三月份國內冷軋市場價格處于下行通道，各地市場價格大幅走低，個別城市累積跌幅高達800元。究其原因，一是在美聯儲如期加息后，央行為防止資金外流收緊了“錢袋子”，而銀行面臨季末考核也從自身角度做出了收緊流動性的動作，市場資金奇缺。二是，期 貨市場推波助瀾。前期多頭獲利兌現，止贏離場，留下一片狼籍等待下一個合適的入場點位。更重要的是由此產生的市場情緒的疊加效應，成為壓倒市場的最后一根 至關重要的稻草，市場緊張情緒一度蔓延。從現貨市場方面來看，成交依舊不盡人意，主要體現在下游需求釋放節奏不及預期，在買漲不買跌的情況下，觀望情緒占據主導。

    一、三月份國內冷軋市場價格出現暴跌

    三月份國內冷軋市場價格出現暴跌。據蘭監測數據顯示，截至3月30日，全國1.0mm冷軋市場均價為4282元(噸價，下同)，比2月末跌542元。主導城市上海馬鋼1.0mm冷軋卷市場價格為4090元，比2月末跌780元；北京首鋼1.0mm冷軋卷4050元，比2月末跌730元；天津唐鋼1.0mm冷軋大卷3900元，比2月末跌800元。

    二、二月份冷軋板卷出口繼續回落 進口小幅回升

    2017年2月份我國冷軋卷板出口繼續回落，進口小幅回升。據海關統計數據顯示，2017年2月份我國出口冷軋卷板28.77萬噸，環比下降20.8%，同比上升28.8%；進口冷軋卷板23.6萬噸，環比增長4.5%，同比增長165.2%。

    三、四月份國內冷軋市場走勢分析及預測

    1 出廠價格以穩為主

    4月份鋼廠出廠價格以穩為主。寶鋼股份4月份 CQ級軟鋼及非汽車品種鋼維持不變，其它上調100元；武鋼4月份優碳及深沖高強鋼上調100元，其他品種不變。鞍鋼4月冷軋：冷軋板卷基價保持不變，現1.0mm*1250*C SPCC冷軋板卷執行價格為5155元。本鋼4月冷軋板卷：基價保持不變，現一冷軋DC011.0*1250mm*C卷板出廠價格為5150元。首鋼4月非汽車用冷軋板卷基價保持不變，汽車用冷軋板卷基價上調100元，現1.0mm*1250*CSPCC冷軋板卷執行價格為5150元。河北鋼鐵集團4月份冷軋板卷維持平盤，現1.0mm*1250*CSPCC冷軋板卷執行價格為6050元。雖然由于近期市場價格下跌，鋼廠出廠價格止漲回穩，但并未出現下調動作，說明挺價意愿猶存。

    2.社會庫存小幅下降

    3月份國內冷軋市場庫存小幅下降。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至3月24日國內冷軋板卷庫存量106.86萬噸，比上月同期降3.29%，比去年同期低7.78%。其中北京冷軋庫存0.46萬噸，比上月同期增2.22%，比去年同期增283.33%；天津冷軋庫存7.9萬噸，比上月同期降4.82%，比去年同期增106.26%；上海冷軋庫存33.35萬噸，比上月同期降9.13%，比去年同期低25.89%。一方面，鋼貿商觀望心理上升，拿貨意愿降低。另一方面，鋼廠仍傾向品種板生產，普板投放資源有限。隨著汽車家電“紅利期”減弱，鋼廠產量將有所下降。

    3.下游制造業產銷同比上升 環比下降

    據中國汽車工業協會提供，2017年2月，受假期因素影響，汽車產銷環比呈明顯下降，但同比保持較快增長。2月汽車產銷215.96萬輛和193.92萬輛，環比下降8.84%和23.03%，同比增長33.77%和22.37%。1－2月，汽車產銷452.90萬輛和445.91萬輛，同比增長11.07%和8.84%。其中乘用車產銷391.93萬輛和385.13萬輛，同比增長9.89%和6.29%；商用車產銷60.96萬輛和60.78萬輛，同比增長19.35%和28.28%。家電方面來看，以空調為例，據中商產業研究院大數據庫顯示，2017年1-2月，全國空調產量2451.2萬臺，同比增長16.3%。2月，家用空調整體銷售1026.2萬臺，同比增71.6%。值得一提的是，2月，家用空調內銷504.5萬臺，獲益于2017年2月低基數及補庫存需求，同比大幅增長115.5%；出口521.7萬臺，同比增長43.4%。2月份空調內銷、出口增速均呈現加速態勢，是2016年7月行業觸底回升以來最大增幅。產量方面：1-2月，全國空調產量2451.2萬臺，同比增長16.3%。也是去年來國內空調累計產量首次“兩位數”增長。

    總體來看，隨著價格的暴跌，前期累積的泡沫得到釋放，繼續暴跌的幾率不大，價格跌幅將收窄。目前板材與螺線價差比年前明顯拉近，市場價格逐步回歸正軌。在價 格下跌到一定心理點位后，鋼貿商、中間商以及下游生產企業存在短期補庫、采購的需求。從技術層面來看，有階段性反彈訴求，因此不排除個別時間段出現超跌反 彈的可能。另外，近日中國國家發展改革委等多個部門聯合召開鋼鐵去產能工作會議。關于去產能以及地條鋼的治理被再度重申，并設立了“三條線”：第一條線是 “底線”，要確保完成5000萬噸左右的去產能任務；第二條線是“紅線”，要徹底取締“地條鋼”；第三條線是“上線”，要密切關注鋼材市場價格，防止市場 出現大起大落。在6月底前要全部清除“地條鋼”，這個后期仍有被市場利用炒作的可能，將成為“黑色系”期現貨階段性反彈的潛在條件。尤其中央決定在河北雄縣等地建立經濟特區，長期來看利好鋼材市場，短期將從心理層面形成支撐，黑色系期貨或將借機反攻。

    但總體仍離不開市場基本面以及宏觀政策走向的大環境影響，短期內，央行態度仍是左右市場資金面情緒的主要線索之一，總體偏緊的格局短期內應該不會打破。另 外，下游產業鏈產銷有放緩的節奏，這些將對冷軋市場產生影響。加之當前鋼廠利潤仍然較大，且由于鋼廠庫存不多，庫存多積壓在流通環節，這方面不可忽視。因 此，四月份國內冷軋市場將波動運行，即便出現恢復性反彈，也多屬超跌過后的技術反彈，市場仍有反復的可能，甚至存在進一步的下探的空間。（來源：蘭格鋼鐵）