風雨交加 化工市場何時見彩虹
作者： 2015年09月22日 來源：互聯網 瀏覽量：
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今年以來，化工產品市場陰云籠罩，宏觀面及外盤油價走勢時常傳來“壞消息”。圍繞中國經濟放緩及全球經濟增長的擔憂情緒彌漫整個市場，化工領域也顯得風雨交加。尤其是在8月下旬，全球大宗化工產品期貨一
今年以來，化工產品市場陰云籠罩，宏觀面及外盤油價走勢時常傳來“壞消息”。圍繞中國經濟放緩及全球經濟增長的擔憂情緒彌漫整個市場，化工領域 也顯得風雨交加。尤其是在8月下旬，全球大宗化工產品期貨一度全面崩盤，不少化工產品單日跌幅創近幾年之最。近日價格雖然有所反彈，但市場信心仍需提振。 上周化工期貨依舊集體疲軟，塑料、PTA、橡膠等表現不佳?；な袌龅降自趺戳?？中國化工報記者進行了采訪梳理。
今年以來，面對行業產能過剩和嚴峻的市場競爭，四川天華股份有限公司通過加強產品質量管理，改進和提高產品品質、服務水平、提質增效等多種措施不斷適應市場需求，產品受到顧客青睞。圖為該公司BDO產品正在灌裝發運。
市場不振 內外動力不足
中國石油和化工聯合會副秘書長、信息與市場部主任趙志平指出，工業產品價格（PPI）已連續40多個月同比負增長，這也反映出包括化工產品在內的整個工業產品供大于求的格局，而去年下半年以來的這一輪油價的下跌更是讓本已疲弱的化工市場雪上加霜。
據趙志平介紹，今年以來，石油化工市場需求持續放緩，尤其是化學品消費疲弱，前7月增幅只有3.9%，刷新一年來最低紀錄。需求增長乏力是當前行業經濟 運行下行壓力加大的主要因素。與此同時，出口低迷。7月，全行業出口降幅擴大，累計降幅達5.2%，明顯超過預期，為2010年以來最大降幅。特別是領頭 羊橡膠制品和有機化學品出口下降幅度較大。出口下降很重要的一個原因是價格下降，但根本原因是外需市場疲軟，世界經濟復蘇前景依然十分嚴峻。
其實，上半年石化行業經濟曾有所回升，但是下半年以來，市場回升勢頭遇阻，行業價格總水平降幅再度明顯擴大。特別是石油開采、石油加工、有機化學原料及 合成材料制造等行業價格尤顯疲弱，回調幅度較大。而這些行業又是經濟回升的主要動力，其市場不振會對未來整個行業經濟運行產生較大影響。
更為嚴峻的是投資持續下滑。7月，石油和化工行業固定資產投資增幅繼續回落，累計增幅1.8%，再次刷新最低增長紀錄。趙志平指出，投資仍是當前經濟增長的最主要動力，投資乏力，將使行業經濟增長動力不足。
對于后期市場的走勢，有分析人士認為，后期國內化工市場在需求上面臨較大不確定性，傳統旺季的到來有助于推動需求增加，但近期以來國家對危化品的檢查力度逐步加大，這將影響部分化工產品的供需。
建信期貨分析師朱鳴元舉例說，近期塑料原料（PE/PP）價格受旺季推遲影響較為明顯，目前山東地區農膜消費啟動時間有所推遲，雖然已進入農膜生產旺 季，但工廠開工尚未飽和。從部分農膜企業了解到，今年農膜旺季較往年推遲了20天啟動，工廠目前訂單狀態為15天，而以往通常在旺季會維持30天左右的訂 單；據其統計，年初至今，其整體產量同比減少1/3。短期看農膜消費旺季仍然沒有啟動的跡象，促使近期LLDPE價格進一步低迷。
圖為揚子石化生產的PTA正在裝船發貨。
原油大跌 成本支撐不再
化工市場緣何如此低迷？這首先要從化工品的主要原料——原油說起。
原油價格自今年上半年創下近6年多新低以來，一直在低位徘徊。東方證券石化分析師趙辰指出，原油一直采用美元計價，由于今年以來資源國匯率暴跌和以原油 為代表的大宗商品價格暴跌，導致全球的工業品也進入了通縮大周期，在這個周期中，商品的成本會越算越低。成本支撐也成為偽命題。
