)收規(guī)模在5億-10億元之間：陜西金葉、鴻博、盛通、吉宏，分別為9.94億元、8.46億元、8.43億元、5.70億元，位居第14-17位。

營(yíng)收規(guī)模不足5億元的同樣有4家：環(huán)球、永吉、新宏澤、愛(ài)司凱，分別為3.88億元、3.28億元、2.68億元、1.85億元。值得注意的是：排在營(yíng)收排行榜最后五位的都是2016年上市的股市新秀。

從營(yíng)收變動(dòng)趨勢(shì)看，21家印刷業(yè)上市公司中，有18家在2016年實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，僅有3家為負(fù)增長(zhǎng)，表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)。

其中，同比增幅最高的為陜西金葉，達(dá)到88.13%。此外，裕同、鴻博、合興、寶鋼、盛通的同比增長(zhǎng)率均在20%-30%之間，可圈可點(diǎn)。

營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)企業(yè)有3家：永吉、紫江、環(huán)球，同比增長(zhǎng)率分別為-0.25%、-0.40%、-3.13%，跌幅都不算大。

雖然在營(yíng)收增幅墊底的3家企業(yè)中，有2家是稍顯生澀的股市新秀，但從整體上看，2016年上市的7家企業(yè)的營(yíng)收表現(xiàn)，要優(yōu)于14家老牌上市公司。

2016年，7家股市新秀實(shí)現(xiàn)營(yíng)收84.28億元，同比增長(zhǎng)18.78%；14家老牌上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收397.99億元，同比增長(zhǎng)11.14%。前者比后者高出7.64個(gè)百分點(diǎn)。

凈利潤(rùn)：4家過(guò)5億，僅1家虧損

營(yíng)收高低反映的只是企業(yè)的規(guī)模實(shí)力。對(duì)大多數(shù)要在市場(chǎng)中“找食吃”的企業(yè)來(lái)說(shuō)，盈利能力是更重要的衡量指標(biāo)。

先來(lái)看整體情況。2016年，21家印刷業(yè)上市公司共實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)47.82億元，同比增長(zhǎng)1.81%；平均每家企業(yè)的凈利潤(rùn)為2.28億元。

看到這，各位老板有何感想？反正聯(lián)想到營(yíng)收12.40%的增長(zhǎng)率，那讓人聽(tīng)膩了的5個(gè)字又來(lái)到了嘴邊：增產(chǎn)不增收。

不過(guò)，與往年相比，三好同學(xué)覺(jué)得：2016年，印刷業(yè)上市公司的利潤(rùn)表現(xiàn)還是相當(dāng)不錯(cuò)的。

畢竟，2016年底，紙價(jià)的失控狂飆讓很多老板膽戰(zhàn)心驚。在這種情況下，印刷業(yè)上市公司通過(guò)不懈努力，捍衛(wèi)了凈利潤(rùn)的正增長(zhǎng)，殊為不易。

2016年印刷業(yè)上市公司凈利潤(rùn)排行榜（單位：萬(wàn)元）

21家企業(yè)中，凈利潤(rùn)在平均值之上的僅有4家，這凸顯了印刷業(yè)上市公司盈利能力的兩極分化。

其中，奧瑞金達(dá)到11.54億元，當(dāng)仁不讓地占據(jù)了榜首位置；裕同為8.75億元，位居第二；兩家煙包印刷大佬勁嘉、東風(fēng)分別為5.71億元、5.67億元，分別位居第三位、第四位。

2016年?duì)I收規(guī)模最大的紫江，凈利潤(rùn)為2.24億元，略低于平均值，位居第五位。此外，凈利潤(rùn)超過(guò)2億元的企業(yè)還有3家：美盈森、東港、永新，分別為2.23億元、2.19億元、2.03億元。

凈利潤(rùn)在1億-2億元之間的企業(yè)也有3家：創(chuàng)新、長(zhǎng)榮、合興，分別為1.65億元、1.36億元、1.03億元。

凈利潤(rùn)不足1億元的企業(yè)共有10家，在此就不一一列舉了。其中，凈利潤(rùn)低于3000萬(wàn)元的有4家：環(huán)球、鴻博、寶鋼、界龍，分別為2679.60萬(wàn)元、1268.01萬(wàn)元、988.51萬(wàn)元、-1098.34萬(wàn)元。老牌上市公司界龍，意外成為21家企業(yè)中唯一的虧損企業(yè)。據(jù)年報(bào)解釋?zhuān)潛p主要是由于其房地產(chǎn)板塊凈利潤(rùn)減少導(dǎo)致的。

