2016年國內冷軋市場像是打了“雞血”的一年，市場價格一路上行并創出三年新高。一是在供給側改革的大背景下，國內整體經濟環境穩中向好，房地產投資快速反彈，汽 車、家電等下游行業景氣度明顯回升；二是去產能、環保限產強度提升，尤其對“地條鋼”的打擊力度更是“史上最強版”，在資源錯配的情況下，“黑色雙焦”率 先發力，成品材價格跟風上漲；三是在美聯儲加息政策一再推遲的情況下，國內貨幣寬松政策使得資金流動性較大，股市不振，大宗商品成為市場投資的主要出口， 黑色系期貨表現搶眼，帶動現貨價格大幅拉升。四是來自成本面的推波助瀾，焦煤、焦炭、高品位鐵礦石以及限行導致的物流成本上升等等，均對市場形成支撐。

    2017年國內冷軋板卷市場價格仍將保持震蕩上行的走勢，但漲幅相較2016年 有所收窄。一二月份或有窄幅回落的可能，三四月份至年底先漲后落的可能性略大。去產能以及限產將成為常態，階段性資源緊張仍有可能出現。而房地產降溫對冷 軋下游的影響最早將在三季度顯現，汽車、家電等優惠政策減少，加之今年產銷兩旺嚴重透支了后期的行情，明年將呈放緩趨勢。另外，隨著鋼市的金融屬性的增 強，期貨市場的表現不容忽視。

    一、2016年國內冷軋價暴力拉漲創三年新高

    2016年國內冷軋板卷市場價格暴力拉漲，并創出三年新高。有環保因素，有成本因素，也有需求拉動因素，而冷軋價格在持續低迷過后自身也存在調整的技術需求，也可看作是冷軋價值回歸的需要。據監測數據顯示，截至2016年12月30日，國內重點城市1.0mm冷軋卷均價4755元，比2015年底漲2214元，漲幅高達87%元，而比2015年最低點漲108%；重點城市上海、北京、天津比2015年底價格分別漲78%、79.5%和81.7%。不過，此種行情并未進行至底，年底資金面趨緊，黑色系期貨暴漲暴跌，市場心態偏于謹慎觀望，“恐高”心理也導致套現行情有所滋生，落袋為安操作居多，價格開始沖高回落。

    二、2016年國內冷軋市場供需情況分析：

    1、2016年冷軋板卷社會庫存明顯下降

    2016年國內冷軋社會庫存明顯下降。據監測數據顯示，截至12月30日，全國冷軋板卷庫存在101.31萬噸，月同比下降1.77%，季同比下降11.44%，年同比下降19.12%。 一是環保去產能造成的環保性減產，二是今年來市場價格暴漲暴跌，部分商家不敢貿然訂貨，最重要的是汽車、家電等下游行業產銷量大幅提升，鋼企集中力量生產 品種板，普板生產明顯下降，導致市場流通資源普遍減少，部分規格甚至出現斷貨情況，也變相導致商家階段性捂盤惜售，成為價格飆升的主要幕后推手。

    2、2016年冷軋板卷進凈出口格局延續 進出口量雙雙下降

    2016年國內冷軋板卷凈出口格局延續，但進出口量雙雙下降，目前已連續兩年呈“雙降”走勢，尤其出口下降幅度進一步擴大。據海關統計數據顯示，2016年1-11月冷軋板卷出口總量400.42萬噸，同比下降幅度高達25.1%。1-11月冷軋板卷進口總量239.82萬噸，同比下降7.5%；凈出口160.6萬噸。冷軋出口量2-5月份連續四個月在20多萬噸低位徘徊，其它月份在30-50多萬噸之間，9月份為全年最高值52.39萬噸。進口量繼續下降，大部分月份保持在20萬噸左右。一方面，國內下游汽車、家電行業表現搶眼，需求上升，鋼企訂單較為飽滿，產品內銷即可維持較高利潤而不愿出口；另一方面，國內高企的價格在國際市場價格優勢減弱，競爭力有所下降。

    從以上供需情況來看，市場供需壓力依然較大。冷軋進出口雙雙下降，國內鋼廠產量卻再創新高，使得冷軋市場始終處于失衡狀態。

    三、2017年國內冷軋板卷市場價格走勢預測分析

    1.國內貨幣政策趨緊

    中央經濟工作會議強調 2017年將推行積極的財政政策和穩健的貨幣政策。會議總結稱 2017年貨幣政策將“穩健中性”，表明貨幣政策立場出現微調。在美聯儲明年加息三次已成定局的情況下，國內通脹上揚、人民幣貶值壓力增大和持續去杠桿的需要推動中國貨幣政策立場或轉向趨緊。國內流動性減弱，對于鋼鐵產業鏈上下游融資以及貨款方面形成制約。

