本周(12.26-12.30)國內鋼價連續第二周下跌，且跌幅較大。建筑鋼材價格由于季節性需求減弱、庫存增長的原因跌幅較大，庫存壓力較小的板材產品 價格跌幅相對較小。上周末的中央政治局會議確定的2017年穩定中性的貨幣政策基調，從期貨層面給本周的鋼價帶來較大的下行壓力，恰逢鋼材現貨價格偏高、 需求減弱，鋼價順勢向下調整。截至2016年12月30日，蘭格鋼鐵綜合價格指數達到135.3點，比上周同期跌2.39%；長材價格指數達到 135點，比上周同期跌3.68%；板材價格指數達到136.1點，比上周同期跌1.29%。今天為2016年最后一個工作日，總結下來，蘭格鋼價綜合指數比去年同期上漲70.08%，長材指數上漲63.01%，板材指數上漲78.76%。自2011年開始的、連續四年的單邊下跌行情在2016年 結束，2016的鋼市行情正如這個年份的屬性“猴”一樣，上躥下跳，可謂是驚心動魄的一年，2016年的鋼市必將被歷史所銘記。

    本周國內鋼價大幅下跌，尤其是期貨價格跌幅較大，這與貨幣政策的變化息息相關。近日召開的中央經濟工作會議已經釋放出了明確的信號：貨幣政策要保持穩健中 性，適應貨幣供應方式新變化，調節好貨幣閘門，努力暢通貨幣政策傳導渠道和機制，維護流動性基本穩定。會議還提出，要把防控金融風險放到更加重要的位置，下決心處置一批風險點，著力防控資產泡沫，提高和改進監管能力，確保不發生系統性金融風險。國家金融與發展實驗室理事長李揚表示，中央經濟工作會議對貨幣 政策的提法，在穩健后面增加了“中性”二字，這意味著發生了明顯調整。保持經濟穩定依然是重要目標，但是資產泡沫和風險事件越來越成為危及經濟穩定的因 素，因此要遏制這些情況。2017年，央行貨幣政策基調提法雖然仍是“穩健”，但其內涵已經發生明顯變化，去杠桿、擠泡沫、防風險將成為政策考量的重要甚 至是首要因素。貨幣政策可能轉向的猜測，導致本周各種商品期貨價格的大跌。無論是有色金屬，還是黑色系期貨價格，跌幅都非常大。本周螺紋鋼期貨1705合 約收于2867元，比上周五下跌了117元；熱軋卷板期貨1705合約收于3305元，比上周五跌80元。期貨總體價格水平比現貨價格要低很多，說明資本 市場面臨的壓力較大。

    本周二、三，價格連續大跌后出現了一定幅度的反彈，螺紋鋼期貨最高層達到3060以上，但至周五收盤又下跌 了接近200元。鋼坯價格從2720元的低點，反彈到2800元，周五又跌回到了2720元。價格反彈后又快速回落，主要是由于目前的供需矛盾較為突出。 反彈后的價格難有持續性需求作為價格反彈的保障。季節性影響下，北方總體鋼材現貨需求大幅萎縮，每日市場剛性消耗量已經非常有限，難以提供持續、穩定的需 求。如果沒有剛性需求，那就需要囤貨性需求來支撐。就目前的價格水平和時間節點而言，囤貨性需求仍難以大膽出手，最近的價格調整，尤其是現貨價格的調整幅 度仍未達到市場普遍預計的幅度，比大家普遍認可的心理價位高出200-300元；再有就是時間節點，目前離春節假期仍有一個月的時間，而這段時間將是需求 缺失的時段，囤貨商家擔心后期的價格還會見到更低的價格，導致在現在這個時間點采取大量囤貨操作的仍比較少。其次，是供給端壓力仍在增加。雖然11、12 月全國大面積霧霾、迫使部分鋼廠減產，但從11月全國粗鋼產量數據和12月上旬鋼協粗鋼產量數據來看，并沒有比10月有所下降，11、12月全國粗鋼日均 產量仍將保持在220萬噸上下，比去年同期高出10萬噸以上。而全國建筑鋼材庫存量已經連續數周出現增長，截至本周全國建筑鋼材庫存量為465萬噸，比去 年同期高26.8%，華北、東北地區增幅尤為明顯。而今年除受環保影響，部分鋼廠有階段性停產外，像去年冬季一樣主動停產的企業非常有限，尤其是內蒙、山 西、東北地區鋼廠目前的生產積極性、高爐開工率仍很高，去年這些地區高爐停了一半。后期來看，整體市場建筑鋼材庫存的壓力還會繼續增加，且明年春節后同期 市場的庫存壓力比今年春節后的壓力要大的多。在多重因素影響下，本周的國內鋼價再度下跌。

