滲濾液，是指垃圾在堆放和填埋過程中由于發酵等生物化學降解作用，同時在降水和地下水滲流作用下產生的一種高濃度的有機或無機成份的液體。

　　強制性的滲濾液處理需求-未來5年市場空間約75億

　　滲濾液處理增量主要看新增垃圾處理產能，未來5年空間約為75億元：隨著國家規劃中對垃圾處理能力要求和標準的提高，垃圾滲漏液市場有著強制性的需求空間。結合垃圾無害化處理量年增8%的速度看，未來五年，需新增垃圾滲濾液處理能力約12萬噸/日，市場空間約75億元。

　　近幾年垃圾焚燒處理方式也不斷發展。但目前垃圾填埋仍是我國垃圾處理的主要方式。垃圾填埋產生的濾液量一般占垃圾填滿量35%-50%，垃圾焚燒廠產生濾液量一般占垃圾焚燒量25%-35%。垃圾處理量的增長帶來滲漏液處理需求的增長。

城市生活垃圾清運量（億噸，2002-2014）

資料來源：wind，海通證券研究所

生活垃圾無害化處理量（億噸，2003-2014）

資料來源：wind，海通證券研究所

　　政策規定下滲濾液存在強制性需求。2008年7月1日開始實行新修訂的《生活垃圾填埋污染控制標準》，標準規定現有和新建生活垃圾填埋場滲濾液需經過處理后達到標準規定的排放限值才能直接排放。《“十二五”全國城鎮生活垃圾無害化處理設施建設規劃》要求加大垃圾處理設施存量治理力度，對于滲濾液處理不能達標的處理設施，要盡快新建或改造滲濾液處理設施，嚴格控制填埋場污染物排放；在現有設施的升級改造和封場過程中，對滲濾液進行處理實現達標排放。

　　公司處于行業龍頭地位，高端市場占有率超前。

　　維爾利從事滲濾液處理10多年，是國內首家采用“MBR+納濾”工藝技術和首家在新標準要求下完成1000噸/日以上滲濾液處理規模項目的企業，在技術方面有著獨特優勢。公司承建了大量的垃圾滲濾液處理工程，承接項目日處理規模多在500噸/日以上，牢牢占據了垃圾滲濾液處理的高端市場。

　　從滲濾液工程小市場，轉型環保大平臺。作為專業從事生活垃圾和垃圾滲濾液處理領域的先行者，經多年發展，公司目前主要業務包括垃圾滲濾液處理、污水處理、餐廚垃圾處理、固廢處理以及沼氣產業。

　　餐余垃圾行業剛起步，有待爆發：我國主要城市每年產生餐廚垃圾量不低于6000萬噸。按30%處理率計算，日處理量在5萬噸左右，餐廚垃圾處理系統的建設成本大約在50~60萬元/(噸/日)，未來5年市場空間在120億元左右。

　　政策支持下沼氣行業有300億元市場發展空間：節能環保行業和新能源行業均被列入國家七大戰略新興產業，根據規劃，到2020年我國沼氣年利用總量將達到440億m3，按日產1000立方米沼氣投資成本100萬元計算，未來五年市場空間在300億左右。2016年1月國家發改委、農業部提出對規模化大型沼氣工程每立方米投資補助1500元的政策，有望使投資規模較15年大幅提升。

　　環保工程營收大增，公司在手訂單飽滿。2015實現營業總收入9.61億元，較上年同期增長47.70%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.21億元，較上年同期增長25.49%。其中環保工程業務收入占總收入85%以上，業務利潤同比大增72.29%。2015年新增環保工程訂單26個共5.67億元，期末在手46個共計4.55億元，為公司2016年的營業收入的增長提供了有力的保障。