談到此次油價下跌的原因，業內人士普遍認為其根本原因是供應過剩。據了解，歐佩克穩握全球1/3的石油供應量，決定了其在國際油市的地位不容質疑。國際 油價下挫期間，歐佩克兩次舉行例行會議，與市場人士減產保價的預期相反，歐佩克均維持3000萬桶的產量配額不變，對油市形成進一步的打擊。2015年伊 核協議正式達成，國際社會對伊朗制裁的取消，也預示著后期將有大量的伊朗石油涌入市場，面對伊朗石油的回歸，其他成員國并無出讓市場份額的舉動，相反，近 兩個月部分成員國馬力大開、石油產出連創高位，因此，若其他成員國不能配合，后期伊朗石油涌入市場后，僅歐佩克的石油供應量便只多不少。
“目前歐佩克成員國內部分歧較大，主產國無意縮減石油產量來保價，產出份額較低的成員國更是不敢、也不能縮減石油產出。美國方面，低油價導致鉆井數量縮 減，不過石油產出所受影響不大，目前商業石油庫存高位、原油交割地庫欣的儲油空間告急，而且維持四十年的石油出口禁令已有松動跡象，若后期需求疲弱造成其 庫存持續高位，不排除石油出口禁令有進一步松動的跡象，屆時，對油市價格又是一記重擊?！敝袊蜄|北銷售公司朱處長告訴記者，“現如今，油市利空消息彌 漫，影響國際油價走勢的主線依舊是供應過剩，除了來自于供需方面的消息之外，其他經濟、政治甚至是國家政策方面的影響因素，絕大部分都可以最終歸結到供需 基本面上面來考慮?！?/FONT>
分析人士認為，目前，世界經濟復蘇依然乏力，需求疲軟，石油供大于求的格 局沒有變化。而受原油供應過剩、需求不足、美元強勁的利空因素影響，國際油價今后一段時間走勢仍將乏力。多數市場人士均不看好中短期油價走勢，甚至有人認 為短期國際油價仍有進一步下探的可能。受此拖累，化工市場難以走出獨立行情，將繼續以低位運行的態勢走過2015年。
“化工產品價格會不會再往下，要看原油價格。目前化工品價格基本平衡，企業也處在盈虧平衡線上。如果油價不再繼續下跌，化工品價格會逐漸企穩。不過現在油價波動非常厲害，對企業生產經營造成了很大影響。”趙志平說。
興業期貨分析師潘增恩則指出，油價的下跌更多的是影響化工行業的產業結構，因我國煤炭資源豐富，前期國家鼓勵大力發展煤制油等現代煤化工產業，但在當前 低油價的背景下，煤化工產業的競爭力出現下降，部分煤化工裝置成本高于油化工，若未來低油價格局延續則產業結構將出現較為明顯的變化。
圖為貴州赤天化桐梓化工有限公司的甲醇儲罐。
去產能化 路漫漫其修遠兮
不過，原油價格暴跌并不是當前化工市場不景氣的最根本原因?！案驹蜻€在于供需失衡。”趙志平說，“往前看一兩年，當油價在高位時，化工產品價格也并不是很高，主要還是市場需求與供應不匹配。即使油價再回到100元/桶，化工產品價格也飛不起來?！?/FONT>
朱鳴元也認為，目前階段原油對于塑料的直接影響并不是特別明顯，短期不管PE還是PP，相對于原油的利潤空間還是比較大的，基本還是在受到各自基本面的 影響。而產能對于塑料的影響其實很多反映在去年，今年整體產能的增速在逐步放緩，尤其PE方面。但今年出現的較為明顯的變化是消費增速大大放緩，從而導致 產能過剩的矛盾更加突出。
潘增恩表示，化工作為國民經濟的重要支柱產業，經濟結構調整對其影響深遠。當前經濟增速放緩后化工產業產能過剩現象在部分子行業較為嚴重，落后產能的淘汰仍在進行中，例如PTA產業部分老舊裝置目前仍在持續退出市場。
化工價格持續走低導致企業利潤空間不斷壓縮，已成為2015年化工企業的寫照。分析人士指出，從石化行業本身來看，整體產業鏈存在著“兩頭窄、中間過度 臃腫”的短板。雖然石化行業產能過剩矛盾突出，然而許多資源性上游產品國內產能不足大量依賴進口的格局依然長期存在，而部分產業鏈生產工藝落后、產品附加 值低、檔次低、污染大的痼疾也難以痊愈。
這些矛盾，今年表現尤其突出，化工企業遭遇最為艱難的 一年。這一點可以從市場上得到體現。趙志平告訴記者，今年以來大約八成的產品價格出現了下降，一些產品已跌至2008年以來的歷史低位?；ぎa品大多是給 其他工業行業服務配套的產品，現在其他工業不景氣，意味著化工產品需求乏力。
