變壓器油是石油的一種分餾產物，它的主要成分是烷烴,環烷族飽和烴，芳香族不飽和烴等化合物。俗稱方棚油，淺黃色透明液體，相對密度0.895。凝固點<-45 ℃。
    一、變壓器油的性能通常有以下要求：
    （1） 變壓器油密度盡量小，以便于油中水分和雜質沉淀。
    （2） 粘度要適中，太大會影響對流散熱，太小又會降低閃點。
    （3） 閃點應盡量高，一般不應低于136℃。
    （4） 凝固點應盡量低。
    （5） 酸、堿、硫、灰分等雜質含量越低越好，以盡量避免它們對絕緣材料、導線、油箱等的腐蝕。
    （6） 氧化程度不能太高。氧化程度通常用酸價表示，它指吸收1克油中的游離酸所需的氫氧化鉀量（毫克）。
    （7） 安定度不應太低，安定度通常用酸價試驗的沉淀物表示，它代表油抗老化的能力。
    二、具體物理性能 
    1． 界面張力：界面張力是指油品與不相容的另一相（水）的界面上產生的張力。。因此，通過界面張力的大小，可以反應出新油的純凈程度和運行由的老化狀況。純凈變壓器油與水的界面張力約為40~50mNm，而老化油與水的界面張力則較低，一般在25~35mNm左右，待油的界面張力降至19mNm以下時，油中就會有油泥析出。界面張力測定儀國內一般采用GB/T6541《石油產品油對水界面張力測定法（圓環法）》制造而成。
    2． 閃點：閃點是變壓器油使用中的重要的安全指標，它可鑒定油品發生火災的危險性。一般在不影響油的其他指標（黏度，密度）的情況下，閃點越高越好。閃點一般分為開口閃點GB/T3536和閉口閃點GB/T261，閉口閃點一般檢測易揮發油品如汽油、柴油、溶劑油、煤油等，而開口閃點一般檢測潤滑油。雖然變壓器油不易揮發但是變壓器油一般工作在密閉空間內，并有電弧產生。一些輕質成分揮發后與空氣混和有著火甚至爆炸的危險，當開口杯法測定時，可能發現不了這種易于蒸發的輕質成分的存在，所以規定要用閉口杯法進行測定的。這是變壓器油閃點測定的一個容易忽略的地方，
    3． 凝點（傾點）：凝點和傾點都是表征油品低溫流動性的指標。變壓器油的低凝點與傾點對變壓器油的應用具有非常重要的意。WZ-DNQ系列為大連五洲石油設備公司多功能低溫測定儀系列，一般為傾點、凝點、冷濾點、濁度。凝點和傾點一體機又分為酒精浴槽石油產品傾點、凝點測定儀和金屬浴槽測定儀。金屬浴槽儀器降溫速度快，制冷深度深，而且使用過程中無需向浴槽中添加制冷介質，不但降低了試驗成本更消除了實驗室大量存儲酒精的安全隱患。一般變壓器油的凝點小于零下45℃，所以在選擇儀器時要注意，一般情況下制冷型儀器分為單機制冷（最低-40℃）機和復迭制冷機（最低-70℃）。我們這里說-40℃和-70℃是指浴槽溫度，實際實驗時油樣溫度要比浴槽溫度高出3到4℃，這里就涉及到一個熱傳遞的知識了。如果油樣的凝點/傾點在36℃—38℃以上，可以選擇單機制冷型，但是如果凝點/傾點已經接近-40℃或超過-40℃，就要選擇復迭式儀器。
    4． 粘度：低粘度有助于變壓器油穿過窄油道，浸漬絕緣層，在繞組中充分循環。相關石化產品書籍中要求一般變壓器油要測40 ℃、-10℃、-30℃時黏度，所以實驗室要準備執行GB/T265標準的室溫到100℃的粘度測定儀和-40℃低溫運動粘度測定儀。
    5． 密度：變壓器油要求用GB/T1884密度計法測定20℃樣品的密度，而實驗室一般室溫在25℃左右，單純的密度測定儀很難將溫度控制在20℃，這樣在在選用儀器時，一般選購能與制冷機配合使用的密度測定儀。
    二． 化學性能 
    1． 水溶性酸：水溶性酸堿在外界條件（溫度，氧氣）作用下，會使固體絕緣材料及金屬部件發生腐蝕，影響用油設備的使用壽命。
    2． 酸值：酸值是運行油老化程度的主要控制指標之一，變壓器油中是酸性物質會降低變壓器油的絕緣性能，使設備金屬構件發生腐蝕，縮短設備的使用壽命。 
    3． 氧化安定性：氧化安定性是新油驗收的一項重要指標，是評價油品使用壽命的一種重要 手段，由于變壓器油在長期使用過程中，因溶解氧的存在，加之在使用環境溫度，銅，鐵金屬催化劑等的作用下，不可避免的會發生氧化作用，使他失去原有的性能，影響其使用壽命。針對變壓器油油專用的氧化安定性測定方法—SH/T0206。
    三． 電氣性能 
    1． 擊穿電壓：變壓器油的擊穿電壓是檢驗其耐受極限電應力的情況，是保證用油設備安全 運行的重要因素。運行油的擊穿可導致設備的損壞。通常情況下油的擊穿電壓取決于被污染的程度，油中的水分和懸浮雜質對擊穿電壓影響較大。 
    2． 介質損耗因數：介質損耗因數主要反映油中漏泄電流引起的功率損失的大小。它對判斷 變壓器油的老化及污染程度都是很敏感的。它能反映出油中是否有含有污染物和極性雜質，在油質老化或混入雜質時，，在用化學方法還無法發現時，從介質損耗因數上就可以充分分辨出來。因此，它對判斷新油的精制，凈化程度和運行油老化，污染情況，均有重要意義。 
    3． 體積電阻率：體積電阻率也是判斷變壓器油的老化程度及污染程度的指標。油中水分， 雜質和酸性產物均使體積電阻率降低。 
    四． 變壓器油中的雜質 
    1． 水分：變壓器油中水分的來源主要由外部侵入和油自身產生兩種。變壓器油中水分主要 是從空氣中進入油內。 變壓器油中的水分對油本身及用油設備的危害極大，運行的變壓器油含有微量的水分就會急劇降低油的擊穿電壓，使油的介質損耗因數增加，使絕緣纖維老化，并使它的介質損耗升高，同時，水分助長了有機酸的腐蝕能力，加速了對金屬部件的腐蝕。腐蝕產物對油質的劣化起了催化劑的作用。卡爾費休法的微量水測定儀就是專門測絕緣油水分的。
    2． 機械雜質：油品中的機械雜質是指存在于油品中所有不溶于溶劑（汽油，苯）的沉淀狀 態，或懸浮狀態的物質，這些雜質主要為沙粒，硅膠顆粒，金屬屑等，運行的斷路器油在高溫電弧的作用下，因氧化，分解易產生游離碳。變壓器油中的機械雜質，尤其是游離碳對油的電氣性能影響較大，影響電氣設備的安全經濟運行。因此，機械雜質是運行絕緣油的控制指標之一。變壓器油的機械雜質一般采用才目測觀察法，如果出現異議要用執行GB/T511標準的機械雜質測定儀測定結果仲裁。