21家企業(yè)中，凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)的有14家，負(fù)增長(zhǎng)的有7家。其中，漲跌幅超過(guò)100%的各有1家：紫江同比增長(zhǎng)108.94%，界龍下跌160.17%。這兩家企業(yè)，均來(lái)自上海，分別占據(jù)了漲跌榜的榜首和榜尾。

漲跌幅超過(guò)80%的企業(yè)同樣各有1家：盛通同比增長(zhǎng)86.98%，寶鋼下跌88.68%。值得注意的是，同為印鐵制罐企業(yè)，寶鋼的凈利潤(rùn)表現(xiàn)與奧瑞金相去甚遠(yuǎn)。2016年，其凈利潤(rùn)僅為988.51萬(wàn)元，不及奧瑞金的1%。據(jù)年報(bào)解釋?zhuān)@是因?yàn)槠渲饕a(chǎn)品是競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)激烈的二片罐，而主營(yíng)三片罐的同行議價(jià)能力相對(duì)更強(qiáng)。

此外，凈利潤(rùn)增勢(shì)相對(duì)較好的企業(yè)還有：陜西金葉、鴻博、新宏澤、裕同，增長(zhǎng)率分別為76.40%、38.22%、37.68%、32.91%。需要說(shuō)明的是，4家企業(yè)中，除了裕同，其余3家2015年凈利潤(rùn)基數(shù)均不是很高。

凈利潤(rùn)跌幅相對(duì)較大的企業(yè)則包括：東風(fēng)、環(huán)球、勁嘉、長(zhǎng)榮，增長(zhǎng)率分別為23.54%、23.09%、20.81%、17.67%。其中，東風(fēng)、勁嘉、長(zhǎng)榮主要都是受到煙草市場(chǎng)調(diào)整的影響，環(huán)球則主要是受原材料漲價(jià)及醫(yī)藥行業(yè)利潤(rùn)空間被擠壓的連帶影響。

在盈利表現(xiàn)方面，股市新秀的表現(xiàn)同樣要優(yōu)于老牌上市公司。其中，7家股市新秀2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13.01億元，同比增長(zhǎng)23.75%；14家老牌上市公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)34.82億元，同比下滑4.51%。這意味著，如果沒(méi)有2016年的上市潮，印刷業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)將是另外一番景象。

2016：印刷業(yè)走過(guò)了怎樣的一年？

21家印刷業(yè)上市公司2016年的年報(bào)大致說(shuō)完了，各位老板覺(jué)得怎么樣？

至少，在三好同學(xué)看來(lái)，21家大佬的表現(xiàn)還是相當(dāng)不錯(cuò)的：營(yíng)收增幅達(dá)到12.40%，遠(yuǎn)高于近年來(lái)印刷業(yè)產(chǎn)值的年度增幅；凈利潤(rùn)增幅雖然只有1.80%，卻是在克服紙價(jià)上漲、環(huán)保停限產(chǎn)等重重挑戰(zhàn)的情況下實(shí)現(xiàn)的。

21家企業(yè)的表現(xiàn)，為解讀2016年的印刷業(yè)給出了怎樣的線(xiàn)索？在行業(yè)整體統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)尚未公布的情況下，三好同學(xué)有兩個(gè)簡(jiǎn)單的推斷。

第一點(diǎn)：2016年印刷業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模的繼續(xù)走高板上釘釘。而且，印刷業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值的同比增速，很有可能扭轉(zhuǎn)近年來(lái)持續(xù)下行的態(tài)勢(shì)。

這在一定程度上要“歸功于”紙價(jià)的大幅上漲，但印刷業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值的增速超過(guò)10%的可能性并不大。這是因?yàn)樯鲜泄镜囊?guī)模膨脹，并不僅僅靠?jī)?nèi)生增長(zhǎng)，還有外延擴(kuò)張。奧瑞金、勁嘉、東風(fēng)在2016年均進(jìn)行了投資并購(gòu)。

第二點(diǎn)：2016年印刷業(yè)整體利潤(rùn)水平的下滑是大概率事件。這是因?yàn)榕c上市公司相比，大多數(shù)圈內(nèi)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力要低得多。在各種內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)因素的影響下，上市公司的凈利潤(rùn)增幅尚且只有不到2%，其他企業(yè)面臨的壓力可想而知。

總而言之，已經(jīng)成為過(guò)去式的2016年，對(duì)圈內(nèi)企業(yè)來(lái)說(shuō)并不容易，這一點(diǎn)其實(shí)早在意料之中。

當(dāng)然了，做企業(yè)最重要的是向前看，而不是停留在對(duì)過(guò)往的感嘆之中。從部分上市公司2017年的一季報(bào)中可以清晰感受到：印刷圈回暖跡象明顯。對(duì)各位老板來(lái)說(shuō)，這算得上絕對(duì)的好消息。不是嗎？