    建筑鋼材

    具體現貨價格方面，監測數據顯示，截至12月30日，國內10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為3244元，比上周同期跌127元，比 上月同期漲591元。本周天津市場價格比上周同期跌210元，北京、武漢價格跌150-170元，鄭州、廣州跌130-140元，上海、西安跌 90-110元，杭州、成都跌60元左右。截至12月30日，國內10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為3447元，比上周同期跌80元， 比上月同期漲170元；本周沈陽、廣州價格跌150元左右，北京、西安、鄭州、武漢價格跌90-110元，其他城市價格跌50-80元。

    監測數據顯示，截至12月30日，全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了465.62萬噸，比上周同期增23.11萬噸，幅度 5.22%，比上月同期增25.45%，而比去年同期增26.79%。從各城市來看，北方主導城市北京庫存36.38萬噸，比上周同期增3.58萬噸，幅 度10.92%，比去年同期高92.56%；天津庫存19.2萬噸，增3.31萬噸，幅度20.83%，比去年同期高80%。南方主導城市上海庫存 28.22萬噸，比上周同期增0.22萬噸，幅度0.78%；杭州庫存36.07萬噸，降1.26萬噸，幅度3.38%；廣州庫存68.55萬噸，增 3.53萬噸，幅度5.42%；西部重鎮成都庫存為25.5萬噸，增1.5萬噸，幅度6.25%；西安庫存23.5萬噸，比上周增3.33萬噸，幅度 16.33%。

   板材

    熱軋卷板價格方面，監測數據顯示，截至12月30日，國內10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為3732元，比上周同期跌81元，比 上月同期漲206元。本周上海、武漢價格跌幅過百元，天津、杭州、廣州、成都、鄭州、沈陽價格跌70-90元，其他城市價格跌40-50元。庫存方面，截 至12月30日，國內29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到158.9萬噸，比上周同期降1.6萬噸，幅度為1%，比上月同期降6%，比去年同期低 25.86%。南方主導城市上海庫存27萬噸，比上周同期降1萬噸，幅度為3.58%；廣州庫存33萬噸，降1萬噸，幅度為2.95%。北方主導城市天津 市場庫存18.8萬噸，增0.5萬噸，幅度2.73%。

    冷軋卷板價格方面，截至12月30日，國內10個重點城市1.0mm冷軋 卷平均價格為4741元，比上周同期價格跌28元，比上月同期漲247元。本周武漢價格跌190元，其他地區價格跌10-30元不等。庫存方面，截至12 月30日，國內24個重點城市冷軋板卷庫存量101.3萬噸，比上周同期降0.88萬噸，幅度0.87%，比上月同期降1.77%，比去年同期低 19.12%。

    中厚板價格方面，截至12月30日，國內10個重點城市20mm中板價格為3527元，比上周同期跌88元，比上 月同期漲128元。本周西安市場價格跌150元，北京、天津、鄭州、武漢價格跌100-130元，其他地區價格跌50-80元。庫存方面，截至12月30 日，國內29個重點城市中厚板庫存量達到85.59萬噸，比上周同期增0.49萬噸，幅度0.57%，比上月同期增4.8%，比去年同期高4.94%。

    預測

    今年國內鋼材市場屢次呈現漲多跌少，“進二退一”，基本上回調就是買入的時機，膽大與不猶豫的操作在今年應該說是豐收的。但是現行的價位仍舊處在年內的相對 高位，而這個節點無論是鋼企的資金壓力、鋼貿商的資金壓力以及過節的備貨壓力和需求端的表象來看，都不是一個好的時間點。2015年的12月初，鋼價出現 近十多年來的最低價，當時流通環節的鋼材資源庫存是出現了極低值，2016年的春季行情除了受到期盤的大漲、世園會的炒作，更多的是低庫存、零庫存以及連 續多年的無冬儲操作助推了鋼價的暴漲。但是2016年的年末，目前無論是鋼企的庫存還是鋼貿商的庫存都較去年同期有明顯增量。另外，近期市場成本的助推力 缺失，原料端的支撐力度在進一步減弱，進口礦價格表現尚可，鋼企采購焦炭的價格也是出現明顯下跌，而鋼企部分經營品種的利潤空間仍舊較大，在鋼廠高價銷售 壓力逐漸增大的情況下，來自鋼廠端口的降價壓力或仍舊存在。而鑒于近期中央經濟工作會議對于貨幣政策穩中偏緊的預期以及淡化GDP增速的提法，對于 2017年開初的整體走勢而言，保持謹慎樂觀的態度，應該說整體鋼價并未調整到位，目前的節點作為冬儲儲備節點或不太適合。（來源：蘭格鋼鐵）