9月22日至23日，由中國鋼鐵工業協會和中國國際貿易促進委員會冶金行業分會共同主辦的“第十六屆中國鋼鐵原材料國際研討會”在大連召開。大連商品交易所（下稱“大商所”）和來自全國各地的官員、專家和業內人士，對期貨交易在推進鋼鐵行業轉型升級過程中的重要作用給予高度評價，對大商所的一系列市場創新舉措表示充分認同。

大連商品交易所黨委書記、理事長李正強在致辭時表示，大商所已初步建立起綜合性商品期貨品種體 系，包括煤焦礦在內的商品期貨具備了更好的服務鋼鐵等產業企業的基礎和優勢。面對全球經濟復蘇和中國經濟深化改革為期貨市場發展提供的難得機遇，大商所將 始終堅持從服務實體經濟出發，與市場各方共同推動期貨市場更好地服務實體經濟和國際貿易。

綜合性商品期貨品種體系初步建成

李正強首先介紹了大商所尤其是黑色系列期貨品種的發展情況。他說，多年來，大商所始終堅持服務實體經濟根本宗旨，先后上市了包括焦炭、焦煤和鐵礦石等在內的16個期貨品種，初步建立起綜合性商品期貨品種體系，以及比較完善的風險防控體系與多元化的市場服務體系，具備了更好地服務鋼鐵等產業企業的基礎和優勢：

一是建立了一整套行之有效的、適合中國市場特點的風險防范和化解機制，成功經受住了2008年國際金融危機以及后續金融市場波動等一系列考驗，保持連續多年安全平穩運行，為服務鋼鐵等產業企業提供了技術保障。

二是市場規模和運行質量不斷提升，為鋼鐵等產業企業利用期貨市場管理風險創造條件。2016年，大商所年度日均持倉量單邊近600萬手、占境內期貨市場的45%以上，顯示出比較深的市場厚度；交易持倉比為1.15，市場流動性保持在比較合理水平。特別是黑色系列品種發展迅速，以鐵礦石期貨為例，2013年上市以來參與交易的客戶累計已達40萬戶，2016年1至8月鐵礦石期貨成交量2.64億手，日均持倉量88萬手，已成為大商所第二大交易品種。

三是市場功能發揮比較充分，與鋼鐵等實體企業關聯度日益增強。大商所黑色系列品種的期現貨價格相關性均在0.9以上，已成為有關現貨企業貿易、基差定價、指數編制和衍生品交易的重要參考，并與上期所螺紋鋼等下游期貨品種形成有效聯動。以鐵礦石為例，上市以來，參與大商所鐵礦石期貨交易的法人客戶數約8900家，包括83家鋼廠、636家貿易商和 10家境內礦山企業。有機構的抽樣調查顯示，目前有85%的境內貿易商和鋼鐵企業客戶正在參考大商所鐵礦石期貨價格開展現貨貿易，大商所鐵礦石價格與普氏 指數的關聯性也更加緊密。四是積極探索創新市場服務的模式，為鋼鐵等產業企業利用期貨市場管理風險提供更多便利。多年來，大商所通過煤焦鋼產業大會、期貨 學院培訓、產業鏈調研等多種方式深化產業鏈上下游交流、推動期現貨市場融合；持續大幅降低實體企業參與期貨交易成本，僅在2016年1至8月大商所就通過手續費減收等措施反哺市場超12億元；倡導和推動“銀期合作”、“保期合作”，支持產業企業、期貨公司、保險公司等利用期貨平臺和工具深化合作，大力支持產業企業發展。

服務實體經濟是根本宗旨

李正強指出，在中國深入推進供給側結構性改革、全面實施“一帶一路”戰略宏觀背景下，實體產業對于商品期貨市場發展提出了新的更高的要求。大商所也充分意識到，盡管境內商品期貨市場實現了多年較快發展，但工具和品種還不夠豐富，境外投資者還無法直接參與市場交易，境內期貨價格的國際代表性、國際影響力還有待提升。中國作為全球商品生產、貿易、加工和出口大 國，有責任和義務為全球市場提供公開、透明的中國價格，推動形成更加公平合理的國際貿易秩序，促進全球經濟均衡穩健發展。他表示，近年來大商所以準備上市 期權、鐵礦石期貨國際化、場外市場建設等重點工作為抓手，正在全力推進向多元、開放的綜合性衍生品交易所的戰略轉型。目前各項工作正在有序推進，大商所將 繼續做到四個始終堅持：

一是始終堅持服務實體經濟根本宗旨，持續拓展服務實體經濟的深度和廣度。中國中央政府和市場監 管部門一直倡導期貨市場發展必須立足于服務實體經濟，這也是大商所多年來長期堅持的發展理念。交易所將繼續支持產業企業更好地利用期貨市場，加快建設國際 化的大宗商品價格發現中心和風險管理中心。

二是始終堅持市場“三公”原則，堅決維護市場正常秩序，牢牢守住不發生系統性風險的底線。大商所將嚴格依法依規辦事，切實履行自律監管職責，加強參與者權益保護，嚴厲打擊違法違規行為。同時，密切關注市場動態，依法加強風險防控，確保市場安全平穩運行。

三是始終堅持市場創新與市場優化“兩手抓”方針，不斷提高市場運行質量和效率。大商所將持續加 大新品種、期權等新工具的研發創新力度，來推動場外市場、互換市場建設，優化完善已上市品種合約規則制度，進一步降低交易、交割成本，不斷提高市場效率。 他強調，大商所將以鐵礦石期貨為試點，爭取早日直接引入境外參與者來參與交易，穩步推進中國期貨市場對外開放。在鐵礦石期貨國際化進程中，交易所也希望與 海內外的能源、礦山等機構有更多交流，在有關合約規則設計、制度安排調整等方面，更多、更廣泛地聽取各方意見，努力為海內外的市場參與者提供公開、公平和 高效的制度安排。