“當前產能過剩的 情況比較嚴重，未來兩年會是去產能的高峰，這個對行業盈利的壓力會很大。”趙辰說。另據了解，以往在市場景氣度高時，生產企業通常提高負荷或是加快擴能投 產；而在下跌周期中，生產商也一般不采用減產來應對，盡可能的維持高產能，以占有市場份額。但隨著近兩年的各種電子盤及期貨交易流行、交割倉庫擴容等，倉 單數據增加，行情下跌時，工廠更多的選擇套保交易，現貨市場出不掉的貨積聚到交割倉庫，也無形中造成社會真實庫存增加，加劇了產能過剩。
趙志平指出，目前很多化工產品開工率僅為六七成，產業鏈末端成本傳導困難，部分行業虧損壓力較重。去產能化一種是退出，一種是轉產?；な鞘袌龌潭雀?的行業，行業去產能化需要真正由市場決定。從目前看，越貼近終端市場，越適應市場變化，能滿足用戶個性化需求、有技術含量的產品，效益和利潤越好。
多事之秋 行業面臨考驗
另外，2015年的化工市場可謂多事之秋。安全事故、環境污染事件、人民幣與美元匯率變化等，這些因素也都對化工市場產生深刻影響。
首先是事故不斷，尤其是8月份以來天津港及山東接連發生的多起爆炸事故，讓危化品安全再次被推到風口浪尖上。雖然事故發生后，對當時的化工品市場影響有限，但對于后續的間接影響不容小覷。
據了解，天津爆炸事故發生后，國家安全生產監督管理總局對全國安全工作開展了全面大檢查，一些區域要求隱患問題 “零容忍”。據吉林化工園區管委會副主任劉仲一介紹，我國很多化企規模小，安全設施落后，難過安全排查關，或將迎來停車整頓潮。不僅如此，?；奋囕v的盤 查，超載，限運、限行等等都將會無形增加了運輸的成本。而儲存的限量、安全隱患的整改、車輛進出的約束等等都將加強，這些舉措對于化工行業將是個考驗。
除了事故, 自央行8月11日對人民幣中間價報價制度進行改革后，人民幣兌美元匯率連續大幅貶值。人民幣貶值對于化工品的進口來說，無疑是重頭一擊，使得本身已經清淡 的進口市場更加如履薄冰?！耙曰A油為例,2014年基礎油進口總量在270.99萬噸，對外依存度達32.15%。人民幣貶值，成本增加了接近200元 /噸，使得國內基礎油市場繼續降溫，淡季尤為明顯，預計后期進口量將有所減少，基礎油市場交投陷入層層困境中?！币患一A油加工企業主管生產的王部長說。
雖然人民幣匯率貶值對原油等進口產品不利，但會緩解當前較差的出口貿易，促進我國以出口為主的下游實體情況得以改善。周邊國家日本就采取日元貶值推動出 口競爭力，因此人民幣貶值也是必要修正。對化工行業來講有利于紡織服裝類、化肥等產品出口回升，從而帶動上下游企穩。“就匯率而言，目前匯率的波動對化工 品市場整體的影響并不大，國內的新增產能對進口的替代在持續的發生，絕大部分化工品的自給率都較高，部分產品出口已經形成規模。”潘恩增說。
對市場產生影響的還有美元的升值。美元與商品呈反向關系，因此美元的長期升值趨勢對大宗商品形成壓力。美元上漲的同時，非美貨幣出現貶值，大宗商品生產商成本就會下降，進而壓低價格，不利于價格的回升，同時也會加劇供過于求的現狀。
而我國央行的降息，對化工市場應該是一個利好?！把胄须p降，對于企業將帶來利好,將使企業運營成本降低，刺激企業投資，對房地產、基礎建設投資有拉動作用，從而刺激消費，促進化工需求?！敝焯庨L說。
不過市場分析人士認為，這種影響短期難以體現。今年化工市場行情清淡，實體經濟低迷，資本市場也受拖累。由于多數產品供需失衡下難守支撐位，短線的超跌 反彈難改大勢疲弱，雖然已進入傳統的“金九銀十”旺季，但很多市場人士對“金九銀十”已經不抱太大希望，認為市場頹勢或將繼續，這足以反映出今年化工市場 的艱辛。緊跟油價走勢，整體表現偏弱，是目前國內化工品市場的現實寫照。但是形勢雖然嚴峻，卻也不必過于悲觀?！笆秃突な袌龀霈F回調，行業經濟運行下 行壓力有所加大，但穩中向好的基本面沒有改變。三季度，行業經濟運行可能會出現一些波動，屬正常情況。”趙志平說。
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