2016年下半年開局，大宗商品期貨價格上躥下跳，及其不穩定，原因為何？大宗商品下半年“反攻”？接下來直縫鋼管生產廠家，河北華洋鋼管為您分析。

　　貨幣寬松推漲成共識

　　方正證券首席經濟學家任澤平在《為什么這一輪人民幣貶值股債是漲的?》一文中指出，近期市場出現了股、債、商品齊漲的格局，我們懷疑很大程度上跟市場對貨幣政策寬松預期升溫有關。

　　西南期貨研發中心總經理史光達也向《國際金融報》記者表示：“商品已經從底部區域起來，商品上漲因素中很重要的一大因素是貨幣因素，這個因素還將延續到下半年。”

　　供給側改革將繼續

　　下半年商品還會重復上半年的故事嗎?不少業內人士指出，是同一個故事，但是講述方式可能不同。

　　南華期貨宏觀半年報指出，供給側改革對穩定和提振資產價格的效應明顯，因為供給側改革改變了商品供應曲線的彈性，從而使得商品的價格彈性發生變化。年初以來的黑色旋風即是鋼鐵產業去產能的直接影響，這種影響的能量仍然沒有釋放完畢。

不過，市場人士也指出，供給側改革故事已經講了一輪行情，下半年將出現變化。

　　板塊輪動現象將延續

　　“在上半年商品期貨市場上，受資金因素影響，板塊輪動現象明顯。從一開始的黑色到農產品(12.460,-0.06,-0.48%)，再到現在的有色金屬。”史光達表示，“下半年，這種輪動也將延續。”

在王駿看來，此前累計漲幅較多的品種不應繼續追高，需等到有一定級別的回調才可再度介入，如豆粕期貨等，此外，他強調尤其要小心貴金屬品種隨著英國退歐反復出現劇烈震蕩。

由此看來，大宗商品要在下半年走出牛市格局，恐怕難度很大。盡管全球推行的寬松貨幣政策，給了大宗商品期貨觸底反彈的大好機會，但仍逃不過劇烈震蕩的命運，而且板塊輪動將表現得更加明顯。以上是直縫鋼管生產廠家，河北華洋鋼管有限公司為您分析。