    2汽車產銷速度將放緩

    受1.6L及其以下排量車購置稅減半政策的帶動，2016年我國汽車市場產銷數據搶眼。據中汽協統計數據顯示，1-11月汽車產銷分別完成2502.7萬輛和2494.8萬輛，比上年同期分別增長14.3%和14.1%，高于上年同期12.5和10.8個百分點。1-11月，乘用車產銷分別完成2174.3萬輛和2167.8萬輛，比上年同期均增長15.6%；乘用車四類車型產銷情況看，比上年同期，轎車產銷分別增長4.0%和4.1%；SUV產銷繼續保持高速增長，分別增長46.3%和45.5%；MPV產銷增速分別為19.3%和21.3%；交叉型乘用車產銷分別下降39.1%和38.3%。1-11月，1.6升及以下乘用車銷售1562.8萬輛，比同期增長22.5%，占乘用車銷量比重為72.1%，比上年同期提高3.8個百分點。1-11月，商用車產銷分別完成328.4萬輛和327.0萬輛，與上年同期相比產銷分別增長了6.3%和5.3%，增幅進一步提高。分車型產銷情況看，客車產銷比上年同期分別下降6.9%和8.6%；貨車產銷比上年同期分別增長了9.0%和8.1%。預計2016年全年汽車銷售量有望突破2800萬輛，約增長13-14%。

    由于利好刺激下的需求被提前透支性釋放，2017年汽車市場增長勢頭很難維持今年的節奏。且自2017年1月1日起至12月31日止，1.6升及以下排量乘用車將按7.5%稅率征收購置稅，雖然仍有部分優惠，但相比2016年減半的優惠政策略顯遜色；而自2018年開始，優惠政策將徹底退出并恢復10%的稅率征收。由此來看，2017年汽車市場產銷增長幅度將有所放緩。

    3家電增長速度將減慢

    據統計，2016年1-10月，家用電冰箱累計生產7814.7萬臺，同比增長2.3%；房間空氣調節器累計生產13315.5萬臺，同比增長2.1%；家用洗衣機累計生產6201.1萬臺，同比增長4%。2016年1-10月，家電行業產銷率94.9%，較2015年同期下降0.4個百分點；累計出口交貨值3087.8億元，累計同比增長6.2%。2016年1-10月，家用電器行業主營業務收入11809.5億元，累計同比增長2.5%；利潤總額844.2億元，累計同比增長13.8%。不過自10月地產限購政策實施以來，全國30大中城市成交量22.88萬套,同比下降9.2%，環比下降23.2%,調控作用明顯。按測算，2015年地產對空調行業的拉動作用占比為37%，地產景氣度對空調行業的增長影響顯著，地產銷量對空調行業的影響滯后期平均在6-12個月左右，加上生產企業提前策略部署等因素對家電市場的負面影響最早將于明年初，最晚在明年三季度開始顯現。而家電下鄉、能效補貼即將到期，在沒有后續政策的情況下，家電產銷會受到較大影響。

    4環保成常態

    2016年 去產能以及環保限產持續加碼，使得國內鋼材市場掀起了一陣環保熱，同時也成為市場炒作的話題，鋼價一路狂漲。環保部日前印發《關于實施工業污染源全面達標 排放計劃的通知》，修訂按日計罰的管理制度，將于近期出臺修訂后的新規定。有關統計數據顯示，相較于查封扣押、限產停產、移送拘留等的懲處手段，按日計罰 的實施效果并不理想。明年環保部將首先選取鋼鐵、火電、水泥、煤炭、造紙、印染、污水處理廠、垃圾焚燒廠等八個行業推進“全面達標排放”的落實，2018年再擴大到18個行業，初步計劃包括石化、焦化、印刷、家具制造、畜禽養殖等行業。預計，明年環保成為常態。

    綜合來看，2017年 國內經濟繼續穩中向好，在去產能、環保限產成為常態的情況下，階段性資源緊張仍有可能出現。同時，房地產、汽車、家電等上下游行業需求增長放緩。在價格高 企的情況出口優勢缺失，出口轉內銷將是大概率。而貨幣趨緊政策將使國內資金流動性減弱，鋼鐵產業鏈融金難、貸款難也將繼續。另外，需要警惕的是冷熱軋價格 差已由四五百元擴大至千元，這是個非常危險的信號，也為2017年冷軋自身價格的調整埋下了伏筆，鋼企在盈利的同時也在安排好明年的生產節奏。同時，隨著鋼鐵金融屬性日漸增強，現貨隨期貨市場漲跌可能性較大。2017年好壞參半，預計國內冷軋價格總體漲幅將較2016年收窄，春節前后有沖高回落的可能，但調整幅度不會很大，之后或呈現先漲后落行情。（來源：蘭格鋼鐵）