自去年12月中旬鋼材價格開始向下調整以來，出現了三次短暫的反彈行情，但反彈行情都不長久，都被打 壓了下來。上周鋼坯、期貨等近20天來下調幅度較大、跌速較快的價格出現了一定的反彈，大部分品種價格仍反彈乏力。由于當下的市場對于明年國內的鋼市預期 較好，今年考慮做冬儲的鋼貿商比去年增加了不少;而鋼廠由于當前價格基本還有利潤或者虧損的不多，生產積極性也依然較高。導致了近期表現出來的鋼市庫存壓 力逐漸增大。從上文中提到的數據來看，全國29重點城市建筑鋼材庫存量接近500萬噸，比去年同期高出35%，增量大數在130萬噸左右。冷熱軋卷板庫存 明顯低于去年同期，而中厚板庫存比去年同期略高7%，增量不到10萬噸。而上周統計的唐山地區鋼坯庫存54.8萬噸，比去年同期高22萬噸;山西地區主要 鋼廠建筑鋼材庫存量75萬噸，比去年同期高30萬噸以上;武安地區線材廠建筑鋼材庫存量26.5萬噸，比去年同期高16萬噸;山東地區各鋼廠建筑鋼材庫存 量22萬噸，比去年同期低5萬噸;西南地區各主導鋼廠建筑鋼材庫存總量為87萬噸，同樣高于去年同期，比2016年的低點多出一倍。武安地區中厚板庫存接 近15萬噸，比去年同期高2-3萬噸，接近近幾年最高水平。

　　從統計的，目前全國百家中小鋼企高爐開工率為83.2%，而去年同期為80.7%。當前的價格水平下，雖然鋼廠庫存高企，社會庫存逐漸在增長， 但鋼廠主動燜爐、減產的可能性仍很低，后期還有1、2兩個月的低需求、高產量階段，社會庫存、鋼廠庫存將繼續增長。這使得今年春節后的國內鋼材市場庫存、 鋼廠庫存都將明顯高于去年同期。而在中央定調今年貨幣政策穩定中性后，在鋼材單價相對于去年同期上漲1500-2000元后，無論是鋼企還是鋼貿商所面臨 的資金壓力會比去年同期要大的多。在各方庫存都較去年同期出現大幅增長的情況下，或許今年春節后的鋼價走勢并不會如市場預期的那般樂觀，節后很難立即出現 連續上漲行情，在各方壓力都大的情況下，今年最后的拿貨機會或許將出現在2月底3月初這個時間點。

　　從出口層面，由于鋼價前期的大幅上漲，出口價格優勢不再，去年四季度鋼材出口同比均出現下滑。當前在高成本支撐下，國內鋼價相比主要出口國價格仍然較高，海外訂單量整體依然低迷，預估去年12月和今年1月出口數據依然呈現下滑態勢。

　　從供給方面。近期環保因素是影響鋼材供給的核心因素，隨著近期霧和霾天氣不斷，整個12月受環保影響，高爐開工率呈現下滑態勢。但是就環保的實 際效果來看，近期的環保限產影響有所減弱、市場反應鈍化。再加上近一個月煉鋼利潤出現了明顯好轉，帶來較強的復產意愿。因此，隨著后期受環保影響的高爐陸 續復產，在未來的一個月里，鋼材供給或出現一定的邊際增量。

　　此外，目前來看，政府頒發的相關政策顯示了出清淘汰產能的決心，而隨著鋼鐵行業去產能進入攻堅階段，對鋼廠的違規生產勢必會進一步趨嚴，去產能 到去產量的轉變有望緩解中國鋼材供大于求的局面，而當“去產量”遇到“金三銀四”，“供縮需增”產生的化學反應必將成為鋼價上行的“助推劑”，因此，三四 月份鋼價上漲行情可期。

　　綜上，2017年一季度整體維持“前跌后漲”的思路，但尚不能確定鋼價能否再創新高，后市需關注的因素很多，供應、需求、資金關系的階段性呈現將在很大程度上影響著鋼價的上限。（來源：中鋼網）