2015年，我國宏觀經濟開始步入以產業結構調整和轉型升級為主旋律的“新常態”，傳統制造產業面臨著前所未有的產能過剩壓力。同時也隨著“大氣十條”、“水十條”等法律法規的頒布，中央和地方節能環保產業PPP鼓勵政策的出臺，及“供給側改革”的迅速升溫，給尚處于成長期的節能環保產業注入新的生命力，成為諸多實力企業的爭奪焦點，掀起了新一輪跨界并購、“跑馬圈地”的高峰，行業競爭在資本的推波助瀾下日趨白熱化。

近期是上市公司發布2015年財報密集時期，據了解，不少環保企業緊緊抓住“水十條”深入實施、PPP政策落地、智慧城市快速建設等戰略機遇，堅持擴張規模和提升實力并重，瞄準國內外投資市場，通過優勢互補，加強資源整合并購，2015年，節能環保產業總體經營業績呈穩定增長態勢。

在節能環保行業大勢向好的環境下，2015年水處理行業平穩快速發展，據住建部發布《關于全國城鎮污水處理設施2015年第三季度建設和運行情況的通報》，截至2015年9月底，全國設市城市、縣(以下簡稱城鎮，不含其它建制鎮)累計建成污水處理廠3,830座，污水處理能力達1.62億立方米/日。全國設市城市建成運行污水處理廠共計2,163座，形成污水處理能力1.33億立方米/日。全國已有1，437個縣城建有污水處理廠，占縣城總數的88.8%;累計建成污水處理廠1，667座，形成污水處理能力0.29億立方米/日。據統計的23家以水處理為主業的環保上市公司2015年的營收情況來看，23家企業中有17家企業凈利增長，占73.9%，6家利潤下滑，占26.1%，19家企業營業總收入增長，占82.6%，4家營收下滑，占17.4%。

由上圖可看出，23家水處理上市公司盈利情況整體良好，錢江水利的利潤增長最大，為132%，而國中水務則以-178.49%為盈利最低企業。

據錢江水利業績快報公告表示，業績預增的主要是由于2015年非公開發行股票取得募集資金，降低了資金成本，并通過閑置募集資金理財取得了一定收益，同時參股公司在2015年凈利潤預計較上年同期大幅增長，再加上公司子公司處置相關資產取得一定的收益。

國中水務財報中表示，2015年業績虧損有四大原因：(1)為盤活資產、提高資產的運營效率，公司于2015年12月完成對天地人100%股權的出售，公司因出售天地人100%股權事項產生投資損失5,284.70萬元;(2)為配合公司的戰略調整和資金需求，公司于2015年內發行了3億元短期融資券，并新增了3億元流動資金貸款，上述事項使公司2015年產生1,628.94萬元的利息支出;(3)公司的子公司秦皇島污水因進水水量超負荷、進水水質遠超設計標準，導致出水水質超過國家規定的水污染物排放標準，秦皇島污水于2015年7月收到秦皇島市環境保護局出具的《行政處罰決定書》，罰款金額為1,299.32萬元，目前公司正在申請重新裁定，公司遵循謹慎性原則，計提1,299.32萬元預計負債;(4)天地人的主營業務為垃圾滲濾液處理設備及備品備件銷售、垃圾滲濾液處理工程承包和垃圾滲濾液處理項目托管運營。2015年，由于市場競爭激烈天地人的主營業務出現大幅萎縮，導致2015年合并期間內天地人虧損3,209.89萬元。上述原因導致公司2015年出現較大金額的虧損，進而使得每股收益及加權平均凈資產收益率較去年同期大幅下降。

PPP逐步替代BOT 環境污染第三方治理勢頭漸起

隨著全國水污染、霧霾等環保事件的頻發，環保產業得到全社會前所未有的關注，政府進一步提高了對環保領域的投資預算，并推行財稅優惠政策，以加快環境治理、改善環保企業運營環境，未來環保投資需求將持續快速增長，這將為公司環境板塊的快速發展帶來前所未有的機遇，但同時由于各類資金和技術的涌入，市場競爭也將更為激烈。

近年來，以“利益共享、風險分擔”為長期合作理念，公私合作的PPP模式發展迅速，通過PPP合作模式，政府可以將BOT、TOT、BOO等項目以單個或打包的方式，與公司簽訂PPP項目協議，并可按照實際情況同時簽訂特許經營協議。從廣義而言，市場上傳統的BOT、TOT也是PPP模式的一種體現。此外，市場主體根據實際情況，不斷對傳統模式加以優化和調整，創造了更多量身定做的新模式，如ROT、DBTO等方式。