四是始終堅持共享發展理念，促進交易所與市場各方、社會各界的和諧發展。多年來，大商所與中國國家有關部委、行業協會、產業企業、市場機構等建立了長期友好合作關系。下一步，大商所將繼續深化與境內外交易所、金融機構、貿易商、礦山、鋼廠等各類組織機構的交流與合作，進一步加大與中國鋼鐵工業協會的合作，在合約規則設計、改進業務管理、創新服務方式等方面充分聽取各方意見建議，以交易所安全平穩發展和有效市場服務的實績取信于市場各方。

他表示，目前中國市場已初步建立起比較完整的商品期貨品種體系，市場參與者比較踴躍，但包括煤 焦鋼在內的商品期貨發展還仍有巨大潛力，未來發展前景十分廣闊。大商所希望海內外企業更多地關注、支持并積極參與到中國期貨市場的建設發展中來，交易所愿 與各方一道，推動期貨市場更好地服務實體經濟，更好的服務國際貿易。

創新完善黑色系列品種合約制度

在“第十六屆中國鋼鐵原材料國際研討會”上，大商所工業品事業部總監陳緯在演講時指出，黑色系列期貨品種市場影響力不斷提升，大商所將不斷創新完善合約規則制度，進一步降低交易、交割成本，持續提升黑色系列期貨品種服務實體企業的能力和效率。

陳緯說，2016年大商所工業品品種、特別是煤焦礦品種交易活躍，大連期貨市場已成為全球最大的爐料期貨市場，鐵礦石、焦炭和焦煤均成為全球交易規模最大、具有中國特色的期貨品種，尤其鐵礦石期貨成交量位居全球金屬期貨第二名。

據介紹，鐵礦石、焦炭和焦煤三品種自上市至今年8月底，累計成交量分別達到622億噸、268 億噸和81億噸；日均持倉量分別為6264萬噸、861萬噸和752萬噸，具備了產業客戶套期保值的規模。但陳緯指出，鐵礦石、焦炭和焦煤期貨合約仍有改 善空間，今后將通過對合約規則制度的優化完善來提升市場效率。

鐵礦石方面，陳緯表示，由于鐵礦石期貨市場參與者主要局限于國內，所形成的價格對國際市場的輻射力和影響力還不夠。作為市場規模最高時超1萬億元人民幣、現貨國際化程度高、世界第二大貿易額的商品，且我國是全球最大的鐵礦石消費國和進口國、第三大生產國，全球70%的貿易量流入中國，在國際定價中心尚未形成之時，中國版的鐵礦石期貨國際化具有必要性。他說，鐵礦石期貨是一個已經運行的市場，國際化的本質是立足現有平臺、合約不變下，引入境外交易者，完善價格形成機制。

業內人士指出，鐵礦石國際化后，鐵礦石期貨市場將由局域性變為全球性市場，境內外衍生品市場間 聯動性更強，跨市場交易更為便利，同時保稅交割可能使境內外現貨市場更為統一。屆時，鐵礦石市場定價更為公平透明，行業發展將更趨平穩、有序，企業經營模 式也將更為明確。這位負責人說，目前，保稅交割、貨幣政策已經落地，技術系統則已上線測試，交易所正穩步推進鐵礦石期貨國際化相關工作。

陳緯說，面對新的市場變化，交易所正不斷完善鐵礦石交割環節，以進一步促進期現結合。目前擬通 過實施倉單服務商制度，解決合約不連續問題，改善市場參與者在某些時間點上無法有效參與市場保值等問題，提升其近月月份參與交割的能力。據了解，該制度實 施后，將有效解決因部分客戶現貨處理能力不夠、處理現貨成本高，而導致的臨近交割月合約流動性下降的問題。“會有人替這些客戶做服務”，屆時在港口將有對 應的倉單服務商為客戶提供倉單服務，通過相應的報價和配對，客戶在付出一定“服務費”后，可以在到期時選擇付款或放棄購買，相對應的，由倉單服務商來提供 倉單或幫助銷售倉單等。

此外，陳緯表示，根據鐵礦石現貨特點，將通過調整出入庫費用、降低廠庫滯納金等降低交割成本，使交割成本的變化對品種交割月價格的影響進一步降低。

陳緯還說，大商所將進一步推進焦炭廠庫異地交收制度的實施，“異地廠庫負責將貨物運輸到港 口”，會吸引更廣泛區域的產業客戶參與，并兼顧倉單實物與金融屬性，降低交割成本，尤其是便利內陸焦化企業參與市場、提升其期貨市場參與積極性；在焦煤品 種上，一是正通過課題合作和市場調研，進一步深入研究國內外主流焦煤品質及供應情況，以及焦煤各指標的分布，“通過調整標準品灰分指標區間、為Y值設置上 限及提高CSR標準并設置合理升貼水”，使焦煤指標更準確反映主流焦煤品質；二是推動焦煤無倉單交割制度實施落地，“在交割月規定時間內，由持有單向賣持 倉的賣方客戶主動申請，經交易所組織配對并監督，買賣雙方按照規定程序直接進行貨物交收。”他表示，該制度能進一步降低交割成本，買賣雙方直接對接將更貼 近現貨實際。據了解，交易所正在有序推進上述相關工作進程。（來源：經濟參考報）