自上周日的唐山鋼坯開始上漲，至今日已經連漲4天，價格從3120元/噸開始漲至今日的3280元/噸，漲幅160元/噸。而隨之相伴的是：期貨自周一開盤上漲，至今日(3月16日)開盤也已經連漲5天，期螺創出近3年來的新高點3692。但今日盤中黑色系期貨率先出現了下跌，鋼坯午后也下跌了30元/噸，是鋼價“拐點”要現了嗎?本輪鋼價的連漲反彈就要結束了嗎?讓我們共同來探尋一下原因。

     一、現有鋼市行情現狀分析

     自中鋼網數據顯示，截止到3月16日，全國24個主要市場螺紋鋼 20mm HRB400E平均價格3898元/噸,較上個交易日上漲8元/噸;全國23個主要市場14-20mm 普中板平均價格3782元/噸,較上個交易日上漲2元/噸;全國24個主要市場4.75 熱軋板卷平均價格3791元/噸,較上個交易日下調13元/噸;全國23個主要市場1.0mm 冷軋板卷平均價格4581元/噸,較上個交易日下調12元/噸。

     建材：今日期螺開盤上漲，十點之后轉入窄幅下跌調整，而現貨報價進入震蕩上漲運行，特別是午后整體下跌趨勢有所增強，考慮到目前大廠資源因需求一般，近兩日累計漲幅不斷縮小，部分小廠資源跟漲明顯。隨著期螺的回調，使得部分獲利套現心理偏強的商家報價，率先出現降價銷售現象。截至3月16日，上海螺紋鋼主流價格為3790元/噸，上漲10元;北京螺紋鋼主流價格為3780元/噸，持穩;成都螺紋鋼主流報價4050元/噸，上漲30元;廣州螺紋鋼主流價格為4190元/噸，上漲10元;鄭州螺紋主流價格為3950元/噸，持穩。

     中厚板：今日熱卷期貨開盤后先漲后跌調整，加之受昨日鋼坯價格大幅拉漲的提振，今日現貨價格順勢跟漲，但部分商家隨著期貨轉弱后，部分出貨較少的率先出現下跌。但由于目前成本面支撐尚可，商家訂貨成本較高，目前市場跌價意愿不強，預計短期內中厚板價格將會呈現窄幅整理運行。價格方面，濟南、長沙、石家莊、成都、西安等地仍有10-50元/噸不等的拉漲。南昌、邯鄲、太原、沈陽等地區開始出現10-20元/噸不等的下跌。現廣州20mm普中板報3770元/噸，暫穩;北京同規格的報3720元/噸，暫穩;成都同規格的報價3960元/噸，上漲10元，上海同規格的報價3720元/噸，暫穩。

     冷熱板卷：受今日盤中熱卷期貨下跌影響，部分熱卷商家報價開始松動出貨，而冷卷市場延續部分下跌的運行態勢不變。市場商家讓利出貨意愿增強，低價資源頻出。價格方面，上海、成都、西安等少數市場仍有10-30元/噸不等的反彈，但南京、濟南、南昌、廣州、北京、天津、武漢、鄭州、重慶、沈陽、哈爾濱等地進入10-50元/噸不等的下跌通道中。現上海4.75mm熱軋板卷報3750元/噸，上漲20元;同地區1.0冷卷報價在4570元/噸，持穩;北京4.75mm熱軋板卷報3640元/噸，下跌50元/噸;同地區1.0冷卷報4910元/噸，持穩;鄭州4.75mm熱軋板卷報3830元/噸，下跌30元/噸;同地區1.0冷卷報4800元/噸，持穩;廣州4.75mm熱軋板卷報3760元/噸，持穩;同地區1.0冷卷報4570元/噸。

     二、國內、國際最新兩件大事

     國內外的宏觀經濟政策永遠影響著行業的大環境發展，我們先通過兩件最新的國內外大事件來分析：

     1、總理記者會釋放的十大經濟信號

     (1)中國經濟增長6.5%的目標不低了;

     (2)中國不會發生系統性金融風險;

     (3)中國始終堅持維護經濟全球化，支持自由貿易;

     (4)中國不會也不允許大規模失業;

     (5)中國經濟“硬著陸”論可以休矣;

     (6)準備今年首次在香港和內地進行“債券通”;

     (7)中國不希望通過貶值促進出口，不希望打貿易戰;

     (8)住宅70年產權續期沒有前置條件將盡快出臺方案;

     (9)今年力爭減稅降費能夠達到萬億人民幣;

     (10)考慮降低關稅，讓消費者有更多選擇。

     2、美聯儲宣布加息25個基點 預計2017年至少加息4次

     北京時間16日凌晨2點，美聯儲議息會議決定加息25個基點，基準利率升至0.75%-1.0%，這是08年全球全速危機以來第3次加息。美聯儲決議聲明：重申經濟所面臨的短期風險大致平衡，一致確認2017年將加息3次，有5位美聯儲官員預計2017年加息4次或更多;2019年料將略微更快地加息，維持2018年和更長周期的利率預期不變。此次決議聲明9-1投票通過。時隔僅3個月再度加息，意味著聯儲未來加息步伐可能加快。此外，聯儲最新利率預期顯示，預計未來三年還將加息9次，比去年12月時的預期多1次，而今年還將加2次。

     從總理記者會來看，表達了對2017年中國經濟發展的信心，表示中國經濟不會硬著陸，會長期保持中高速增長，并邁向中高端水平。而美聯儲官員表示，預計會在經濟表現符合預期的情況下繼續徐緩上調利率;并有望在今年繼續收緊貨幣政策，這表明隨著美國經濟轉強該央行將步入貨幣政策的新階段。

     三、本周黑色系期貨先連漲三天后高位盤整的背后因素分析

     截止3月16日日盤，黑色系商品上漲態勢出現“逆襲”，盤中出現下跌運行，收盤時進入窄幅波動調整。截至收盤，螺紋主力合約小跌0.11%，鐵礦主力合約上漲2.32%，熱卷期貨小漲0.03%，焦炭上漲0.83%。這是黑色系商品連續3個交易日收陽后的首天進入高位盤整運行，調整幅度不大，多在1%之內。

     據期貨公司數據顯示，商品期貨市場總沉淀資金為1093.5億元，有20.2億資金流出，其中，大概有17.9億資金悄然撤離黑鏈指數(包括焦炭、焦煤、鐵礦、螺紋)，總持倉量相應減少32.7882萬手。鐵礦成了資金逃離的最大品種，共有9.1億資金流出。

     由此來看，隨著本周期貨價格的連續上漲，多頭獲利后開始平倉及空頭止損操作，而大流資金的流出，也預示著資金面對黑色系商品的猶豫不決，加之主力合約的逐步移倉換月，導致了成交量、持倉量大幅銳減后，整體持續上漲的趨勢結束，進入短期的高位整理運行期。

     四、原料價格持續攀升，對鋼價仍有支撐作用

     據數據顯示：截止3月16日，唐山普方坯最新報價是3280元/噸，較今年初價格已經上漲了560元/噸，漲幅21%;遷安66%鐵精粉最新報價是860元/噸，較今年初價格上漲150元/噸，漲幅21%;京唐港63.5%巴西粗粉(濕基)最新報價是720元/噸，較今年初價格上漲90元/噸，漲幅14%。原料價格的持續攀升，對鋼價形成支撐作用。

     五、最新供需影響面如何變化?

     1、鋼廠生產、銷售同期均表現增長跡象

     2017年2月下旬，97家重點監測鋼鐵企業(集團口徑)共生產粗鋼1390.33萬噸、生鐵1346.53萬噸、鋼材1421.96萬噸、焦炭273.21萬噸。日產量及比上一旬增減情況分別為：粗鋼173.79萬噸，增產5.84萬噸，增幅3.48%;生鐵1168.32萬噸，增產6.42萬噸，增幅3.97%;鋼材177.75萬噸，增產14.11萬噸，增幅8.62%;焦炭34.15萬噸，增產0.28萬噸，增幅0.84%。

     本旬重點鋼鐵企業鋼材銷售結算量1549.84萬噸，日均銷售193.73萬噸，比上一旬日均增加43.44萬噸，增幅28.90%;本旬粗鋼銷售結算量60.45萬噸，日均銷售7.56萬噸，比上一旬日均增加2.48萬噸，增幅49.0%;本旬生鐵銷售結算量22.05萬噸，日均銷售2.76萬噸，比上一旬日均增加0.40萬噸，增幅16.80%;本旬焦炭銷售結算量8.12萬噸，日均銷售1.02萬噸，比上一旬日均增加0.94噸，增幅1284.48%。

     2、鋼材庫存高位回落，短期對鋼價形成利好支撐

     今年1、2月份，鋼材社會庫存呈快速上升態勢，至2月第3周鋼材庫存達1658.9萬噸，比年初上升674.1萬噸，升幅68.5%。從2月第4周起鋼材庫存開始下降，3月第2周降至1544.95萬噸，連續第3周下降，比2月第3周峰值回落113.95萬噸，降幅為6.87%。鋼材庫存由升轉降，對短期鋼價形成利好支撐。

     這些數據表明：鋼廠年后開工率在不斷增長，但同時隨著天氣的回暖，終端需求用鋼量也在不斷擴大，呈現增長趨勢，年后的庫存經過第一周的上升后，之后進入逐漸的連續下跌通道中，對短期鋼價的反彈上漲帶來前期鋪墊。

     雖然美聯儲加息已經塵埃落幕，但由于市場提前已有預測，因此對市場價格的波動影響有限。而兩會去產能、打擊“地條鋼”方面相關的政策也已經出來，接下來各地將會進入落實執行階段，對市場的總供應量形成中長期的利好。另外短期需求釋放力度雖不強，但從已經出臺的固定投資來看，仍處于逐漸擴大期。在目前庫存總量仍居高不下，下降幅度有限的情況下，使得后期鋼市所面臨的庫存壓力仍較大。此外目前原料成本價格居高不下，也制約著鋼價很難大幅的下跌。最后考慮到目前鋼廠盈利空間仍明顯，因此繼續上漲的空間也將有限。經過期貨短期的沖高運行后，后期預期將會進入盤整期。因此鋼價經過本周的連續上漲后，在目前市場高價位資源出貨困難的制約下，預計短期內鋼價將會進入高位回調盤整期，回調幅度有限，在百元內。（來源：中鋼網）